市場聚焦雙央行決議，日元難尋利多支撐？

周一（7月28日）美市盤前，美元兌日元震蕩走高，匯價交投於148.10一線附近，逼近布林帶上軌壓力位，技術面呈現階段性反彈格局。



基本面：
美歐之間的貿易政策轉向為本周匯市帶來了重要變量。美國總統特朗普與歐盟委員會主席馮德萊恩就關稅問題達成一致，最終協議大幅削減歐盟產品的進口稅率，從此前預期的30%下調至15%，此舉在提升美元吸引力的同時，也緩解了市場對外部需求衝擊的擔憂。更關鍵的是，該協議還伴隨着歐盟對美方6000億歐元的投資承諾，並將擴大對美國天然氣與軍工設備的採購，這或在中長期構成對美元的基本面支撐。

與此同時，市場焦點聚集在本周三的美聯儲利率決議。儘管當前市場普遍預期美聯儲將維持利率不變，但在就業市場穩健、GDP預期向好的背景下，市場開始修正對9月降息的預期，這一變化推動美元多頭回歸。分析認為若周三公布的美國第二季度GDP初值表現強勁，勢必將進一步強化「暫緩降息」預期，並支撐美元進一步走強。

日元方面，日本央行將於本周四公布利率決議，儘管日銀近期口頭強化加息預期，但考慮到外部不確定性猶存及內部經濟增長乏力，市場普遍認為此次決議仍將維持政策不變。缺乏實際行動的承諾令日元缺乏上行動力，短期內仍易受美元波動主導。

技術面：
觀察美元兌日元4小時K線圖，布林帶指標呈現「張口」狀態，顯示波動率開始回升。匯價自145.85一線低點反彈，連續站上中軌147.07及147.50前期阻力區域，構成短線支撐。當前價格正逼近布林帶上軌148.31，若能有效突破此位，將進一步打開上行空間，測試前高149.18一線阻力。然而分析認為，若遇阻回落，則需警惕回測147.50區域支撐的可能。



MACD指標呈現典型的金叉狀態，紅柱持續拉升，反映出短線多頭動能正在積聚；DIFF與DEA雙線向上發散，強化了趨勢延續信號。RSI指標亦上行至61.77，未進入超買區，顯示匯價仍具一定上行空間。整體來看分析認為，技術面短線偏多，惟需留意148.30~148.70區間的壓製表現。

市場情緒觀察：
當前市場情緒呈現「風險回暖但謹慎為主」的結構性特徵。美歐關稅協議短期緩解了貿易摩擦擔憂，提升了市場風險偏好，權益市場反彈、避險資產承壓。然而，交易員對本周美聯儲與日本央行雙重政策落地依然持觀望態度，尤其是美聯儲的政策措辭將直接影響美元下一階段的方向性選擇。

從美元指數走勢看，當前反彈至98附近，市場對於其後續走勢保持分歧：一方面，若經濟數據強勁、通脹企穩，則可能進一步強化「維持高利率更長時間」的預期；另一方面，一旦數據疲軟，市場將迅速重新計價9月降息可能。因此情緒層面短期存在一定反覆，交易員傾向於在數據與政策落地前維持區間策略。

日元市場則表現相對冷靜，缺乏足夠的政策亮點，亦未能從避險屬性中獲得額外溢價。整體來看，市場情緒對於美元傾斜，日元則處於被動一側。

後市展望：
短期展望：
美元兌日元短線趨勢向上，分析認為若本周美聯儲政策維穩且措辭偏鷹，同時GDP數據錄得增長，則匯價有望突破148.70並挑戰前高149.18；但技術面臨近阻力帶壓制，若沖高受阻，則可能再度陷入147.50附近區間整理。

長期展望：
長期來看，美元的強勢基礎仍取決於美聯儲的政策路徑與經濟基本面。分析認為如果下半年美國經濟維持韌性，則高利率將成為支撐美元的核心邏輯，美元兌日元有望維持升勢並挑戰150整數關口；反之，若通脹數據回落或失業率回升，則市場將重新定價寬鬆預期，屆時美元兌日元可能迎來階段性回調，目標位關注布林中軌附近的147關口及下方145.80前低。