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黃金交易提醒：美國職位空缺數據疲弱，降息50個基點升溫，美債收益率大跌幫助金價守住布林線中軌
智昇 資訊
2024-09-05 08:10:55
周四（9月5日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於246.45美元/盎司附近。金價周三探底回升，盤中一度創近兩周新低至2471.77美元/盎司，收報2495.45美元/盎司，受助於美元和美國國債收益率下跌，此前美國職位空缺減少，提升了美聯儲9月份降息50個基點的預期。
美國職位空缺數降至三年半以來最少，但恐不足以令美聯儲大幅降息
美國7月職位空缺數量降至三年半以來的最低水平，暗示勞動力市場正在失去動能，但這一下降可能不足以推動美聯儲考慮在本月大幅降息。
美國勞工部周三公布的的職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)顯示7月空缺職位降幅大於預期。7月，每名失業者對應着1.07個空缺職位，為2021年5月以來最低，低於6月的1.16個。職位空缺與失業人員之比在2022年達到略高於2.0的峰值。
不過，就業市場可能並未惡化。美聯儲在褐皮書報告中稱就業水平「最近幾周總體持平或略有上升」。
投資者和美聯儲官員都在密切關注勞動力市場，此前失業率連續四個月上升，加劇了人們對經濟衰退的擔憂。經濟學家們堅持他們的預測，即美聯儲將在9月17日至18日的會議上降息25個基點。這在很大程度上取決於定於周五發佈的8月就業報告。
"這份報告是否暗示9月有必要降息50個基點?" Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros問道。「我們會說不，因為……以歷史標準衡量，職位空缺與失業人員之比仍然很高。」
美國勞工統計局表示，7月最後一天職位空缺較6月底減少23.7萬個，降至767.3萬個，這是2021年1月以來的最低水平。6月底職位空缺數下修至791.0萬個，前值為818.4萬個。職位空缺是一個衡量勞動力需求的指標。
經濟學家此前預測7月職位空缺數為810萬個。職位空缺數在2022年3月達到1,218.2萬個的峰值，一年來減少了110萬個。職位空缺減少主要集中在小企業。職位空缺率從 6 月的 4.8% 降至 4.6%，這是2020年12月以來的最低水平。
招聘人數增加 27.3 萬人，達到 552.1 萬人。招聘率從 6 月的 3.3% 上升至 3.5%。裁員人數增加 20.2 萬人，達到 176.2 萬人，為 2023 年 3 月以來的最高水平。不過，從歷史標準來看，裁員人數仍然較少。
裁員率從 6 月的 1.0% 上升至 1.1%，仍處於較低水平。美聯儲周三公布的褐皮書報告也強調了裁員較少。褐皮書顯示，五個地區報告8月底整體就業略微或小幅增加。
不過，報告指出，「一些地區報告稱，企業減少了輪班和工作時間，未填補空缺的廣告職位，或者通過自然減員減少了員工人數，但裁員仍然很少。」
美國貿易逆差擴大
美國商務部經濟分析局周三發佈的一份報告顯示，貿易逆差擴大7.9%，達到788億美元的2022年6月以來最高，這強調了國內需求強勁。
商品進口增長2.3%，達到2,782億美元的2022年6月以來最高水平。其中資本財進口增加33 億美元，創紀錄新高，主要受助於電腦配件。
美國拜登政府此前宣布計劃對從亞洲大國進口的電動汽車、電池、太陽能產品和其他商品徵收更高的關稅。
美國政府上周表示，將在"未來幾天"公布最終決定。人們還擔心，如果前總統特朗普在11月5日大選后重返白宮，將對亞洲大國商品徵收更高的關稅。
具有政治敏感性的對華商品貿易逆差增加49 億美元，達到 272 億美元。
出口增長 0.5%，達到 2,666 億美元。商品出口增長 0.4%，達到 1,751 億美元。經通脹因素調整后，商品貿易逆差為 976 億美元，增長 6.9%。
美聯儲褐皮書：美國經濟活動擴張速度放緩，企業減少招聘
從7月中旬到8月下旬，美國經濟活動擴張速度放緩，企業減少了招聘，這些信號凸顯了美聯儲將於本月晚些時候開始降息的理由。
美聯儲對經濟健康狀況的最新體檢報告還顯示，通脹壓力適度，美聯儲12個地區中，除一個地區外，其他地區都認為投入成本普遍有所緩解。
"有三個地區的經濟活動略有增長，而報告經濟活動持平或下降的地區數量則從上一份報告的五個增加到本次報告的九個，"美聯儲周三在這份被稱為"褐皮書"的調查報告中說，該報告截至8月26日對每個地區聯儲銀行的商業聯繫人進行了調查。"僱主在招聘時更具選擇性，不太願意擴大員工隊伍，理由是對需求和不確定的經濟前景感到擔憂。"
美聯儲主席鮑威爾和他的同事們已經明確表示，他們打算在9月17日至18日的政策會議上將聯儲指標利率從目前的5.25%-5.50%區間下調，這一區間已經維持了一年多。唯一的不確定性在於，因應勞動力市場狀況的疲軟，是需要將指標利率下調25個基點，還是比正常幅度更大的下調50個基點。
根據這份大約每六周發佈一次的報告，美聯儲大多數地區的消費者支出都有所下降，在上一報告期內消費普遍保持穩定。
美聯儲博斯蒂克警告不要將限制性政策維持太長時間，否則會損害就業市場
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周三表示，美聯儲不應將過高的利率維持太長的時間，否則有可能對就業造成太大的損害。
博斯蒂克在亞特蘭大聯儲網站上發表的一篇文章中說："我們不能將限制性政策立場維持太久。"
他說，等到通脹率實際回落到美聯儲 2% 的目標后再降低借貸成本，"將面臨勞動力市場遭到破壞的風險，可能會帶來不必要的痛苦"。
博斯蒂克補充說，最近的物價上漲報告增強了他的信心，即通脹率目前正走在回歸美聯儲目標的可持續道路上，定價壓力正在迅速而廣泛地減小。
博斯蒂克表示，企業聯繫人提到了招聘放緩，但只有少數聯繫人提到有裁員計劃。
"我並沒有感覺到即將發生崩潰，也沒有感覺到企業聯繫人的恐慌。然而，數據和我們的基層反饋表明，經濟和勞動力市場正在失去動力，"博斯蒂克說。
亞特蘭大聯儲主席還表示，現在宣布戰勝通脹還為時過早，他和他的同事們必須保持警惕。
利率期貨市場認為美聯儲9月降息50個基點和25個基點的概率接近
美聯儲決策者在為本月晚些時候的政策會議做準備時越來越關注美國勞動力市場，他們對就業市場健康狀況的評估將是決定降息幅度的關鍵。
分析師普遍預計美聯儲將堅持降息25個基點，因為僱主仍在繼續招聘，儘管速度比以前慢，而且失業率雖然上升，但仍處於4.3%的相對較低水平。
不過周三公布的數據發佈后，金融市場增加了對美聯儲在9 月 17-18 日會議大幅降息的押注。利率期貨市場目前認為降息50個基點和降息25個基點的可能性接近。
ZipRecruiter首席經濟學家Julia Pollak,寫道：「報告暗示勞動力市場正在降溫，而且降溫的步伐可能正在加快。」她是少數認為美聯儲應該在 7 月就開始降息的分析師之一。
利率期貨交易商增加了對美聯儲將在9月17-18日會議上降息50個基點的押注，這種可能性從數據公布前的41%提高至約49%。
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger稱："數據改變了人們的預期，現預計美聯儲會議上降息超過25個基點的幾率更高一些。"
Meger補充道，美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)表明，人們預期經濟開始有所放緩，導致美元回落，利率繼續下降，這對黃金市場有支持作用。
美聯儲決策者此前表示，他們預計周五將發佈的月度就業報告和下周的8月消費者物價指數（CPI）數據將為他們即將做出的政策決定提供參考。
美元因美國職位空缺減少而下跌
美元指數周三下跌 0.45%，收報 101.29，盤中一度創近一周新低至101.21。此前美國7月職位空缺數據暗示勞動力市場驅軟，這進一步增加了美聯儲大幅降息的可能性。
周二公布的美國製造業數據疲軟，加劇了市場對全球最大經濟體硬着陸的擔憂。
美元兌一籃子貨幣在8月急挫超過2%，但隨着全球金融市場波動加劇，對更安全貨幣的需求上升，美元已經企穩。
"美元已經反彈，但在獲得更多信息之前，不敢進一步反彈，"富瑞全球外匯主管Brad Bechtel在一份報告中稱。"周五的數據公布后，我估計美元指數要麼是100或更低，要麼是104或更高。"
接受路透調查的經濟學家預計，周五的報告將顯示8月美國就業崗位增加16.5萬個，7月為增加11.4萬個。
投資者還將密切關注周四的失業金請領人數報告。
美國兩年期國債收益率觸及15個月低點
美國國債收益率周三下跌，對利率敏感的兩年期國債收益率觸及 15 個月低點，此前數據顯示美國 7 月份職位空缺數降至三年半低點。
受到密切關注的美國兩年期和 10 年期國債利差也自 8 月 5 日以來首次轉為正值。
兩年期國債收益率周三尾盤下跌10.5個基點，報3.783%，盤中觸及3.772%的2023年5月以來最低。
10 年期國債收益率周三下跌 6.6 個基點，報 3.778%，此前觸及 3.767% 的 8 月 20 日以來最低。
BMO Capital Markets駐紐約的美國利率策略主管Ian Lyngen說："本周的重頭戲是周五的就業報告。這在很大程度上將為我們提供美聯儲的預期路線圖。就業數據現在已經蓋過了通脹，成為近期政策預期的最大風險。"
交易員們認為，到2025年底可能會降息237個基點。
根據路透調查的經濟學家的估計中值，美國失業率預計將從7月份的4.3%降至4.2%。
技術分析
日線圖來看，金價依然受到5日均線的壓制，MACD和KDJ死叉信號仍在，仍需提防金價的進一步回調風險，繼續關注布林線中軌支撐，目前在2475.26附近，關鍵支撐在8月2日低點2470.69附近，若跌破該支撐，或將打開短線下跌通道。
上方留意2500關口和10日均線2506.64附近阻力，若意外頂破10日均線，則增加短線看漲信號。
北京時間08:08，現貨黃金現報2495.42美元/盎司。
美國職位空缺數降至三年半以來最少，但恐不足以令美聯儲大幅降息
美國7月職位空缺數量降至三年半以來的最低水平，暗示勞動力市場正在失去動能，但這一下降可能不足以推動美聯儲考慮在本月大幅降息。
美國勞工部周三公布的的職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)顯示7月空缺職位降幅大於預期。7月，每名失業者對應着1.07個空缺職位，為2021年5月以來最低，低於6月的1.16個。職位空缺與失業人員之比在2022年達到略高於2.0的峰值。
不過，就業市場可能並未惡化。美聯儲在褐皮書報告中稱就業水平「最近幾周總體持平或略有上升」。
投資者和美聯儲官員都在密切關注勞動力市場，此前失業率連續四個月上升，加劇了人們對經濟衰退的擔憂。經濟學家們堅持他們的預測，即美聯儲將在9月17日至18日的會議上降息25個基點。這在很大程度上取決於定於周五發佈的8月就業報告。
"這份報告是否暗示9月有必要降息50個基點?" Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros問道。「我們會說不，因為……以歷史標準衡量，職位空缺與失業人員之比仍然很高。」
美國勞工統計局表示，7月最後一天職位空缺較6月底減少23.7萬個，降至767.3萬個，這是2021年1月以來的最低水平。6月底職位空缺數下修至791.0萬個，前值為818.4萬個。職位空缺是一個衡量勞動力需求的指標。
經濟學家此前預測7月職位空缺數為810萬個。職位空缺數在2022年3月達到1,218.2萬個的峰值，一年來減少了110萬個。職位空缺減少主要集中在小企業。職位空缺率從 6 月的 4.8% 降至 4.6%，這是2020年12月以來的最低水平。
招聘人數增加 27.3 萬人，達到 552.1 萬人。招聘率從 6 月的 3.3% 上升至 3.5%。裁員人數增加 20.2 萬人，達到 176.2 萬人，為 2023 年 3 月以來的最高水平。不過，從歷史標準來看，裁員人數仍然較少。
裁員率從 6 月的 1.0% 上升至 1.1%，仍處於較低水平。美聯儲周三公布的褐皮書報告也強調了裁員較少。褐皮書顯示，五個地區報告8月底整體就業略微或小幅增加。
不過，報告指出，「一些地區報告稱，企業減少了輪班和工作時間，未填補空缺的廣告職位，或者通過自然減員減少了員工人數，但裁員仍然很少。」
美國貿易逆差擴大
美國商務部經濟分析局周三發佈的一份報告顯示，貿易逆差擴大7.9%，達到788億美元的2022年6月以來最高，這強調了國內需求強勁。
商品進口增長2.3%，達到2,782億美元的2022年6月以來最高水平。其中資本財進口增加33 億美元，創紀錄新高，主要受助於電腦配件。
美國拜登政府此前宣布計劃對從亞洲大國進口的電動汽車、電池、太陽能產品和其他商品徵收更高的關稅。
美國政府上周表示，將在"未來幾天"公布最終決定。人們還擔心，如果前總統特朗普在11月5日大選后重返白宮，將對亞洲大國商品徵收更高的關稅。
具有政治敏感性的對華商品貿易逆差增加49 億美元，達到 272 億美元。
出口增長 0.5%，達到 2,666 億美元。商品出口增長 0.4%，達到 1,751 億美元。經通脹因素調整后，商品貿易逆差為 976 億美元，增長 6.9%。
美聯儲褐皮書：美國經濟活動擴張速度放緩，企業減少招聘
從7月中旬到8月下旬，美國經濟活動擴張速度放緩，企業減少了招聘，這些信號凸顯了美聯儲將於本月晚些時候開始降息的理由。
美聯儲對經濟健康狀況的最新體檢報告還顯示，通脹壓力適度，美聯儲12個地區中，除一個地區外，其他地區都認為投入成本普遍有所緩解。
"有三個地區的經濟活動略有增長，而報告經濟活動持平或下降的地區數量則從上一份報告的五個增加到本次報告的九個，"美聯儲周三在這份被稱為"褐皮書"的調查報告中說，該報告截至8月26日對每個地區聯儲銀行的商業聯繫人進行了調查。"僱主在招聘時更具選擇性，不太願意擴大員工隊伍，理由是對需求和不確定的經濟前景感到擔憂。"
美聯儲主席鮑威爾和他的同事們已經明確表示，他們打算在9月17日至18日的政策會議上將聯儲指標利率從目前的5.25%-5.50%區間下調，這一區間已經維持了一年多。唯一的不確定性在於，因應勞動力市場狀況的疲軟，是需要將指標利率下調25個基點，還是比正常幅度更大的下調50個基點。
根據這份大約每六周發佈一次的報告，美聯儲大多數地區的消費者支出都有所下降，在上一報告期內消費普遍保持穩定。
美聯儲博斯蒂克警告不要將限制性政策維持太長時間，否則會損害就業市場
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周三表示，美聯儲不應將過高的利率維持太長的時間，否則有可能對就業造成太大的損害。
博斯蒂克在亞特蘭大聯儲網站上發表的一篇文章中說："我們不能將限制性政策立場維持太久。"
他說，等到通脹率實際回落到美聯儲 2% 的目標后再降低借貸成本，"將面臨勞動力市場遭到破壞的風險，可能會帶來不必要的痛苦"。
博斯蒂克補充說，最近的物價上漲報告增強了他的信心，即通脹率目前正走在回歸美聯儲目標的可持續道路上，定價壓力正在迅速而廣泛地減小。
博斯蒂克表示，企業聯繫人提到了招聘放緩，但只有少數聯繫人提到有裁員計劃。
"我並沒有感覺到即將發生崩潰，也沒有感覺到企業聯繫人的恐慌。然而，數據和我們的基層反饋表明，經濟和勞動力市場正在失去動力，"博斯蒂克說。
亞特蘭大聯儲主席還表示，現在宣布戰勝通脹還為時過早，他和他的同事們必須保持警惕。
利率期貨市場認為美聯儲9月降息50個基點和25個基點的概率接近
美聯儲決策者在為本月晚些時候的政策會議做準備時越來越關注美國勞動力市場，他們對就業市場健康狀況的評估將是決定降息幅度的關鍵。
分析師普遍預計美聯儲將堅持降息25個基點，因為僱主仍在繼續招聘，儘管速度比以前慢，而且失業率雖然上升，但仍處於4.3%的相對較低水平。
不過周三公布的數據發佈后，金融市場增加了對美聯儲在9 月 17-18 日會議大幅降息的押注。利率期貨市場目前認為降息50個基點和降息25個基點的可能性接近。
ZipRecruiter首席經濟學家Julia Pollak,寫道：「報告暗示勞動力市場正在降溫，而且降溫的步伐可能正在加快。」她是少數認為美聯儲應該在 7 月就開始降息的分析師之一。
利率期貨交易商增加了對美聯儲將在9月17-18日會議上降息50個基點的押注，這種可能性從數據公布前的41%提高至約49%。
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger稱："數據改變了人們的預期，現預計美聯儲會議上降息超過25個基點的幾率更高一些。"
Meger補充道，美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)表明，人們預期經濟開始有所放緩，導致美元回落，利率繼續下降，這對黃金市場有支持作用。
美聯儲決策者此前表示，他們預計周五將發佈的月度就業報告和下周的8月消費者物價指數（CPI）數據將為他們即將做出的政策決定提供參考。
美元因美國職位空缺減少而下跌
美元指數周三下跌 0.45%，收報 101.29，盤中一度創近一周新低至101.21。此前美國7月職位空缺數據暗示勞動力市場驅軟，這進一步增加了美聯儲大幅降息的可能性。
周二公布的美國製造業數據疲軟，加劇了市場對全球最大經濟體硬着陸的擔憂。
美元兌一籃子貨幣在8月急挫超過2%，但隨着全球金融市場波動加劇，對更安全貨幣的需求上升，美元已經企穩。
"美元已經反彈，但在獲得更多信息之前，不敢進一步反彈，"富瑞全球外匯主管Brad Bechtel在一份報告中稱。"周五的數據公布后，我估計美元指數要麼是100或更低，要麼是104或更高。"
接受路透調查的經濟學家預計，周五的報告將顯示8月美國就業崗位增加16.5萬個，7月為增加11.4萬個。
投資者還將密切關注周四的失業金請領人數報告。
美國兩年期國債收益率觸及15個月低點
美國國債收益率周三下跌，對利率敏感的兩年期國債收益率觸及 15 個月低點，此前數據顯示美國 7 月份職位空缺數降至三年半低點。
受到密切關注的美國兩年期和 10 年期國債利差也自 8 月 5 日以來首次轉為正值。
兩年期國債收益率周三尾盤下跌10.5個基點，報3.783%，盤中觸及3.772%的2023年5月以來最低。
10 年期國債收益率周三下跌 6.6 個基點，報 3.778%，此前觸及 3.767% 的 8 月 20 日以來最低。
BMO Capital Markets駐紐約的美國利率策略主管Ian Lyngen說："本周的重頭戲是周五的就業報告。這在很大程度上將為我們提供美聯儲的預期路線圖。就業數據現在已經蓋過了通脹，成為近期政策預期的最大風險。"
交易員們認為，到2025年底可能會降息237個基點。
根據路透調查的經濟學家的估計中值，美國失業率預計將從7月份的4.3%降至4.2%。
技術分析
日線圖來看，金價依然受到5日均線的壓制，MACD和KDJ死叉信號仍在，仍需提防金價的進一步回調風險，繼續關注布林線中軌支撐，目前在2475.26附近，關鍵支撐在8月2日低點2470.69附近，若跌破該支撐，或將打開短線下跌通道。
上方留意2500關口和10日均線2506.64附近阻力，若意外頂破10日均線，則增加短線看漲信號。
北京時間08:08，現貨黃金現報2495.42美元/盎司。
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