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全球市場聚焦：美聯儲降息預期下的黃金、美元、債市及大宗商品
智昇 資訊
2024-08-22 20:29:03
周四(8月22日)，在近期全球市場的動蕩中，多個因素正左右市場情緒，從美聯儲的降息預期到美元的持續疲軟，各大金融市場都在經歷不同程度的波動。本文將對這些市場最新的變化進行深入分析，幫助專業的市場交易者把握當前的市場脈絡。
一、美聯儲降息預期推動市場情緒
1. 美聯儲降息預期的強化
根據美聯儲7月30-31日政策會議紀要，美聯儲官員們在會上表達了強烈的降息傾向，部分官員甚至主張立即下調利率。這一消息發佈后，市場對於美聯儲在9月會議上降息的預期迅速升溫。據CME集團的FedWatch工具顯示，目前市場預期美聯儲在9月17-18日的會議上有38%的可能性會降息50個基點，高於前一天的33%；降息25個基點的概率則為62%。
Tastylive全球宏觀經濟主管Ilya Spivak表示，市場近期的小幅波動反映了對美聯儲政策前景的不確定性。他指出：「從7月份會議紀要來看，美聯儲已明確表示將開啟降息進程，如果不儘快採取行動，將可能導致經濟過度緊縮並不必要地受到傷害。」
2. 市場對鮑威爾講話的期待
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在北京時間8月25日晚的傑克遜霍爾經濟研討會上發表講話。投資者們期待他能夠提供關於未來降息規模的更多線索，以及美聯儲在隨後的每次政策會議上是否會繼續降低借貸成本。北歐斯安銀行的美國經濟學家Elisabeth Kopelman指出：「會議紀要的內容確認了鮑威爾在7月會議后的溫和立場，未來的降息決策將可能進一步得到疲軟經濟數據的支撐。」
然而，法國巴黎銀行資產管理公司首席市場策略師Daniel Morris警告稱，不要對傑克遜霍爾會議抱有過高期望。他認為：「在此之前，已經有足夠的溝通，美聯儲最不願意做的就是衝擊市場。」
二、美元持續走弱，市場前景不明
1. 美元的持續疲軟
近期，美元指數持續下滑，目前交投於101.20附近，本周迄今已跌逾100點。市場預期美聯儲將於9月降息，這一預期削弱了美元的吸引力。澳大利亞國民銀行貨幣策略主管Ray Attrill表示：「美聯儲會議紀要發出的明確信號是近期美元下跌的主要催化劑。」同時，市場還預期，美國的寬鬆周期可能比其他主要經濟體更長，這進一步拖累了美元的表現。
2. 歐元和英鎊的強勁表現
與此同時，歐元和英鎊兌美元匯率分別表現強勁。歐元兌美元目前交投在1.1128附近，雖然近期德國經濟數據不如預期，但歐元仍在本月內保持上行趨勢。英鎊兌美元匯率則達到了1.3095美元，接近一年多以來的最高水平。
Attrill進一步指出，美元疲軟的考驗可能來自即將公布的美國就業數據或PMI數據。如果這些數據與市場的降息預期相背離，美元可能會出現短期反彈，但總體上美元的下行趨勢依然明確。
三、黃金市場：避險需求推升金價
1. 黃金價格創歷史新高
黃金市場在美聯儲降息預期的推動下表現搶眼。近期，黃金期貨價格連續三個交易日創下歷史新高，周二更是達到了2570.4美元/盎司的峰值。三菱日聯金融集團的分析師表示，隨着美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾會議上可能為大幅降息鋪路，黃金價格得到了進一步的支撐。
花旗集團預測，在未來6至12個月內，流入黃金ETF的資金將顯著擴大，這將進一步推升金價。以Aakash Doshi為首的策略師團隊指出，美聯儲降息和全球經濟衰退風險將增加市場對黃金的避險需求，預計到2025年黃金ETF的需求將達到275噸。
2. 低利率環境下的黃金前景
低利率環境通常有助於提升無收益黃金的吸引力。隨着美聯儲的降息預期不斷加強，市場普遍看好黃金在未來幾個月內的表現。三菱日聯金融集團預計，金價將在年底前上漲至2750美元/盎司。儘管近期黃金價格略有回調，但市場情緒仍然樂觀，尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下。
四、債市表現平穩，投資者聚焦美債收益率
1. 美國國債收益率保持穩定
在債市方面，美國國債收益率表現相對平穩。十年期國債收益率維持在3.80%左右，而兩年期國債收益率則保持在3.93%。儘管市場對美聯儲降息的預期逐步升溫，但債市投資者仍然保持謹慎態度，等待更多經濟數據的公布。
2. 市場關注未來利率走勢
利率期貨市場目前完全反映出下個月美聯儲降息25個基點的預期，並認為有三分之一的可能性降息50個基點。市場普遍預計，到2025年底，美國的寬鬆周期將比歐洲更為持久，預計降息幅度將達到222個基點，而歐洲的降息幅度為163個基點。
五、大宗商品市場：金價、油價與全球經濟
1. 大宗商品市場的整體表現
在大宗商品市場方面，現貨黃金價格目前交投於2500美元/盎司以下，略低於周二創下的2531.60美元/盎司的歷史高點。投資者正密切關注即將發佈的經濟數據，包括歐元區的消費者信心數據和美國的PMI以及初次失業救濟申請數據，這些數據將對市場產生直接影響。
City Index高級分析師Matt Simpson表示，如果初次失業救濟申請數據進一步疲軟，可能會再次提振黃金價格。總體來看，儘管全球經濟的不確定性依然存在，但黃金作為避險資產的吸引力仍然強勁。
2. 油價面臨下行壓力
與此同時，原油市場則面臨更大的下行壓力。全球經濟放緩的跡象加劇了市場對能源需求的擔憂，油價在近期出現了明顯回調。儘管OPEC+繼續維持減產協議，但市場對於未來能源需求的擔憂仍在上升，油價可能在短期內進一步走低。
綜上所述，全球市場正處於多重因素交織的複雜局面中。美聯儲的降息預期、美元的持續疲軟、黃金的避險需求以及債市的平穩表現，都在影響着投資者的決策。面對這種多變的市場環境，專業的市場交易者需要密切關注經濟數據和政策動向，及時調整投資策略，以應對未來可能出現的市場波動。
一、美聯儲降息預期推動市場情緒
1. 美聯儲降息預期的強化
根據美聯儲7月30-31日政策會議紀要，美聯儲官員們在會上表達了強烈的降息傾向，部分官員甚至主張立即下調利率。這一消息發佈后，市場對於美聯儲在9月會議上降息的預期迅速升溫。據CME集團的FedWatch工具顯示，目前市場預期美聯儲在9月17-18日的會議上有38%的可能性會降息50個基點，高於前一天的33%；降息25個基點的概率則為62%。
Tastylive全球宏觀經濟主管Ilya Spivak表示，市場近期的小幅波動反映了對美聯儲政策前景的不確定性。他指出：「從7月份會議紀要來看，美聯儲已明確表示將開啟降息進程，如果不儘快採取行動，將可能導致經濟過度緊縮並不必要地受到傷害。」
2. 市場對鮑威爾講話的期待
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在北京時間8月25日晚的傑克遜霍爾經濟研討會上發表講話。投資者們期待他能夠提供關於未來降息規模的更多線索，以及美聯儲在隨後的每次政策會議上是否會繼續降低借貸成本。北歐斯安銀行的美國經濟學家Elisabeth Kopelman指出：「會議紀要的內容確認了鮑威爾在7月會議后的溫和立場，未來的降息決策將可能進一步得到疲軟經濟數據的支撐。」
然而，法國巴黎銀行資產管理公司首席市場策略師Daniel Morris警告稱，不要對傑克遜霍爾會議抱有過高期望。他認為：「在此之前，已經有足夠的溝通，美聯儲最不願意做的就是衝擊市場。」
二、美元持續走弱，市場前景不明
1. 美元的持續疲軟
近期，美元指數持續下滑，目前交投於101.20附近，本周迄今已跌逾100點。市場預期美聯儲將於9月降息，這一預期削弱了美元的吸引力。澳大利亞國民銀行貨幣策略主管Ray Attrill表示：「美聯儲會議紀要發出的明確信號是近期美元下跌的主要催化劑。」同時，市場還預期，美國的寬鬆周期可能比其他主要經濟體更長，這進一步拖累了美元的表現。
2. 歐元和英鎊的強勁表現
與此同時，歐元和英鎊兌美元匯率分別表現強勁。歐元兌美元目前交投在1.1128附近，雖然近期德國經濟數據不如預期，但歐元仍在本月內保持上行趨勢。英鎊兌美元匯率則達到了1.3095美元，接近一年多以來的最高水平。
Attrill進一步指出，美元疲軟的考驗可能來自即將公布的美國就業數據或PMI數據。如果這些數據與市場的降息預期相背離，美元可能會出現短期反彈，但總體上美元的下行趨勢依然明確。
三、黃金市場：避險需求推升金價
1. 黃金價格創歷史新高
黃金市場在美聯儲降息預期的推動下表現搶眼。近期，黃金期貨價格連續三個交易日創下歷史新高，周二更是達到了2570.4美元/盎司的峰值。三菱日聯金融集團的分析師表示，隨着美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾會議上可能為大幅降息鋪路，黃金價格得到了進一步的支撐。
花旗集團預測，在未來6至12個月內，流入黃金ETF的資金將顯著擴大，這將進一步推升金價。以Aakash Doshi為首的策略師團隊指出，美聯儲降息和全球經濟衰退風險將增加市場對黃金的避險需求，預計到2025年黃金ETF的需求將達到275噸。
2. 低利率環境下的黃金前景
低利率環境通常有助於提升無收益黃金的吸引力。隨着美聯儲的降息預期不斷加強，市場普遍看好黃金在未來幾個月內的表現。三菱日聯金融集團預計，金價將在年底前上漲至2750美元/盎司。儘管近期黃金價格略有回調，但市場情緒仍然樂觀，尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下。
四、債市表現平穩，投資者聚焦美債收益率
1. 美國國債收益率保持穩定
在債市方面，美國國債收益率表現相對平穩。十年期國債收益率維持在3.80%左右，而兩年期國債收益率則保持在3.93%。儘管市場對美聯儲降息的預期逐步升溫，但債市投資者仍然保持謹慎態度，等待更多經濟數據的公布。
2. 市場關注未來利率走勢
利率期貨市場目前完全反映出下個月美聯儲降息25個基點的預期，並認為有三分之一的可能性降息50個基點。市場普遍預計，到2025年底，美國的寬鬆周期將比歐洲更為持久，預計降息幅度將達到222個基點，而歐洲的降息幅度為163個基點。
五、大宗商品市場：金價、油價與全球經濟
1. 大宗商品市場的整體表現
在大宗商品市場方面，現貨黃金價格目前交投於2500美元/盎司以下，略低於周二創下的2531.60美元/盎司的歷史高點。投資者正密切關注即將發佈的經濟數據，包括歐元區的消費者信心數據和美國的PMI以及初次失業救濟申請數據，這些數據將對市場產生直接影響。
City Index高級分析師Matt Simpson表示，如果初次失業救濟申請數據進一步疲軟，可能會再次提振黃金價格。總體來看，儘管全球經濟的不確定性依然存在，但黃金作為避險資產的吸引力仍然強勁。
2. 油價面臨下行壓力
與此同時，原油市場則面臨更大的下行壓力。全球經濟放緩的跡象加劇了市場對能源需求的擔憂，油價在近期出現了明顯回調。儘管OPEC+繼續維持減產協議，但市場對於未來能源需求的擔憂仍在上升，油價可能在短期內進一步走低。
綜上所述，全球市場正處於多重因素交織的複雜局面中。美聯儲的降息預期、美元的持續疲軟、黃金的避險需求以及債市的平穩表現，都在影響着投資者的決策。面對這種多變的市場環境，專業的市場交易者需要密切關注經濟數據和政策動向，及時調整投資策略，以應對未來可能出現的市場波動。
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