【指數專題】無視加息週期 美股依舊強勢

美股在質疑和唱衰中不斷創下新高，正如一句調侃：2023最好的交易是做空美股。理論上來講，隨著美聯儲的不斷加息，市場的流動性收緊，美股的流動性也將被不斷抽取，但截至6月15日，標普500和納斯達克綜合指數持續上漲，雙雙錄得6日連漲，且均刷新了2022年4月以來的最高收盤水準，其中標普的6連漲是該指數2021年11月以來的最長連漲紀錄。美股可謂是無視加息週期，持續技術性走牛。

基本經濟數據依舊強勢

前期市場不斷唱衰美國經濟，特別是在美債收益率曲線倒掛後，市場更是持續驚呼，2023年第一季度美國國內生產總值環比增長1.1%，顯著低於去年第四季度的2.6%和市場預期的2%，這也被視作是經濟走弱的直接信號。

但美聯儲6月議息會議基本粉碎了這種憂慮，鮑威爾認為，美國經濟仍在溫和擴張，最近幾個月就業增長強勁，失業率保持在低位。美聯儲將今年的GDP增速預期從0.4％上調到1.0％，長期經濟預期仍維持在1.8％不變。將今年失業率預期下調0.4個百分點至4.1％，2024年和2025年失業率預期均下調0.1個百分點至4.5％，長期失業率預期仍維持在4.0％不變（在充分就業的範疇內）。所以基本的經濟面可能並未走壞，這也是股市持續向好的重要基礎。目前雖未有美聯儲官員提議降息，但2024年開始降息的概率非常大，也就是說美股已經熬過了最艱難的時刻。

新技術已成助推器

在這一輪美股的上漲中，以科技股為代表的納斯達克表現突出，納斯達克100指數上漲32.8%，道瓊斯工業指數僅小幅上漲2.2%，從細分行業來看，人工智慧（AI）及相關行業是本輪上漲的焦點，在整個指數漲幅中AI及相關板塊的貢獻率達到了92%，以chatgpt為代表的人工智慧技術的突破提高了市場的風險容忍度，以及提振了股市的成長預期，市場相信，AI+技術不斷迭代催化，美股科技股收入預期或將逐季走強。同時以AI+為爆發點，市場資金開始不斷湧入。

高盛披露的數據顯示，五月的前兩周，美股名義淨買入為去年10月22日以來的最高水準，與過去5年相比排在第94個百分位。全球市場淨買入創4個月來最高紀錄，做多和做空比例高達4比1。CFCT最新數據顯示，以對沖基金為主的大型機構投資者，從創紀錄高位削減標普500指數e-mini期貨的淨空頭倉位，截至6月6日，共減少了約9萬份空頭合約，也就是說，對沖基金也開始紛紛加入多頭軍團。

技術面上，道瓊斯日線有形成頭肩底突破的可能，均線多頭排列，短期回踩鞏固34000一線後大概率繼續上行。納斯達克日線週期的上升趨勢保持良好，價格依託均線穩步推進，14700一線將是較強支撐。標普均線多頭排列，價格有加速跡象，短期可關注4320一線的支撐。

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