從黃金到原油，2024年是大宗商品繁榮的一年

這是連續第四年包括金屬、能源、農業在內的多個領域的47種大宗商品實現了兩到三位數漲幅。

今年以來，在持續地緣政治緊張局勢、電動汽車革命、全球轉向降息等宏大的主題之下，交易員以有史以來最快的速度之一湧入大宗商品。

根據GSC商品情報跟蹤的數據，2024年第一季度流入大宗商品的資本總額高達1.4萬億美元，這是自2007年以來有記錄以來最大的凈流入。

高於預期的通脹進一步推動了大宗商品的繁榮，這提振了對被稱為「終極通脹對沖工具」大宗商品的需求。

石油是世界上交易量最大的大宗商品，由於中東衝突不斷升級，加上需求高於預期，以及歐佩克引發的供應短缺，石油價格今年有所攀升。上周，布倫特原油價格自去年10月以來首次突破每桶92美元。

反彈不會就此停止

今年下半年，全球石油市場將「極度緊張」，如果歐佩克及其盟友將目前的減產協議延長至年底，今年油價將在每桶100美元至125美元之間波動。

此外，華爾街的政治經濟學家提出了一個有趣的觀點——油價與美國總統大選之間的相互作用。

其論點是沙特阿拉伯為了確保拜登總統敗給特朗普，有可能通過提高油價來影響美國大選。從歷史上看，沒有哪位美國總統在油價接近每桶100美元時贏得大選。

黃金石油比率值得關注

在大宗商品市場的其他領域，黃金是真正的明星。

今年以來，金價一路飆升，再創新高，持續走強，大大鞏固了其作為每個投資組合中「必備」資產類別的標誌性地位。

上周五，黃金價格飆升至每盎司2431美元的歷史新高，超過了一天前創下的每盎司2376美元的歷史新高。

自2月中旬以來，金價已上漲逾23%。但更值得一提的是，自去年10月以來，金價已經上漲35%以上。

GSC商品情報公司(GSC Commodity Intelligence)分析師認為，這兩種全球交易量最大的大宗商品之間的比率「值得密切關注」。

在粘性通脹時期，油價往往會得到支撐，而黃金傳統上被用作對沖通脹的工具。這種正相關性表明，金價上漲往往與油價上漲同時發生。