金價處於觀望狀態，就業數據將決定下周美聯儲的貨幣政策

儘管黃金仍有巨大的上行潛力，但市場上謹慎情緒正在蔓延，投資者正在等待美國就業市場健康狀況的跡象，以及這些跡象對美聯儲下月的貨幣政策可能產生的影響。



分析師指出，鑒於近期價格走勢，投資者正採取觀望態度，因下周的就業數據料將在較短的交易周內造成一些波動。北美市場周一將因勞動節長周末休市。

進入周末，金價在一個重要的初始支撐位上交易，並在紀錄高位附近盤整。COMEX 12月黃金期貨最新報每盎司2,538.30美元，較上周下跌0.3%。

拋售壓力也在影響白銀，白銀一直無法維持在每盎司30美元上方的關鍵支撐位。COMEX 12月白銀期貨最新報每盎司29.335美元，較上周下跌3%。

一些分析師表示，隨着黃金市場開始與涉及美元的逆流相抗衡，一種有趣的動態正在形成。儘管金價已突破2500美元，但市場既沒有泡沫，也沒有極度超買。然而，分析師指出，美元的疲軟似乎有些過度，給貴金屬帶來了風險。

CityIndex市場分析師馬特·辛普森(Matt Simpson)觀察到一些黃金的警告信號，儘管金價顯示出走高的潛力。

Simpson指出，大型投機者的凈多頭頭寸僅比紀錄高點低4.4萬份合約，每5.5份看漲合約對應1份空頭合約。按未平倉頭寸總額調整后，凈多頭敞口距離創紀錄高位僅一步之遙。這表明，許多投資者仍在觀望，不相信金價的反彈，雖然金價總體上是看漲的。」

他補充道，「但如果說這一趨勢近期有什麼威脅的話，那就是交易員在做空美元方面可能過於自滿。我們已經看到了兩個月來美元的大量拋售，債券收益率仍高於8月2日非農就業報告發佈時的低點。我認為美元近期處於超賣狀態，下周的供應管理協會(ISM)數據或就業數據可能不需要太大的上行驚喜，就會引發美元進一步空頭回補和黃金回調"。

Exinity首席市場分析師Han Tan指出，黃金正在效仿美聯儲的做法，交易員現在依賴數據。他表示，「人們一直懷疑美聯儲是否真的能在2024年底前實現市場預測的100個基點的降息，因此金價一直受到限制。雖然金價仍在紀錄高位附近交投，但多頭目前更不願進一步上揚。」

根據CME FedWatch Tool，市場完全預期美聯儲將在9月的貨幣政策會議上降息25個基點。與此同時，降息50個基點的可能性為30.5%。

如果失業率回落至4.2%，緩解了一些對經濟衰退的擔憂，那麼隨着市場解除對9月份降息50個基點的押注，現貨黃金可能會跌至2,500美元關口以下。

Han Tan指出，「我懷疑美聯儲是否會實施50個基點的降息。如果他們這樣做，就有可能向市場發出美聯儲又一次落後于形勢的信號。儘管如此，如果非農就業報告顯示嚴重而迅速的惡化，鮑威爾所聲明的依賴數據的立場可能會決定降息50個基點是必要的，儘管這對美聯儲的可信度構成了風險。」

Zaye Capital Markets首席投資官Naeem Aslam評論稱，美聯儲的計劃取決於下周五的非農就業數據。他補充說，如果投資者預期降息50個基點，他們可能有點操之過急了。

「從宏觀角度來看，我們認為勞動力市場並沒有那麼疲軟，如果下周的數據疲軟，那隻會是道路上的一個顛簸。因此，美聯儲的做法更有可能是漸進的。」

Blue Line Futures首席市場策略師菲利普·斯特裡布爾(Phillip Streible)對黃金持謹慎樂觀態度。他指出，金價的任何疲軟都是買入機會，但他建議投資者謹慎、漸進地建立頭寸。

「你需要買一些黃金，但別倉位過重」他說。在過去的15年裡，9月通常是黃金下跌的一個月。

雖然周五的就業數據將是下周的主要事件，但交易商也需要關注其他報告。市場將收到重要的製造業和服務業數據。加拿大央行下周也將召開貨幣政策會議，市場預計隨着通脹和加拿大經濟走弱，加拿大央行將再次降息。

下周值得關注的經濟數據：

周二：美國供應管理學會製造業PMI

周三：加拿大央行貨幣政策會議，美國就業空缺

周四：ADP就業；美國供應管理學會服務業PMI，每周初請失業金人數

北京時間02:35，現貨黃金報2503.74美元/盎司，跌幅0.69%。現貨白銀報28.840美元/盎司，跌幅1.91%。