美國經濟數據疲弱推動降息預期升溫，美元與美債收益率同步下行

美元周五繼續下跌，受累于本周連續發佈的疲軟經濟數據，市場對美聯儲年內進一步降息的預期增強。美國4月生產者物價指數（PPI）意外下滑，疊加此前發佈的疲弱消費者物價指數（CPI），使得美聯儲在今年內至少兩次降息的預期成為主流。

美元指數下跌0.2%，至100.50，儘管如此，仍因周初的強勢上漲錄得0.3%的周度漲幅。10年期美債收益率延續前一交易日7個基點的跌勢，最新報4.4413%；2年期收益率報3.9608%，下跌1個基點。

「美聯儲主席鮑威爾周四在演講中表示，未來政策制定將更側重於通脹前景，而非就業表現，這意味着若通脹維持高位，降息門檻將被抬高。」——澳大利亞聯邦銀行高級匯市策略師 Kristina Clifton 表示。

與此同時，美元兌韓元連續兩日大幅下跌，最新報1,394.70韓元，跌幅0.14%。此前有消息稱，美國與韓國本月初討論了美元/韓元匯率市場，這引發市場猜測美元或受到更多政策性干預。

「市場重新猜測特朗普政府可能傾向於推動美元走弱，以促使亞洲國家貨幣升值，這將成為貿易談判中的一項策略。」——Convera首席外匯策略師George Vessey表示。

亞洲貨幣整體反彈，其中日元表現突出，兌美元上漲0.26%至145.30，儘管日本第一季度GDP萎縮幅度超過預期，但市場避險需求仍推動日元走強。

歐元兌美元上漲0.1%，至1.1197美元；英鎊穩定在1.3309美元。澳元報0.6406美元略有上漲，新西蘭元微跌至0.5874美元，周線下跌超過0.5%。

當前市場已計入美聯儲年內將降息約56個基點的預期，相比昨日的49個基點進一步上升，反映出投資者對美國經濟前景的擔憂加劇。

從技術面來看，美元指數（DXY）日線圖顯示出短線回調跡象，在本周初快速拉升至101.30附近后受阻回落，目前回落至100.70一線，形成明顯的「沖高回落」走勢。

K線連續兩日收陰，顯示上方拋壓顯著。MACD指標雖維持金叉，但動能柱開始縮減，RSI指標也自超買區回落，暗示動能減弱。若美元指數跌破100.50支撐，可能進一步下探至100.00整數關口；

反之，若重返101.00之上，仍有望挑戰前高。整體來看，美元短線偏弱整理，後續走勢將受到美聯儲政策預期及通脹數據影響。

編輯觀點：

美元近期走勢呈現「高開低走」格局，突顯出市場對美聯儲貨幣政策方向的高度敏感性。雖然周初因全球貿易情緒緩和而短暫反彈，但經濟數據的持續疲軟正快速壓低美元的相對吸引力。

從資金流向看，避險情緒正在向日元等亞洲貨幣傾斜，而韓元的強勢也暗示着政策信號的敏感性正在升高。短期內，若後續數據繼續疲軟，美元或將面臨更大調整壓力。