歐元陷入回調？兩張圖揭示1.08關口存隱憂

周五（3月21日），歐元/美元在北美時段徘徊於1.0830附近，刷新近十日低點，凸顯匯價近期承壓加劇的背景。市場對美國加征關稅的擔憂令歐元面臨額外下行壓力，同時，美聯儲最新表態顯示短期內不會急於降息，美國利率優勢支撐美元指數（DXY）在104附近偏強運行，令歐元多頭進退兩難。



基本面分析
從宏觀層面看，歐元區正面臨潛在的關稅衝擊。由於美國方面計劃對外國汽車實施「對等關稅」，市場普遍擔憂主要歐元區經濟體的出口將顯著受挫。尤其是德國，其對美汽車出口比重較高，若美國對德系進口車徵收25%或10%的關稅，將使德國製造業蒙受更大成本壓力，拖累歐元區整體經濟表現。歐洲央行行長拉加德在本周提醒，關稅政策會對歐元區通脹造成短暫上行影響，但從中期看經濟活動走弱又會抑制物價壓力，故此輪通脹衝擊或難持久。

另一方面，為了應對可能出現的經濟放緩，德國國會下院近期批准擴大借款上限，以提供數千億歐元支持經濟建設。由默茲領銜的保守派陣營與社會民主黨（SDP）並聯手綠黨，共同推動建立5000億歐元基礎設施基金，打破財政緊縮原則，亦包括加大防務支出。這些舉措顯示歐元區主要成員正在設法減輕關稅不確定性帶來的風險。但短期看，歐元承壓跡象明顯，市場正在評估4月2日美國正式實施對等關稅的可能性及後續影響。

除歐元區面臨的外部壓力外，美國利率前景也顯得偏鷹。美聯儲在周三的議息會議上維持利率區間4.25%-4.50%不變，主席鮑威爾在新聞發佈會中強調，當前局勢並不支持快速轉向降息，美聯儲尚需「觀望更多數據」。芝加哥聯儲主席古爾斯比周五進一步表示，關稅帶來的成本轉嫁需觀察持續時長與潛在消費反應，暗示美聯儲或會更謹慎地評估是否要改變利率政策。這種「延後降息」立場在一定程度上強化了美元的相對吸引力，施壓歐元下行。

技術面分析師解讀：
從日線圖可見，歐元/美元自1.0954階段高點下行后，已跌破短期均線支撐，現報於1.0830上下徘徊，同時MACD動能柱逐步收縮至零軸附近，暗示多空力量正趨於平衡，但短期仍傾向空頭主導。RSI跌至60后呈持續下探，表明市場情緒有所轉空。若後續匯價繼續下行，需留意1.0783一線可能提供初步支持，一旦該區域失守，或進一步指向1.0710附近。不過，若日線能重返1.0900上方，則說明空頭力度有所減弱。



在120分鐘圖中，匯價先後觸及1.0954與1.0814，展示近期的箱體震蕩走弱格局。同時可以觀察到，MA200（紫色）切入位於1.0762附近，且斐波那契回撤指標顯示若後市延續調整，0.618回撤位1.0725和0.500回撤位1.0654依次構成潛在支撐。MACD在零軸下方保持綠柱，DEA與DIFF線持續走低，強化下行信號。若歐元無法在1.0814-1.0837區域企穩，二次探底風險猶存。此外，RSI在34一線掙扎說明動能偏弱，短線走勢易受突發消息面影響而出現方向性突破。



後市展望

市場的關注焦點將轉向下周一即將公布的美國3月S&P全球採購經理人指數(PMI)初值。倘若該數據繼續呈現穩健態勢，則可能進一步鞏固美聯儲維持相對高利率的基調，對美元構成支撐，從而使歐元承壓。反之，若該指標遜於預期，或可在一定程度上緩解美元的強勢。不過就當前的整體格局而言，關稅政策帶來的不確定性依舊籠罩歐元區，若美國在4月初兌現對等關稅，則匯價或面臨更多下行挑戰。

最後，從資金流動和風險偏好角度看，市場對於任何利率和政策面的細微變化都可能作出迅速反應，從而放大匯價波幅。對於歐元多空而言，短期的關鍵在於1.0800一線的守穩與否以及美國經濟數據對美元的影響。若無法企穩于重要支撐上方，歐元或進一步走低；若獲得買盤青睞並重返短期均線之上，則可能于更長期限醞釀反彈動能。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。