ADP數據料預熱市場風暴，黃金、原油及貨幣市場將何去何從？

全球市場正經歷多方面影響，包括貨幣政策、政治變動與經濟指標。市場關注ADP就業報告、歐洲央行的降息預期，以及美聯儲的貨幣政策動向。本文綜合分析了新興市場貨幣的掙扎、美元的未來走勢、黃金與原油價格的波動。



新興市場貨幣：掙扎與壓力
今年新興市場貨幣面臨著反彈的困難，主要由於美聯儲對於降息的謹慎態度，以及一些關鍵國家選舉結果帶來的不確定性。根據機構對貨幣分析師的調查，預計幾乎所有新興市場貨幣在未來三到六個月內將走弱，或者在某個區間內交易。

Capital Economics的Ruben Gargallo Abargues指出，新興市場貨幣在美國收益率下降之前仍將面臨壓力。

美元：強勁但可能面臨轉折
美元指數雖然強勁，但分析師普遍認為其估值過高，預計在未來12個月內可能會小幅走軟。滙豐銀行的Daragh Maher提出，除非對經濟衰退的擔憂加劇，否則經濟增長方面的壞消息對美元來說仍然是直接的壞消息。

黃金：避險吸引力與市場預期
黃金價格受到美元和國債收益率走軟的支撐，小幅上漲。市場參与者正在等待更多經濟數據以判斷美聯儲在貨幣政策上的下一步行動。

City Index的高級分析師Matt Simpson強調，ISM服務業報告是關鍵事件，黃金多頭理想的情境是ISM服務業指數保持在50以下。

原油：庫存增加與價格壓力
油價徘徊在四個月低點，交易商正在權衡歐佩克+今年晚些時候增加供應的決定，以及美國原油和燃料庫存的增加。

澳洲麥格理全球外匯策略師Thierry Wizman指出，如果低油價再次導致通貨緊縮成為全球現象，預計不會有更多的貨幣政策分歧。

股市：全球市場的樂觀情緒
全球股市小幅上漲，市場猜測經濟放緩將使美聯儲今年有降息空間。MSCI全球股票指數上漲了0.05%，歐洲的斯托克斯600指數上漲0.5%，而MSCI亞太地區除日本外的股票指數上漲0.9%。

接下來市場關注
ADP就業報告：
ADP就業報告即將發佈，市場預期5月就業人數將錄得17.5萬，較前值19.2萬有所下降。這一變化可能預示着美國勞動力市場正在放緩。KCM Trade的首席市場分析師Tim Waterer在其報告中提出，若ADP數據不佳，可能將美聯儲首次降息的預期時間推遲至11月；若數據向好，則9月可能成為美聯儲採取行動的首選月份。這表明，市場參与者正密切關注ADP報告，以尋找美聯儲貨幣政策走向的線索。

歐洲央行降息預期
歐洲央行（ECB）預計將在近期會議上下調關鍵貸款利率，這一決策將結束兩年前開始的加息周期。儘管歐元區5月份商業活動擴張速度創下一年來的最快增長，服務業增長超過製造業萎縮，但市場依然預期降息。Banca Ifigest機構客戶部門負責人Carlo Franchini對降息持積極態度，他認為這將有助於國內需求和經濟復蘇。此外，貨幣市場幾乎可以確定歐洲央行將首次降息，儘管未來利率路徑存在不確定性，這表明策略師們對歐洲央行的政策動向有明確的預期。

美聯儲動向
美聯儲（FED）的貨幣政策受到全球市場的廣泛關注。最新數據顯示，美國4月職位空缺降至三年多來的最低水平，這增加了市場對美聯儲今年降息的預期。荷蘭國際集團亞太區研究主管Rob Carnell指出，市場對這些數據的反應複雜，一些人可能將其視為降息的積極信號，而其他人可能認為這是不利的跡象。此外，CME美聯儲觀察工具顯示，交易商預計9月份降息的概率為65%，較一周前的46%有所上升。這些數據和分析師的觀點加強了市場對美聯儲降息的預期，投資者正在等待更多的經濟數據來確認這一預期。