美國第一季度PCE高於預期，英鎊兌美元仍將進一步走弱

周四（4月25日）出爐的數據顯示，美國核心PCE價格縮減指數年化季率為3.7%，比預期高出三個百分點，英鎊兌美元匯率隨之下跌。

PCE價格縮減指數包含在美國季度GDP報告中，只是衡量消費者支出的一個指標。上述共識數據表明，需求主導的通脹壓力強勁，並令市場預期美聯儲別無選擇，只能在較長時期內維持利率不變。



CIBC Markets的經濟學家Ali Jaffery表示，PCE價格縮減指數較去年第四季度的2.0%出現了實質性加速，它證實了其他通脹調查中的證據，表明通脹趨勢正在加速。

Jaffery說：「隨着核心通脹高於預期，通脹進展放緩將更令人擔憂。美聯儲需要看到經濟持續降溫，物價壓力減弱，才有信心放鬆政策。」

富國銀行的高級經濟學家Tim Quinlan表示：「服務業的消費者支出並沒有放緩，事實上它正在以過去20年來罕見的速度增長。這是個問題，因為核心PCE價格無視利率上升再次回升。」


圖：核心PCE價格縮減指數

整體GDP數據低於市場預期，年化季率為1.6%，遠低於市場普遍預期的2.5%和上一季度3.4%的增幅。這可能會在一定程度上限制美元的上漲，因為經濟學家表示，隨着經濟放緩，通脹壓力最終會降低，CIBC預計到9月份就會出現這種情況。

由於英國央行行長Huw Pill最近的講話，以及英國4月份PMI數據強於預期，英鎊兌美元可能會捍衛近期低點。

PMI數據顯示，英國經濟在4月份加速復蘇，而Pill表示，英國利率前景沒有太大變化，因為他還不確信通脹會持續降至2.0%。

可以肯定的是，技術研究表明英鎊兌美元仍將進一步走弱。我們認為目前的上漲是技術驅動的，而不是基本面上升趨勢的開始。

要使基本形勢朝着有利於英鎊兌美元持續升值的方向轉變，我們需要看到美聯儲明確承諾降息。但要做到這一點，美國的主要數據（通脹、就業）必須走軟。下一次將在5月份發佈。


英鎊兌美元日線圖 來源：易匯通

北京時間4月26日11:49 英鎊兌美元 報 1.2497/98。