美債收益率攀升、鮑威爾轉變態度！黃金迎來新一輪挑戰還是機會？

周三(4月17日)金價持穩于略低於紀錄高位，因中東地緣政治風險推動的避險需求抵消美元和美債收益率上升帶來的壓力。截至發稿，黃金重新測試2390美元，報2389.59美元/盎司，距離歷史新高不遠。



美元和10年期美國美債收益率均持穩於五個月高位附近，令以美元計價的黃金對其他貨幣持有者的吸引力減弱，也令其作為投資選擇的吸引力不如債券。

IG市場策略師Yeap Jun Rong指出，面對美債收益率上升和美元走強，黃金價格一直表現出韌性，同時在地緣政治風險不斷發酵的情況下，黃金在避險資金中獲得了一些支撐，市場參与者仍對以色列對伊朗襲擊的反應感到緊張。

今年迄今為止，金價上漲了約15%，部分原因是中東和烏克蘭地緣政治緊張局勢持續升級帶來的避險需求推動了金價上漲。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示，黃金市場處於暫停模式，等待伊以衝突進展。如果局勢升級，金價將再次上漲。如果中東衝突緩和，市場焦點將轉向美聯儲。很明顯，美聯儲不會很快降息，這對黃金和白銀市場來說是一個利空因素。

在伊朗對以色列進行空襲之後，以色列4月16日呼籲對伊朗實施新的制裁。以色列外長Israel Katz在社交媒體上表示，他已經聯繫30多個國家，推動對伊朗導彈項目進行制裁。

Metals Focus的高級顧問Harshal Barot指出，目前，焦點純粹在地緣政治方面，這阻止了金價的回調。在市場開始對宏觀經濟基本面做出反應之前，必須等待地緣政治的不確定性消退。

美聯儲主席鮑威爾近日指出，通脹數據連續三個月意外上升，使政策制定者難以作出立即放鬆政策的決策。因此，央行可能需要將利率維持在較高水平的時間比原先預期的要長。

受此影響，市場對於今年降息的預期已大幅下調至不到兩次，與年初時預計的約6次降息相去甚遠。儘管市場信心有所下降，但預計首次降息仍將在9月份進行。

與此同時，兩年期美債收益率隔夜再次測試5%，當前交投於4.9855%，而10年期美債收益率則保持近五個月高位4.6655%。這反映出市場對美聯儲今年放鬆政策的預期正在減弱。

ING資深利率策略師Benjamin Schroeder在談及美債時表示，鮑威爾主席的態度已有所改變。儘管當前市場反應尚不明顯，但預計這種情況即將發生，或至少是市場調整過程的一部分。最終，10年期美債收益率可能會回到5%左右。鑒於目前通脹數據的走勢，如果市場決定進一步降低對9月份降息的預期，也是合理的。

長期存在的支持因素，包括各國央行的強勁購買和消費者需求的增加也在支撐價格。

德意志銀行(Deutsche Bank)預測，金價到年底將達到每盎司2400美元，到2025年12月將達到每盎司2600美元。認為黃金可能會保持強勁的基礎，因為早期投資者的獲利了結將被那些迄今尚未參与這一行動、但在理念上同意金價走勢的投資者的投資所取代。