美經濟與大選關係錯綜複雜 投資宜做適當部署

美國總統大選將在11月舉行，大家都關心美國經濟表現對選情的影響，也會猜測最後誰當選對經濟和投資市場的影響，本文就此作出分析。

事實上，美國總統的政黨隸屬於經濟增長之間的關係一直是廣泛研究和辯論的主題。曆史上，一些研究表明執政黨與經濟表現之間存在相關性。例如，二戰後的數據通常顯示美國經濟在民主黨總統執政下增長速度快於共和黨總統。然而，這種相關性並不一定意味著因果關係。

有時候，總統在經濟上的成就紀錄隻是純粹的運氣。例如，奧巴馬在美國經濟即將開始從2007至2008年大金融危機中複蘇時進入白宮，而特朗普則可能不太幸運，因為他在總統任期的最後一年麵臨前所未有的疫情危機。

總體而言，根據曆史宏觀指標，無法得出哪位總統對經濟更有利的明確結論。

不過，美國股市在選舉前幾個月往往會經曆更大的波動性。這主要是由於圍繞可能影響國際貿易、經濟增長和地緣政治穩定的潛在政策變化的不確定性。因此，市場參與者通常會采取「觀望」行為，推遲重大投資決策，直到選舉結果明朗。曆史上，股市在選舉後的一年內表現往往更好，特彆是當執政黨獲勝時，因為這表明政策的延續性。

雖然選舉確實可以引發實時反應，但曆史數據顯示它們對金融市場的長期影響往往有限。在中長期內，市場表現更常受到通脹趨勢等更廣泛經濟參數的影響，而不是誰贏得選舉。

曆史上，醫療保健、能源、科技和金融等行業對選舉結果的反應各不相同，這是因為它們對立法變化的敏感性。2016年美國選舉就是市場對選舉結果強烈反應的顯著例子，市場預期減稅和監管改革將提振市場情緒。

另外，候選人的經濟政策在國內和國際上的看法影響美元在選舉年中的表現。被視為財政保守的候選人可能會因預期減少政府開支和降低通脹而強化美元。相反，支持擴張性財政政策的候選人可能會因擔憂增加的債務而導致美元走弱。

貿易政策是另一個關鍵因素。持保護主義立場的候選人可能會引入關稅或重新談判貿易協議，這會影響美元的價值。保護主義政策在短期內可能因減少進口而導致美元走強，但也可能導致貿易夥伴的報複措施，從而在長期內削弱美元。

地緣政治穩定性和外交關係也是選舉期間影響美元的其他因素。被視為在外交政策上更穩定和可預測的候選人可能會增強投資者信心，從而導致美元走強。另一方麵，被認為政策可能造成不穩定的候選人則可能導致美元走弱，因為投資者尋求替代資產。

在過去20年中，美國美元指數（DXY）在民主黨總統任期下表現更佳，而在共和黨領導下則出現負回報。然而，與美國股指一樣，簡化這一趨勢是至關重要的。美元作為全球儲備貨幣，受多種因素影響，而不僅僅是總統政策。

黃金被視為避險資產，通常在不確定性標誌的選舉期間需求增加。曆史數據顯示，在選舉前的幾個月，黃金價格往往會上漲，並且如果選舉結果受到質疑或導致重大政策變化，價格可能會繼續上漲。

根據世界黃金協會（WGC）的研究，黃金在共和黨總統選舉前六個月的表現通常稍好，選舉後則保持平穩。另一方麵，在民主黨總統選舉前，黃金的表現往往較差，並且在選舉後的六個月內表現略低於其長期平均水平。