鮑威爾「掀翻」全球央行「時間表」！警惕日元面臨特別風險

周三（4月17日），外媒報道稱，美聯儲主席鮑威爾正在讓世界各地同行的日子變得更加艱難，因為美國利率長期走高的前景減少了其他地方寬鬆政策的空間。 鮑威爾周二暗示，在一系列令人驚訝的高通脹數據之後，美聯儲將比之前預期的等待更長的時間來削減借貸成本，這標志著他從去年12月份的政策轉向寬鬆政策的顯着轉變。


對於聚集在華盛頓參加國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議的世界各地央行行長來說，鮑威爾最新的政策轉向造成了困境。如果歐洲央行、英國央行和澳洲聯儲等機構啟動自己的寬鬆周期，就有可能導致本國貨幣貶值，從而抬高進口價格並破壞降低通脹的進展。但不放鬆政策可能會帶來增長風險。 花旗集團全球研究主管鮑德溫 (Lucy Baldwin ) 在電視上表示： 「風險在於，我們看到這些大型央行等待降息的時間越長，基礎經濟面臨的風險就越大。」 對於一些政策制定者來說，貨幣影響已經很明顯。經濟學家警告稱，日元跌至33年來的低點可能會迫使日本央行行長植田和男在其歷史性地脫離低於零的環境后，儘快再次加息。 對於發展中國家來說，美元每升值一次，生活就會變得更加艱難。在經歷了一輪長期的貨幣疲軟之後，印尼央行已經不得不在去年10月份加息。隨着盧比四年來首次跌破16,000，它可能不得不再次這樣做。對於從馬來西亞到越南的國家，經濟學家現在預計降息幅度會較小。 以下是全球央行面臨的挑戰： 拉加德的決心 除非通脹意外，否則歐洲央行似乎定於6月降息


隨着通脹回落，歐洲央行行長拉加德似乎仍將在6月降息，這將使歐元區成為本周期世界上第一個降低借貸成本的主要司法管轄區。這並非沒有風險。 歐元走弱可能會導致輸入性通脹上升——這是油價上漲之際的一個主要擔憂。儘管拉加德堅稱歐洲央行並不「依賴美聯儲」，但官員們將在這位世界傑出政策制定者的陰影下謹慎行事。 法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛周二在紐約表示：「除非出現重大衝擊或意外，我們應該在6月6日的下次會議上決定首次降息。然後我會主張採取務實和靈活的漸進主義政策：今年和明年必須進一步削減；他們的步伐將以數據為指導，採取真正的逐次會議的方式。」 日元風險


隨着本月日元跌至1990年以來的最低水平，加息壓力可能會增大。最近的通脹和工資數據已經為7月份採取行動奠定了基礎。 摩根大通首席經濟學家卡斯曼表示：「植田和男對寬鬆的金融狀況和政策連續性的鴿派支持不應掩蓋他之前的言論，即貨幣疲軟帶來的通脹壓力可能需要採取政策反應。」

英國央行的綁定

英國去年經歷了七國集團中最嚴重的通貨膨脹，但此後價格壓力已經消退。這為降息打開了大門，而就在三個月前，降息還顯得遙不可及。 英國通脹數據公布后，貨幣市場削減押注


但美國的事態發展促使人們對英國央行何時採取行動的押注出現大幅波動。就在一個月前，投資者已充分考慮到12月份降息三個季度以及第四個季度的前景，關鍵利率從16年高點5.25%下調。現在，11月的價格僅為其中之一。 Hargreaves Lansdown投資分析與研究主管Emma Wall表示： 「如果英國在降息方面走得太遠，那麼美國債券市場看起來就極具吸引力，資金流向美國市場，英鎊貶值，然後就會出現實際上，通脹再次輸入的問題。「 寬鬆政策的減少可能會阻礙英國從去年的經濟衰退中復蘇，並損害英國首相蘇納克在年底舉行的投票中贏得連任的機會。


人們普遍預計新西蘭聯儲主席奧爾將在年中開始降息，此前激進的加息行動導致該國經濟陷入衰退。 周三的通脹數據顯示物價壓力仍然較高，再加上美聯儲態度更加強硬，促使一些經濟學家推翻了降息預測。 對於鄰國澳大利亞，經濟學家預計今年年底只會出現一次降息。 新興市場


與此同時，華僑銀行目前預測印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南央行的降息幅度將低於此前的預期。 華僑銀行東南亞國家聯盟高級經濟學家Lavanya Venkateswaran表示：「東盟五國央行的平衡行為變得更加微妙。地區央行正在密切監測與美國的利差以及潛在的投資組合流動影響。」