美聯儲發言在即，歐元/美元下一跳向上還是向下？

周三（8月6日），歐元/美元日內維持窄幅震蕩走勢，歐洲時段交投於1.1580附近，整體運行於1.1500-1.1600區間之內，處於布林中軌下方。儘管日內公布的歐元區零售銷售數據表現整體偏強，但未能有效激發匯價波動。技術面維持中性格局，市場情緒謹慎觀望，靜待美聯儲官員的下一輪表態。



基本面
歐元區6月零售銷售同比增長3.1%，高於前值1.9%，亦優於市場預期的2.6%，創下2024年9月以來最大同比增幅。環比來看，6月零售銷售增長0.3%，較5月修正值-0.3%實現回彈，但略低於市場預期的0.4%。從主要經濟體來看，德國（0.9%）、西班牙（1.2%）和比利時（0.5%）表現突出，法國則環比下滑0.9%，對整體增幅構成一定拖累。

儘管整體數據向好，但未能撬動匯價上行動能，反映出當前市場對歐元區經濟復蘇的信心依然脆弱。另一方面，美國方面，ISM服務業PMI從6月的50.8降至7月的50.1，顯示服務業擴張動能走弱，尤其是就業分項指標跌至46.4，凸顯勞動力市場的放緩趨勢。儘管價格支付分項上升至69.9，暗示通脹仍具韌性，但整體經濟動能的放緩令美聯儲降息預期持續升溫。

目前，CME FedWatch工具顯示市場對美聯儲9月降息25個基點的預期接近90%。然而，若美聯儲官員釋放偏鷹言論，意圖對沖市場押注，或引發美元階段性反彈。總體來看，基本面多空交織，匯價短期內缺乏方向選擇的動能。

技術面：
從K線圖來看，歐元/美元自7月下旬跌破布林中軌以來，走勢震蕩偏弱。當前價格運行於布林中軌（1.1652）下方，且貼近布林下軌（1.1444）附近反覆試探，反映出下行趨勢雖有放緩，但仍未扭轉。



近期K線實體較小，顯示多空雙方均無明顯優勢，典型的盤整形態。分析認為上方阻力位可關注1.1620（100日均線）與1.1660；下方支撐依次位於1.1540（斐波那契38.2%回撤）、1.1500整數關口，以及1.1450（斐波那契50%回撤）。

MACD指標方面，MACD柱狀圖連續收窄，DIFF與DEA雙線運行於零軸下方，短期動能偏弱，但下行速度明顯放緩，或有構築底部的可能。

相對強弱指標RSI（14）徘徊於47.85一線，處於多空均衡區域。若能重返50上方，則有望打開技術性反彈空間；若跌破45，將再度確認弱勢格局。

市場情緒觀察：
市場情緒整體偏謹慎，基本面消息雖略有支撐，但技術形態及預期博弈造成短線匯價缺乏明確方向。歐元/美元目前處於「等待催化劑」的橫盤階段，市場未敢輕舉妄動。

從期權隱含波動率角度看，短期波動預期處於低位，反映市場對匯價劇烈變動的定價意願較弱。恐懼與貪婪指數保持中性水平，表明當前市場並未出現極端情緒傾斜，資金更傾向於觀望而非押注趨勢延續或反轉。

此外，美聯儲官員即將展開的新一輪講話被視作潛在觸發點。若鷹派立場重新佔據主導，則美元將獲得短期支撐，反之則進一步打壓美元，助推歐元反彈。

後市展望：
短期展望：
分析認為若後續美聯儲言論維持溫和語調，配合美國數據走弱，則歐元/美元有望挑戰1.1620與1.1660阻力區域，形成階段性反彈。但若美聯儲態度鷹派或通脹預期再度上行，美元或迅速走強，歐元/美元將面臨1.1500及1.1450雙重技術支撐考驗。

中長期展望：
從中期視角看，歐元區經濟修復尚未穩固，法國消費數據的疲軟亦提示內部差異顯著，歐央行政策寬鬆預期仍存。分析認為若美國通脹持續居高、就業市場顯著修復，美元中期仍具支撐，匯價恐難突破1.1700關鍵阻力區間；

但考慮到美國貨幣政策轉向的周期性特徵，若9月起進入實質性降息通道，屆時歐元或迎來階段性強勢，1.1800上方空間值得關注。