美聯儲降息預期存不確定性，美元小幅反彈

美聯儲官員繼續釋放鷹派信號，強調在通脹尚未明顯回落前，不應過早調整貨幣政策。

亞特蘭大聯儲行長拉斐爾·博斯蒂克表示：「我們需要維持現狀。就業市場已達成目標，現在必須專註于控制通脹。」

目前，美聯儲的基準利率仍處於4.25%-4.5%區間，政策制定者在上月會議上決定維持利率不變，以進一步觀察通脹走勢。市場目前普遍預期美聯儲將在2024年降息，但博斯蒂克的言論表明，政策制定者仍然謹慎，不願過早放鬆貨幣政策。

通脹預期升溫，市場關注即將公布的數據
近期數據顯示，美國消費者的通脹預期有所上升，引發市場對美聯儲政策的重新評估：

密歇根大學1年期通脹預期升至4.3%（前值3.3%），密歇根大學5年期通脹預期升至3.5%（前值3.2%），為1995年以來最高水平

一位經濟學家表示：「通脹預期的上升可能會促使美聯儲維持緊縮政策，從而支撐美元走勢。」

市場目前關注即將公布的個人消費支出（PCE）物價指數，這一數據是美聯儲衡量通脹的重要指標。如果PCE數據表現強勁，美聯儲可能會推遲降息，進一步支撐美元走勢。

儘管通脹仍是美聯儲的主要關注點，博斯蒂克仍維持其2024年兩次降息的預測，與他去年12月的觀點一致。但他也強調，政策路徑仍存在較大不確定性，最終決定取決於未來經濟數據的表現。

美聯儲下一次政策會議將於3月18-19日舉行，市場預計屆時官員的最新預測可能會影響美元走勢。

由於市場交易員押注美聯儲未來將降息，同時歐洲可能擴大借貸規模，美國國債收益率近期持續下降。

本周二，美德10年期國債收益率差距縮小至184個基點，為去年10月以來的最小水平。

該差距本月有望創下自去年5月以來的最大跌幅，表明市場對美國與歐洲貨幣政策分化的預期正在調整。

一位債券市場策略師表示：「如果美聯儲不如市場預期的那樣迅速降息，美元可能會重新獲得支撐。」

近期美債收益率的下降對美元構成一定壓力，尤其是在市場押注美聯儲降息的情況下，投資者對美元的吸引力有所下降。然而，美元仍具有多方面的支撐因素：

1.全球避險需求：地緣政治風險仍然存在，市場避險情緒較高，可能推動美元需求上升。

2.經濟相對強勢：儘管市場預期美聯儲可能降息，但美國經濟整體表現仍優於部分主要經濟體。

3.歐洲政策不確定性：歐洲央行的借貸計劃可能對歐元造成壓力，進而對美元形成支撐。

4.短期來看，美元可能因市場降息預期而出現波動，但如果未來通脹數據強勁，或美聯儲保持鷹派立場，美元可能會重新走強。

一位外匯策略師表示：「儘管市場目前押注美聯儲降息，但美元仍是全球主要避險貨幣，這可能會限制其下行空間。」

編輯觀點：
美聯儲官員的表態顯示，政策制定者仍傾向於維持高利率，以確保通脹得到有效控制。儘管市場普遍預期美聯儲將在2024年降息，但近期通脹預期上升，可能會推遲降息的時間點。

短期內，美債收益率下降對美元構成一定壓力，但美元仍受到避險需求和美國經濟韌性的支撐。未來，美元走勢的關鍵在於即將公布的通脹數據以及美聯儲3月會議的政策指引，投資者需謹慎關注市場預期的變化。