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【熱點追蹤】懂王意外變慫 美元與眾不同
2025年1月20日，特朗普發表就職演講。此次演講，他將重點放在收緊移民、放開能源生產以及重振美國的製造業等三大方面，這在一定程度上表明，特朗普當下更加注重美國內部經濟。而且，演講內容與他在競選期間及公開場合的表態高度一致，所以對市場的影響相對較小。
然而，市場關注的焦點是特朗普的貿易關稅政策，在就職演講中反而著墨較少。特朗普提出將成立一個對外稅務局，負責徵收進口商品的新關稅，以及宣佈之後要對加拿大增收25%的關稅，除此之外，再沒有涉及關稅的詳細資訊。
那麼，這是否意味著特朗普在關稅方面已經認慫了呢？答案顯然是否定的。據美國稅收中心此前的測算，特朗普增收10%～60%的關稅，將在未來10年內籌集3.7萬億美元的總收入；如果實施增收20%～60%的關稅計畫，未來10年則能籌集4.5萬億美元的新增收入。試問這麼大的利益，懂王豈能讓“煮熟的鴨子飛走”？
特朗普在就職演講中並沒有明確提及對具體國家加征關稅的計畫，只能說他變得成熟了，對關稅落地的節奏把控更加謹慎，特朗普再度運用關稅政策仍是大概率事件。因為特朗普認為，其關稅政策不僅能夠讓美國減少對外部製造業的依賴，促使製造業回流，還能保護美國工人的利益。從政治的角度上看，特朗普上調關稅等是其作為貿易談判的重要手段之一。
話雖如此，但是特朗普在關稅政策上的“猶豫”，將帶來新的變數。大家都認為特朗普上臺，增加關稅馬上落地，然而目前他在關稅方面並沒有實際行動，這可能會使市場對於美國通脹的展望有所下調。另一方面，特朗普的這種猶豫，或者如市場傳言所說，其關稅政策可能採取“少量多次”的方式，即短期增加關稅的幅度沒有達到市場預期，這極有可能導致非美貨幣匯率出現反彈，意味著美元指數存在進一步走弱的風險。
百利好特約智昇研究資深分析師辰宇認為，市場原本預期特朗普上任之時，即暴風雨落地之日。不過，特朗普在關稅政策方面的猶豫，似乎在印證市場消息，即特朗普上任百日之內將訪問東方大國，他存在推遲增加關稅甚至不增加關稅的可能，令市場避險情緒降溫。故短期來看，美元指數極有可能出現回落行情，非美貨幣有可能迎來階段性的反彈。
