信用降級效應退潮，黃金下一個支撐在哪？

周二（5月20日），現貨黃金市場呈現震蕩走勢，歐洲時段窄幅波動，交投於3240美元附近，延續近期盤整格局。美國信用評級下調后的避險需求逐漸消退，市場注意力重新轉向經濟基本面與美聯儲政策前景。



基本面分析
美國信用評級機構穆迪(Moody's)下調美國評級帶來的避險情緒提振逐漸褪去，市場重新聚焦于全球貿易緊張局勢的緩和。多位美聯儲官員就美國信用評級下調發表評論，亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，評級下調可能對經濟產生連鎖反應，需要再等待3至6個月時間觀察不確定性如何消退。

地緣政治方面，美國總統特朗普與俄羅斯總統普京就解決俄烏僵局進行了兩小時電話交談。特朗普表示談判將立即開始，但如果再次破裂，美國將不再參与任何進一步的努力與談判。

美國內政方面，特朗普政府批准了永續資源公司(Perpetua Resources Corp.)開發的金礦最終聯邦許可，該金礦還蘊含銻儲備。美國陸軍工程兵團簽發了愛達荷州Stibnite項目所需的《清潔水法》許可證，此舉由內政部長道格·伯格姆(Doug Burgum)推動，他同時擔任國家能源主導委員會主席。

美國國債在穆迪下調美國債務評級後於周一劇烈波動，周二則表現平穩。美國股指期貨下跌0.3%。

技術面：
當前黃金技術形態呈現震蕩整理格局，日線圖顯示價格正在測試下行趨勢支撐，關鍵位置在3170.00美元附近。MACD指標顯示負值-40.78，DIF與DEA均呈現下行走勢，顯示短期動能偏弱。RSI指標位於49.52水平，接近中性區域，表明市場多空力量相對均衡。



布林帶指標顯示上軌位於3429.51美元，中軌為3293.21美元，下軌為3156.90美元，當前價格運行在中軌附近，布林帶開口略有收窄，顯示波動率可能縮小。當前價格在3240美元附近，較關鍵支撐位3170.00美元有一定距離，此位置是重要的水平支撐，同時也是上升趨勢線支撐位置。

價格從高點3499.83美元回落後，形成了一個短期調整結構，目前處於關鍵支撐位之上。若能守住3170.00美元支撐，則有望重新挑戰3300.00美元阻力位；若跌破此支撐，則可能進一步下探3100.00美元區域。

市場情緒觀察
當前市場情緒呈現謹慎偏空狀態，美國信用評級下調后的避險情緒提振作用減弱，交易員更多關注美聯儲貨幣政策前景與全球經濟增長前景。地緣政治不確定性雖然持續，但市場對此反應有限，顯示風險偏好略有回升。

黃金作為傳統避險資產，在當前高利率環境下承壓，雖然美國形象受損應有利於貴金屬，但高收益率構成了阻力。技術指標顯示多空分歧加大，交易員尋找新的交易方向；相對強弱指數(RSI)處於中性區域，表明短期內可能繼續震蕩。

後市展望
短期展望：黃金價格可能繼續在3170.00-3300.00美元區間內震蕩整理，等待新的方向性催化劑。若全球地緣政治局勢進一步惡化，或美國經濟數據表現疲軟，則黃金有望重新測試3300.00美元阻力位；若美聯儲對降息持謹慎態度，則可能打壓黃金價格向3170.00美元支撐位靠近。

中長期展望：儘管短期面臨高收益率環境的阻力，但考慮到全球地緣政治不確定性、通脹擔憂以及部分國家央行持續增持黃金儲備，長期黃金價格仍有上行空間。交易員關注美聯儲貨幣政策路徑、美元指數走勢以及全球經濟增長前景。若美聯儲開始降息周期，可能為黃金價格提供更多上行動力，有望再次挑戰3500美元關口。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。