金價收盤價今年已經有30次刷新記錄高點，警惕見頂風險

黃金的漲勢仍在繼續，大多數分析師預計價格將進一步上漲，但在今年已經有30次創紀錄的收盤價之後，投資者應開始留意黃金價格可能觸頂的某些跡象。 「當經濟像在風暴中走鋼絲一樣搖搖欲墜時，投資者會將黃金視為他們的安全保障，」Libertas Wealth Management Group的總裁Adam Koos說，「黃金就像是金融界的安慰食品。當情況變得不穩定時，投資者感到壓力——每個人都轉向黃金。」 周二，12月交割的黃金在紐約商品交易所的收盤價達到2,550.60美元/盎司的歷史新高——這是今年迄今為止最活躍期貨合約的第30個歷史最高收盤價。當天的盤中價格也創下2,570.40美元的歷史新高。 美國Money Reserve的高級IRA策略師Edmund Moy說，通脹降溫和失業率上升的數據表明，美國經濟正在放緩，並增加了美聯儲可能在今年9月開始降息的可能性。 但可能從下個月開始的降息並不是推高黃金的唯一因素。 「隨着地緣政治不穩定性增加，如烏克蘭和俄羅斯衝突，投資者繼續將黃金視為避險資產，」Moy說，他也是前美國鑄幣局局長。 此外，由於中國經濟繼續在股市和房地產價格下跌中掙扎，中國投資者「除了黃金外幾乎沒有其他投資選擇，」他說。同時，各國央行也繼續成為黃金的凈買家——所有這些因素「增加了對供應有限的資產的需求。」 警示信號 儘管黃金價格飆升至前所未有的高度，並且年初至今上漲超過20%，但這可能會引起一些投資者的警覺，尤其是那些錯過機會或考慮追漲的投資者。 Sprott Asset Management USA的高級投資組合經理John Hathaway在接受MarketWatch採訪時表示：「在這種動態走勢之後，總會有頂部的跡象。會有回調和修正。」 然而，就黃金漲勢的「可持續性」而言，Hathaway表示，他會關注「美國和歐洲投資者參与度的缺乏以及大多數投資者的普遍無知。」 與此同時，Libertas的Koos表示，其他暗示黃金價格可能見頂的信號包括「經濟風向的變化」。 如果有「更強勁的經濟數據，通脹降溫，或央行開始減少刺激措施的力度，這可能意味着峰值——並可能標志著黃金價格進入新的橫盤時代，」他在接受MarketWatch採訪時表示。 投資者還應關注地緣政治的發展，這些發展迄今為止增加了黃金的避險吸引力。 「當俄羅斯和烏克蘭、哈馬斯和以色列達成和平，中國經濟復蘇時，黃金價格將面臨下行壓力，」美國Money Reserve的Moy表示。 還未到達 當然，目前和平的想法似乎有點遙不可及。Koos表示，他不會對黃金價格再上漲3%到5%感到驚訝，價格可能會攀升至2,600美元，然後出現「停滯」階段。 Koos說，話雖如此，頂部可能更近了一些。隨着黃金的上漲變得「更加困難」，未來的走勢將取決於通脹、美聯儲主席鮑威爾，以及「誰將在11月的美國總統選舉中獲勝」。 「就像開車旅行一樣——當你開始每隔幾英里就看到路標時，你就知道接近目的地了，」他說。「現在，我們已經看到了這些路標，但還沒到達目的地。」 受益者 在這種背景下，投資者可能仍能找到機會追逐黃金市場的一部分：黃金支持的交易所交易基金（ETF）和黃金礦業公司。 如果利率開始下降，「資金應該會繼續流入黃金支持的ETF，黃金價格也應會上漲，」Gabelli Funds旗下Gabelli Gold Fund的副投資組合經理Chris Mancini說。SPDR Gold Shares是最大的黃金ETF。 Mancini表示，礦業公司在這些價格水平下也在產生「大量自由現金流。」如果黃金價格保持在當前水平，自由現金流和股息將增加，股票表現應該會「非常好。」 他表示，礦業公司可以利用這些自由現金流向投資者支付股息並擴大業務。礦業行業的平均開採成本約為1,350美元。因此，在約2,550美元的價格下，黃金礦業公司在開採每增加一盎司黃金時正產生「非常大的營業利潤率和利潤率。」 綜上所述，Mancini表示，黃金礦業公司應該會「在上漲時表現優於黃金價格。」 隨着他們的自由現金流開始增長，「他們能夠支付更高的股息，他們能夠更快地增長，自由現金流應該會自我積累」。