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外匯交易提醒：銀行業擔憂緩解，避險降溫拖累美元
智昇 資訊
2023-03-28 08:09:57
周二（3月28日）亞市盤初，美元指數震蕩微跌，目前交投於102.75附近，延續隔夜跌勢。因為當局努力抑制對全球銀行系統的擔憂，有助於緩解投資者的緊張情緒，美元的避險買需下降，周一美元指數下跌0.16%，而美元兌日元周一大漲0.63%至131.53，技術面形成了「希望之星」看漲信號，也暗示日元後市可能會迎來一波大跌行情。
然而，美元兌大多數主要貨幣維持在一個狹窄的區間內，因為投資者似乎對向任何一個方向下大賭注都猶豫不決，尋求進一步了解最近兩家美國貸款機構倒閉和瑞士信貸救助的影響情況。
富瑞金融集團(Jefferies)的全球外匯主管Brad Bechtel表示：「感覺這個市場很疲憊，交易區間非常狹窄，交易量非常小。」
Bechtel說：「本周在事件上比過去一段時間要少一些，周末也沒有什麼突發事件讓大家忙碌，所以我們在焦慮平靜的狀態下開盤。」
在硅谷銀行和Signature銀行突然倒閉后，全球銀行業股票本月受到打擊，但在聯邦存款保險公司表示第一公民銀行將從監管機構收購硅谷銀行的所有存款和貸款后，周一市場得到一些喘息機會。
這有助於緩解對歐洲危機蔓延的一些擔憂，歐洲銀行股指數上漲1.43%，其中德意志銀行在上周五大跌8.5%后跳漲6.15%。標普500銀行股指數上漲3.49%。
擔憂情緒的緩解，打壓了日元的避險需求，幫助美元兌日元周一上漲0.66%，盤中最高觸及131.75，收報131.53，日線圖來看，近三個交易日K線形成了「希望之星」的底部信號，意味着匯價有望扭轉137.90以來的跌勢，短線關注55日均線132.38附近阻力，進一步較強的阻力在100日均線134.14附近。
不過，周二亞市，美元兌日元小幅回落，受到美元跌勢的拖累，目前下跌0.28%，交投於131.16附近，留意131.00關口支撐。
規避風險的投資者曾使美元兌日元在上周五一度跌至129.65的七周低點，該貨幣對在3月份有望取得逾3.5%的跌幅。
衡量美元兌六個競爭對手貨幣的美元指數周一下跌0.16%，收102.86，周二亞市，截止8:00，目前下跌0.13%，交投於102.73附近，離上周四觸及的101.91的近七周低點不遠。
歐元兌美元周一上漲0.19%，收報1.0795美元，此前周一的數據顯示，儘管銀行業出現動蕩，但德國3月份的企業信心卻意外提高。
豐業銀行首席貨幣策略師Shaun Osborne在一份說明中說：「美元窄幅波動，短期內可能繼續區間交易。」
美聯儲上周三一如預期加息25個基點，但由於銀行業的動蕩，對前景採取了謹慎的立場。然而，美聯儲主席鮑威爾為必要時進一步加息敞開大門。
市場認為，美聯儲在5月份的下一次會議上維持利率不變的可能性約為55%，並預計最早在7月份就會降息。
英鎊兌美元周一走高0.4%，收報1.2278，此前英國央行行長貝利周一表示，利率制定者將專註于對抗通脹，不會被對全球銀行系統健康狀況的擔憂所過度影響。周二亞市，截止8:00，英鎊兌美元一度上漲0.17%，至1.2299。
周二重要經濟數據和風險事件
機構觀點
巴克萊：美聯儲不太可能調整RRP推動現金流回銀行
巴克萊策略師Joseph Abate表示，美聯儲不太可能調整其隔夜逆回購協議工具的參數以推動存放在貨幣市場基金中的現金流回銀行。「銀行儲戶現在更清楚他們存款的機會成本，"Abate稱，「因此，純政府基金的餘額可能會繼續增長，儘管速度會放緩」流入純政府貨幣基金的部分現金預計最終將流向逆回購協議（RRP）。」美聯儲可能會下調對手方使用RRP工具的上限，或者降低RRP利率，以使其對貨幣基金的吸引力進一步下降。但將RRP利率下調5個基點的效果可能有限，因為不能保證被迫撤出該工具的現金終將流向最有需要的銀行。
標普：美國經濟前景迄今表現出韌性，但下行風險上升
標普認為，雖然近年來預期已久的美國經濟衰退尚未演變成為現實，但3月10日硅谷銀行的倒閉增加了美國經濟硬着陸的可能性。標普全球評級周一在一份報告中表示，儘管面臨挑戰，但目前的情況表明美國經濟具有彈性。標普指出，2023年美國經濟疲軟將使今年晚些時候的就業市場走低。通脹可能已在2022年第三季度見頂。由於某些行業的供應鏈持續中斷，預計通脹將保持在高位。而由於存在高度的不確定性，預計聯邦基金利率仍將在5月達到5.00%-5.15%的峰值。
貝萊德策略師：現在押注降息還為時尚早
貝萊德策略師表示，在銀行業動蕩以及美聯儲發出可能暫停加息信號的背景下，投資者押注降息還為時尚早。由Wei Li牽頭的團隊稱其預計今年不會降息，因為「央行在經濟衰退襲來之時搶救經濟已經是過去的劇本了」。在每周市場評論中，上述策略師依然對發達市場股票持「低配」觀點，稱股市並未「反映出我們預計未來會出現的損害」。該團隊更看好通脹挂鉤債券。
加拿大豐業銀行：美元長期前景依然受利差收窄拖累
加拿大豐業銀行的首席外匯策略師奧斯本表示，從長期來看，美元將會走弱。鑒於股票避險資金再平衡可能在本周晚些時候出現，市場可能仍會受到短期不確定性影響。雖然短期避險需求導致資金流向改變，但美元的長期前景仍然受到利差收窄的挑戰。信貸緊縮將減緩企業投資和增長，我們仍然認為，未來一兩個月，通脹仍有可能開始更明顯地下降，美聯儲可能還會加息一次。
新加坡華僑銀行：歐元暫時受累于銀行業危機
新加坡華僑銀行的經濟學家預計，如果歐洲銀行債券持有人的信心恢復，歐元兌美元將會回升。在此期間，脆弱的情緒可能會給歐元帶來壓力，但如果對歐元區銀行業的擔憂是短暫的(即沒有實質性的拋售)，那麼我們預計歐元會反彈。歐元兌美元的日動能仍然溫和看漲，但相對強弱指標顯示出衰減的跡象。不排除短期內出現糾正性回調的可能性。除非出現任何基於長期風險的拋售，否則我們認為可以逢低做多，尤其是歐洲央行是剩下的鷹派之一。
然而，美元兌大多數主要貨幣維持在一個狹窄的區間內，因為投資者似乎對向任何一個方向下大賭注都猶豫不決，尋求進一步了解最近兩家美國貸款機構倒閉和瑞士信貸救助的影響情況。
富瑞金融集團(Jefferies)的全球外匯主管Brad Bechtel表示：「感覺這個市場很疲憊，交易區間非常狹窄，交易量非常小。」
Bechtel說：「本周在事件上比過去一段時間要少一些，周末也沒有什麼突發事件讓大家忙碌，所以我們在焦慮平靜的狀態下開盤。」
在硅谷銀行和Signature銀行突然倒閉后，全球銀行業股票本月受到打擊，但在聯邦存款保險公司表示第一公民銀行將從監管機構收購硅谷銀行的所有存款和貸款后，周一市場得到一些喘息機會。
這有助於緩解對歐洲危機蔓延的一些擔憂，歐洲銀行股指數上漲1.43%，其中德意志銀行在上周五大跌8.5%后跳漲6.15%。標普500銀行股指數上漲3.49%。
擔憂情緒的緩解，打壓了日元的避險需求，幫助美元兌日元周一上漲0.66%，盤中最高觸及131.75，收報131.53，日線圖來看，近三個交易日K線形成了「希望之星」的底部信號，意味着匯價有望扭轉137.90以來的跌勢，短線關注55日均線132.38附近阻力，進一步較強的阻力在100日均線134.14附近。
不過，周二亞市，美元兌日元小幅回落，受到美元跌勢的拖累，目前下跌0.28%，交投於131.16附近，留意131.00關口支撐。
規避風險的投資者曾使美元兌日元在上周五一度跌至129.65的七周低點，該貨幣對在3月份有望取得逾3.5%的跌幅。
衡量美元兌六個競爭對手貨幣的美元指數周一下跌0.16%，收102.86，周二亞市，截止8:00，目前下跌0.13%，交投於102.73附近，離上周四觸及的101.91的近七周低點不遠。
歐元兌美元周一上漲0.19%，收報1.0795美元，此前周一的數據顯示，儘管銀行業出現動蕩，但德國3月份的企業信心卻意外提高。
豐業銀行首席貨幣策略師Shaun Osborne在一份說明中說：「美元窄幅波動，短期內可能繼續區間交易。」
美聯儲上周三一如預期加息25個基點，但由於銀行業的動蕩，對前景採取了謹慎的立場。然而，美聯儲主席鮑威爾為必要時進一步加息敞開大門。
市場認為，美聯儲在5月份的下一次會議上維持利率不變的可能性約為55%，並預計最早在7月份就會降息。
英鎊兌美元周一走高0.4%，收報1.2278，此前英國央行行長貝利周一表示，利率制定者將專註于對抗通脹，不會被對全球銀行系統健康狀況的擔憂所過度影響。周二亞市，截止8:00，英鎊兌美元一度上漲0.17%，至1.2299。
周二重要經濟數據和風險事件
機構觀點
巴克萊：美聯儲不太可能調整RRP推動現金流回銀行
巴克萊策略師Joseph Abate表示，美聯儲不太可能調整其隔夜逆回購協議工具的參數以推動存放在貨幣市場基金中的現金流回銀行。「銀行儲戶現在更清楚他們存款的機會成本，"Abate稱，「因此，純政府基金的餘額可能會繼續增長，儘管速度會放緩」流入純政府貨幣基金的部分現金預計最終將流向逆回購協議（RRP）。」美聯儲可能會下調對手方使用RRP工具的上限，或者降低RRP利率，以使其對貨幣基金的吸引力進一步下降。但將RRP利率下調5個基點的效果可能有限，因為不能保證被迫撤出該工具的現金終將流向最有需要的銀行。
標普：美國經濟前景迄今表現出韌性，但下行風險上升
標普認為，雖然近年來預期已久的美國經濟衰退尚未演變成為現實，但3月10日硅谷銀行的倒閉增加了美國經濟硬着陸的可能性。標普全球評級周一在一份報告中表示，儘管面臨挑戰，但目前的情況表明美國經濟具有彈性。標普指出，2023年美國經濟疲軟將使今年晚些時候的就業市場走低。通脹可能已在2022年第三季度見頂。由於某些行業的供應鏈持續中斷，預計通脹將保持在高位。而由於存在高度的不確定性，預計聯邦基金利率仍將在5月達到5.00%-5.15%的峰值。
貝萊德策略師：現在押注降息還為時尚早
貝萊德策略師表示，在銀行業動蕩以及美聯儲發出可能暫停加息信號的背景下，投資者押注降息還為時尚早。由Wei Li牽頭的團隊稱其預計今年不會降息，因為「央行在經濟衰退襲來之時搶救經濟已經是過去的劇本了」。在每周市場評論中，上述策略師依然對發達市場股票持「低配」觀點，稱股市並未「反映出我們預計未來會出現的損害」。該團隊更看好通脹挂鉤債券。
加拿大豐業銀行：美元長期前景依然受利差收窄拖累
加拿大豐業銀行的首席外匯策略師奧斯本表示，從長期來看，美元將會走弱。鑒於股票避險資金再平衡可能在本周晚些時候出現，市場可能仍會受到短期不確定性影響。雖然短期避險需求導致資金流向改變，但美元的長期前景仍然受到利差收窄的挑戰。信貸緊縮將減緩企業投資和增長，我們仍然認為，未來一兩個月，通脹仍有可能開始更明顯地下降，美聯儲可能還會加息一次。
新加坡華僑銀行：歐元暫時受累于銀行業危機
新加坡華僑銀行的經濟學家預計，如果歐洲銀行債券持有人的信心恢復，歐元兌美元將會回升。在此期間，脆弱的情緒可能會給歐元帶來壓力，但如果對歐元區銀行業的擔憂是短暫的(即沒有實質性的拋售)，那麼我們預計歐元會反彈。歐元兌美元的日動能仍然溫和看漲，但相對強弱指標顯示出衰減的跡象。不排除短期內出現糾正性回調的可能性。除非出現任何基於長期風險的拋售，否則我們認為可以逢低做多，尤其是歐洲央行是剩下的鷹派之一。
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