英鎊下行壓力大！若失守1.23恐跌向1.22

進入2025年，英鎊兌美元（GBP/USD）走勢持續走弱。今日英鎊兌美元價格已跌至1.2440附近，創下八個月來的新低。這一走勢受多個因素的推動，主要原因包括英國央行（BoE）未來利率政策的預期變化以及美國經濟前景的影響。特別是美元的強勢表現，再次挑戰了英鎊的支撐區域，並進一步加劇了英鎊的下行壓力。



截至目前，美元指數（DXY）已刷新逾兩年的新高，觸及108.60，隨後小幅回撤至108.70，依舊維持在強勢區間。美元的走強主要源於市場對美國經濟增長前景的樂觀預期，尤其是在新一屆美國政府即將上任的背景下，特朗普的經濟政策可能會推動美國通脹壓力上升，從而迫使美聯儲放緩降息步伐。與此同時，英鎊的疲軟則更多源自於英國經濟的持續低迷，特別是來自製造業和勞動市場的疲軟數據，使得市場對英國央行進一步降息的預期加劇。

市場分析：美元強勢與英鎊下行壓力
從基本面來看，英鎊的持續下行並非偶然。在經歷了2024年的相對寬鬆的貨幣政策后，市場普遍預期英國央行將在2025年採取更加積極的降息策略。

高盛分析師預計，英國央行今年將進行四次降息，每次25個基點，預計到年底基準利率將降至3.75%。這一預期使得英鎊面臨更大的貶值壓力，尤其是在市場風險偏好回升、美元強勢的背景下，英鎊兌美元的跌勢似乎難以逆轉。

此外，英國的經濟數據也不容樂觀。最新公布的S&P全球製造業採購經理人指數（PMI）進一步確認了製造業的疲弱，最終數據降至47.0，較初值的47.3有所下修，顯示出英國經濟依舊未能有效恢復增長。尤其是服務業的通脹壓力仍然存在，儘管英國央行已採取降息行動，但英國經濟的結構性問題仍未得到有效解決。

與此相對的是，美國經濟的表現和政策預期為美元提供了強有力的支撐。投資者普遍預期，美國總統選舉后特朗普的經濟政策將刺激美國經濟增長，尤其是在移民政策、進口關稅和減稅等方面的潛在變動，可能會推動美國經濟復蘇，並加劇通脹壓力。這種情況將促使美聯儲放慢降息步伐，進而對美元形成支撐。

從美聯儲的政策預期來看，最新的「點陣圖」顯示，2025年底聯邦基金利率將升至3.9%，明顯高於9月時的3.4%。這進一步驗證了市場對美聯儲更為鷹派政策的預期。投資者還在等待即將公布的美國勞動市場數據，任何進一步強勁的就業報告都可能削弱美聯儲降息的空間，進一步強化美元的強勢。

技術面分析：英鎊下行趨勢明顯
從技術面來看，英鎊兌美元的下行壓力同樣顯而易見。自年初以來，英鎊已經突破了1.2500這一心理支撐位，跌破該關口之後，短期內難以看到強有力的反彈信號。日線圖上，英鎊兌美元已跌破自2023年10月以來的上升趨勢線，當前位置遠低於1.2600，顯示出較為明顯的空頭趨勢。

所有短期至長期的指數移動平均線（EMA）均顯示下行趨勢，表明在長周期內英鎊的走勢仍然受到空頭主導。14日相對強弱指數（RSI）也已跌破40，暗示英鎊面臨強勁的下行動能，且短期內未見反轉跡象。

進一步來看，英鎊兌美元的近期支撐位集中在1.2485附近，如果這一水平失守，下一目標可能會跌至1.2300附近，即4月22日的低點。反彈方面，若英鎊能回升至1.2500之上，那麼1.2730的12月17日高點將成為上行阻力。



未來趨勢展望：繼續承壓
展望未來，英鎊兌美元的下行風險依舊較大，尤其是在英國經濟前景黯淡和英國央行可能採取更加積極降息的背景下。美元的強勢也未見緩解，預計美聯儲的政策將持續為美元提供支持。市場將密切關注即將公布的美國勞動市場數據，強勁的就業報告可能進一步打壓英鎊，而疲弱的就業數據則可能短期內為英鎊提供一些喘息空間，但總體來看，英鎊仍將面臨較大的貶值壓力。

短期內，1.2485至1.2300區間可能成為英鎊的重要支撐區域，若突破該區間，則可能進一步打開下行空間至1.2200甚至更低。然而，考慮到美元的強勢以及英鎊面臨的經濟和貨幣政策壓力，預計反彈空間也將受到限制，特別是在1.2500至1.2600之間，英鎊可能面臨較為強勁的賣盤壓力。

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