150.914成「情緒頂」：美元/日元要二次沖頂，還是繼續盤整？

周五（8月8日），美元兌日元自前兩日回撤中企穩反彈：消息面傳出美聯儲理事沃勒（Waller）在與總統團隊會面后被視為接替鮑威爾的熱門人選，疊加全球風險偏好中等回升，避險日元承壓、美元表現堅挺。



與此同時，美國最新初請失業金人數升至22.6萬，高於預期的22.1萬，前值21.8萬；期貨市場仍定價9月降息並在年內再降一次，但聖路易斯聯儲方面釋放「年內僅一次降息」的謹慎信號。

日本方面，央行意見摘要顯示，部分委員擔憂美國關稅變量對日本經濟與通脹的影響，評估期或需兩到三個月，這在邊際上降溫了「短期迅速調整政策」的想法。綜合來看，基本面為美元提供了「穩中偏強」的背景，匯價當日走高與之匹配。

基本面
市場解讀沃勒人事預期的邏輯在於：其被普遍視作偏鴿且重視信譽的央行人士，一旦其呼聲上升，短期內「更溫和但可預期」的貨幣政策路徑被市場提前交易，美元在長端利差與風險情緒之間獲得平衡支撐。美國上周初請增至22.6萬，顯示勞動力市場趨於溫和降溫，但幅度有限，尚不足以扭轉對年內僅溫和放鬆的共識。

更值得注意的是，地區聯儲對關稅影響的提醒，使市場對通脹尾部風險保持戒心，這壓制了過度押注快速寬鬆的衝動。利率互換與聯邦基金期貨仍指向9月降息一次、年內或再降一次的基線，但對速度與幅度的爭論升溫；在這種「慢寬鬆+通脹黏性」的配置下，美元對日元的套息屬性仍具吸引力。日本方面，央行意見摘要強調需要觀察外部關稅變化對國內價格與產出缺口的傳導，時間窗口估計為兩到三個月，意味着短線缺乏立刻放鬆的動力，日元難獲政策層面的明確支撐。

技術面：
240分鐘K線顯示，布林帶中軌位於147.382，上軌147.907，下軌146.856，最新價報147.793，運行於中軌上方。過去兩周結構先揚后挫：7月末至8月初上沖后見階段高點150.914，隨後快速回撤至146.615，現階段圍繞147.5—148.0窄幅震蕩，布林帶帶寬較峰值明顯收窄，呈「布林帶擠壓」特徵，指向方向選擇臨近。



MACD方面，DIFF為-0.154，DEA為-0.232，柱狀圖為0.158，顯示零軸下方的金叉后動能緩慢修復但仍屬弱勢回升，趨勢性尚未確認。RSI(14)在53.634，處於中性偏上的位置，既未超買也未超賣，契合「盤整中的偏強震蕩」。

價位上，147.382的布林中軌是短線多空分水嶺；147.907的上軌構成動態阻力，若上破並企穩，則將測試前期峰值148.881，進一步才會指向149上方與150.914的強阻力區。下方支撐依次為146.856（布林下軌）、146.615（回撤低點）以及145.851（更早的波段低點）。

在指標未同步放量、帶寬仍收斂的情況下，147.3—148.5形成有效「箱體」，假突破風險需要警惕：若上破148.5但RSI無法突破60—65、MACD柱未能持續放大，則易演變為沖高回落；反之，若跌破147.382並穿越146.856，中軌與下軌「支撐轉阻力」的回測大概率出現。

市場情緒觀察
從情緒維度看，本周的核心是「人事預期+溫和數據」組合帶來的再定價：一方面，人事面的不確定性被重新解讀為「政策路徑更連貫」，減少了對激進收緊或驟然轉向的擔憂；另一方面，初請小幅高於預期令「軟着陸」敘事保持活力，權益市場風險偏好回升，對避險日元形成持續壓制。期權層面的直觀反饋是波動率定價隨現貨的收斂而下探（與布林帶擠壓相呼應），市場共識轉向「等待突圍」。

同時，關稅相關的不確定性讓通脹尾部風險依舊存在，使多頭對快速、連續降息的押注保持克制——這種「有支撐、缺爆發」的心態，決定了美元兌日元的上行更可能以「台階式推進」而非單邊拉升。總體情緒偏中性略多，反身性上，任何關於政策層面更明確信號的消息，都會成為打破盤整的催化劑。