澳洲聯儲最新預測：2025年5月前降息概率50%，通脹成關鍵因素

澳洲聯儲（RBA）現在假設今年不會降息，而且在明年5月的下一次聯邦大選之前很可能不會降息。

與三個月前相比，這是一個很大的變化。早在2月份，RBA就假設在明年年中之前降息三次。

其最新更新的假設是，利率在今年剩餘時間里保持在高位，然後只是緩慢下降，到2025年5月降息的可能性有50%。


圖：澳洲聯儲現金利率目標，實際和預測假設（黑色是實際，灰色是2月假設，紅色是更新的5月假設）

這些假設是基於金融市場定價的，央行稱這是「未來現金利率路徑的最佳預測指標」。

是什麼改變了市場定價和央行的預測？通脹。

這對Albanese政府來說是一個巨大的挑戰，因為它正在為下周的聯邦預算做準備。

在通脹上升的情況下維持利率不變
在周二的聲明中，RBA董事會解釋了為什麼將現金利率維持在4.35%，並加強了對通脹的措辭。

它現在預測今年晚些時候通脹將上升，並警告說，事實證明，降低通脹「比之前預期的要難」。

更新后的預測顯示，6月份的通脹年率從目前的3.6%攀升至3.8%，並在今年剩餘時間里保持在那裡，然後回落到央行2月份發佈的預測。


圖：年度通脹，實際和央行預測（黑色是實際，紅色是更新的5月預測，與紅線并行的黑線是2月預測，灰色區域為目標範圍）

這兩項預測都認為，到2025年底，通脹仍將高於央行2-3%的目標區間，並且都認為通脹要到2026年年中才會回到區間的中心。

美國降息也被擱置
美國的情況也類似，降息的預期日期也在那裡爆發。

在那裡，就像這裏一樣，通脹年率的月度衡量標準仍然停留在3.5%。在這兩個國家，這一數字都不低於去年年底。

美聯儲主席鮑威爾現在表示，在他更有信心通脹回落到他的目標之前，他不會降息。並補充說，獲得這種信心可能需要比預期更長的時間。

不要指望利率會很快發生變化
公平地說，RBA也知道經濟疲軟。其周二發佈的最新預測將截至6月的預期經濟增長下調至僅1.2%，將截至12月的預期經濟增長下調至1.6%。

它知道迄今為止的13次加息尚未完全生效。

在董事會決定維持利率不變后的新聞發佈會上，行長Michele Bullock給人的印象是，進一步加息仍然是她腦海中最遙遠的事情之一。