勞動力市場數據加劇英銀降息預期

英鎊在英國勞動力市場數據發佈后回落，儘管工資增長加速，但就業增長疲軟，失業率上升，表明勞動力市場疲弱。這使得市場對英國央行降息的預期增強。特朗普關稅計劃推遲，美聯儲利率前景仍存分歧。技術面上，英鎊/美元處於震蕩區間，支撐位在1.2050，阻力位在1.2400。



基本面分析
周二（1月21日）歐洲交易時段，英鎊兌主要貨幣出現回落，尤其是在英國勞動力市場數據發佈后。根據英國國家統計局（ONS）的數據，英國的工資增長加速，扣除獎金的平均收入同比增長5.6%，這一增幅高於預期的5.5%以及前一個月的5.2%。包括獎金的平均收入也按預期增長了5.6%，高於10月時的5.2%增幅，顯示出工資增長勢頭強勁。

然而，勞動力市場的增長依然疲弱。新增加的就業崗位為35,000個，遠低於前一個月的173,000個，限制了英鎊的上漲空間。此外，國際勞工組織（ILO）失業率上升至4.4%，高於預期和前期的4.3%。這一數據反映了勞動力市場的疲軟，表明僱主對於政府提高國民保險（NI）繳納比例的決策感到不滿。

英國央行在決定利率時會密切關注工資增長數據，因為工資增長是英國服務業通脹壓力的重要推動因素。理論上，強於預期的工資增長本應破壞市場對英國央行在2月6日的政策會議上降息25個基點（至4.5%）的預期。然而，疲軟的勞動力需求可能會抵消這一點。野村分析師指出，這一數據將為英國央行提供「2月降息的綠燈」。

特朗普關稅計劃延遲，美聯儲利率前景仍存分歧

特朗普的關稅計劃成為市場關注的焦點，在美國總統特朗普確認普遍關稅提案仍在推進，但「我們還沒有準備好」時，美元獲得了反彈。關稅計劃的延遲讓市場對美元的預期遭遇打擊（原本市場預期特朗普在重返白宮後會迅速實施）。

這一變動迫使市場參与者重新評估美聯儲是否會保持較高的利率水平。雖然市場普遍預計美聯儲在接下來的兩次貨幣政策會議中不會宣布降息決定，但對於5月的會議，市場意見仍存分歧。根據CME的FedWatch工具，交易員認為美聯儲維持4.25%-4.50%利率區間的概率接近50%。

與此同時，市場密切關注美國1月的S&P全球採購經理人指數（PMI）數據，這一數據將在周五發佈，該數據或將影響美聯儲未來的政策預期。

技術面分析師解讀：
儘管英鎊在周二（1月21日）一度突破近日新高，達到了1.2345，但隨後回落。英鎊/美元匯率未能重新突破20日均線，顯示出短期內上漲的動能有所減弱。


（英鎊/美元日線圖，來源易匯通）

從技術面來看，14日相對強弱指數（RSI）回升至40附近，表明英鎊目前處於震蕩區間。若RSI能維持在這一水平之上，空頭趨勢可能會結束，反之，若RSI未能維持在40以上，英鎊可能會面臨進一步下行壓力。

下行方面，英鎊/美元預計將在2023年10月低點1.2050附近找到支撐。若跌破這一支撐位，可能會進一步下探至更低的水平。而在上行方面，1.2400的關口將構成強有力的阻力位，這一位置也是突破多頭上行的關鍵水平。

總結
從基本面來看，英國勞動力市場的表現混合，工資增長加速，但就業增長疲軟，失業率上升，顯示出勞動力市場的不確定性。這種情況下，雖然工資增長可能推動通脹壓力，但低迷的勞動力需求可能促使英國央行在未來降息。因此，英國央行的政策決定依舊充滿不確定性，尤其是在2月的政策會議上。

從技術面來看，英鎊/美元仍然面臨區間震蕩的局面。當前的支撐位在1.2050，阻力位在1.2400，未來的匯率走勢將取決於英國經濟數據和全球市場的風險情緒。