黃金交易提醒：獲利了結引發金價短線回調，關注三大事件影響

周三（8月6日）黃金市場在多重因素交織下呈現出複雜局面：現貨金價因獲利了結而小幅回落，市場對美聯儲9月降息的預期顯著升溫，特朗普政府對印度及瑞士等國的關稅舉措引發地緣經濟緊張，同時對美聯儲人事調整的關注進一步加劇市場不確定性。周四（8月7日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於3370關口附近。



金價波動背後的推手
獲利了結引發短期回調

現貨黃金價格在周三下跌0.34%，收報每盎司3369.19美元，此前一日曾觸及近兩周高點3390關口。High Ridge Futures金屬交易主管David Meger指出，這一回落主要是投資者在近期上漲后的獲利了結行為所致。黃金在上周五美國就業數據疲軟后連續三日上漲，市場避險情緒一度高漲。然而，隨着經濟數據發佈進入相對平靜期，避險需求有所減弱，部分投資者選擇鎖定利潤，導致金價出現短期回調。這種技術性調整在黃金市場中並不鮮見，尤其是在缺乏重大經濟事件催化時，價格往往會因獲利盤的湧現而承壓。

避險需求與市場情緒的博弈

黃金作為傳統避險資產，其價格通常受到全球經濟不確定性和地緣政治風險的支撐。近期，市場對美國經濟放緩的擔憂有所加劇，尤其是7月就業數據遠低於預期，且前兩月數據被大幅下修，顯示出勞動力市場的疲軟信號。這不僅推高了黃金的避險需求，也促使市場對美聯儲貨幣政策的預期發生轉變。然而，隨着部分投資者獲利了結，避險情緒有所降溫，金價的上漲動能暫時受阻。Meger進一步指出，黃金市場當前處於一種平衡狀態，既受到經濟放緩的支撐，又因短期獲利了結而承壓，未來走勢將取決於新的經濟數據和地緣政治事件的演變。

宏觀經濟背景：降息預期與經濟放緩
美聯儲降息預期升溫

根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，市場對美聯儲9月降息至少25個基點的預期已從一周前的46.7%飆升至92%。這一變化源於7月就業報告的疲軟表現，該報告顯示美國7月新增就業崗位遠低於預期，且前兩月數據被下修25.8萬個，表明勞動力市場正在顯著放緩。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利明確表示，經濟放緩的跡象意味着美聯儲可能需要在短期內降息，他甚至預計年底前可能降息兩次，每次25個基點。舊金山聯儲主席戴利也表達了類似觀點，認為勞動力市場進一步惡化將不可接受，降息可能即將來臨。

降息預期的升溫對黃金價格構成直接利好。較低的利率通常會降低持有黃金的機會成本，同時削弱美元吸引力，從而推高金價。儘管如此，市場對通脹壓力的擔憂依然存在。美國供應管理協會（ISM）最新數據顯示，服務業增長放緩但價格壓力加大，這可能限制美聯儲降息的幅度和節奏。美聯儲理事庫克指出，最新就業數據的疲軟「令人擔憂」，但她同時強調需要進一步觀察通脹是否為一次性上漲還是持續性壓力。這種不確定性使得黃金市場在短期內仍將保持高波動性。

美債收益率與美元走勢的制約
與此同時，美國國債市場也對黃金價格產生間接影響。8月6日，10年期美債收益率因420億美元標售需求疲軟而上升至4.224%，結束了此前四連跌的趨勢。較高的美債收益率通常會增強美元吸引力，從而對黃金價格構成壓力。不過，周三美元指數下跌0.56%，報98.18點，為7月28日以來最低水平，部分緩解了金價的下行壓力。市場策略師Marc Chandler指出，疲軟的就業數據打壓了美元的反彈動能，交易員對美聯儲年內降息幅度的預期進一步推低美元，這為黃金提供了支撐。然而，若美債收益率持續走高，黃金的上漲空間可能受到限制。

地緣政治與關稅風暴的衝擊
特朗普關稅政策加劇市場不確定性

特朗普政府的貿易政策成為影響黃金市場的重要變量。8月6日，特朗普簽署行政命令，對印度商品加征25%額外關稅，理由是印度繼續進口俄羅斯石油。此舉導致部分印度商品關稅高達50%，引發美印關係緊張。印度外交部對此表示「極其不幸」，並強調其能源採購決策基於市場需求和國家利益。與此同時，特朗普威脅對瑞士商品徵收高達39%的關稅，儘管瑞士聯邦主席凱勒祖特爾的緊急斡旋未能達成妥協。這些關稅舉措不僅擾亂全球貿易格局，還加劇了地緣政治風險，推高了黃金的避險需求。

特朗普的特使維特科夫與俄羅斯總統普京的會晤取得「重大進展」，但白宮仍計劃在8月8日對俄羅斯實施二級制裁。這種複雜的地緣政治博弈進一步提升了市場的不確定性。Meger指出，對俄羅斯制裁的擔憂此前曾支撐鉑金和鈀金價格，而黃金作為更廣泛的避險資產，同樣受益於地緣政治緊張局勢。然而，特朗普對印度和瑞士的關稅行動可能引發連鎖反應，例如印度對美出口受阻可能削弱其經濟增長，進而影響全球經濟復蘇前景，這對黃金的長期需求構成潛在挑戰。

美中貿易談判與全球經濟前景

美中貿易關係同樣是黃金市場的關注焦點。美國財政部長貝森特警告，若繼續購買俄羅斯石油，可能面臨新的關稅措施。目前美中雙方正試圖延長8月12日到期的90天關稅休戰期，但若談判破裂，雙邊關稅可能升至三位數水平。這種不確定性可能進一步推高黃金的避險需求。值得注意的是，中國作為全球最大的黃金消費國之一，其經濟表現對黃金市場具有重要影響。若美中貿易摩擦升級，可能削弱中國經濟復蘇，從而間接影響黃金需求。

後市關注三大事件影響發酵
特朗普擬對芯片徵收100%關稅，蘋果等回美企業可豁免
特朗普計劃對半導體等進口產品徵收100%關稅，但承諾對將生產遷回美國的企業免稅。他在與蘋果CEO蒂姆·庫克宣布1000億美元新投資時表示，只要企業在美國生產或承諾建廠，就無需繳納關稅。此舉旨在刺激美國製造業和就業。

特朗普宣布對俄追加二級制裁
8月6日，特朗普表示將對俄羅斯實施更多二級制裁。此前，他於7月29日設下10天期限，要求俄烏達成和平協議，否則將施加新制裁。目前，談判期限定為8月8日。

瑞士主席斡旋失敗，美國39%高關稅將生效

瑞士聯邦主席凱勒祖特爾赴美試圖降低美國對瑞士出口商品高達39%的關稅，但無果而歸。美國是瑞士最大出口市場。凱勒祖特爾與美國務卿魯比奧會晤，但未獲特朗普或高級貿易官員接見。美方拒絕瑞士提出的10%關稅請求，重申減少貿易逆差的目標。

此外，本交易日還需關注美國初請失業金人數變動、英國央行利率決議和美聯儲官員講話。

綜合來看，黃金市場短期內可能繼續受到獲利了結和技術性回調的壓力，但美聯儲降息預期、地緣政治風險以及美元走弱為金價提供了堅實的長期支撐。市場對9月降息的押注已接近確定，美聯儲決策者的鴿派表態進一步強化了這一預期。此外，特朗普的關稅政策和美聯儲人事調整的不確定性將繼續為黃金提供避險溢價。然而，若美債收益率持續走高或全球經濟復蘇超預期，金價的上行空間可能受到限制。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:09，現貨黃金現報3370.39美元/盎司。