金市周評：黃金今年已創下16個歷史新高，地緣緊張助力，下周或有望劍指3100

黃金價格周五下跌1%，因美元走強和獲利回吐，不過地緣政治和經濟的不確定性揮之不去，加上美聯儲降息預期，黃金價格連續第三周上漲。



在傳統上，黃金被視為地緣政治和經濟不確定時期的安全投資，通常在低利率環境中表現強勁。今年，黃金已創下16個歷史新高，周四達到歷史最高點每盎司3057.28美元。

Marex分析師Edward Meir說道，「市場正在稍事喘息。目前價位出現了一些獲利回吐，而且美元今天走強，」

美國總統特朗普仍打算在4月2日實施新的對等關稅稅率。美聯儲周三一如預期維持指標利率不變，但表示年底前將進行兩次25個基點的降息。

倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據顯示，交易員預計美聯儲今年將降息71個基點，至少兩次降息，每次25個基點，其中7月降息已被完全消化。

美聯儲威廉姆斯周五表示，考慮到經濟在前景高度不確定環境下的表現，美聯儲目前的貨幣政策恰到好處。

威廉姆斯在巴哈馬舉行的一次活動上發表的講話中表示， 「貨幣政策存在一定的不確定性」。「鑒於勞動力市場穩健，通脹率仍略高於我們 2% 的目標，當前適度限制性貨幣政策立場是完全合適的，」當前的貨幣政策設置也使美聯儲能夠「根據影響其雙重目標實現的不斷變化的情況做出調整」。

美聯儲決策者周三維持指標利率目標區間在 4.25%-4.50%不變，並暗示他們仍預計會在今年晚些時候降息。

與此同時，美聯儲決策者承認，在特朗普政府政策變化不定的情況下，前景存在相當大的不確定性，他們預計這將至少在短期內推高通脹。

威廉姆斯在正式講話中沒有透露他對今年美聯儲政策的預期。他指出，2025年經濟開局良好，並表示儘管通脹回落過程坎坷，但就業市場更加平衡，並不是價格壓力的驅動因素。

展望未來，威廉姆斯表示，他認為經濟增長放緩的部分原因是移民人數下降。但他補充說，「很難準確知道經濟將如何發展。不確定性很高，可能出現多種情況，最終結果取決於財政和貿易政策以及地緣政治和其他方面的發展，」他說，並補充稱「目前很難確定出現這些情況的概率。」

威廉姆斯還談到了最近出爐的數據，這些數據往往表明短期內通脹預期將顯著上升，而其他數據也表明，隨着特朗普政府大幅精簡聯邦政府並削減開支，公眾信心下降。

威廉姆斯說，「與疫情前相比，沒有跡象表明通脹預期會變得失控，」他同時指出，「在過去兩個月中，我們看到了短期通脹預期普遍上升的明顯跡象」，但這種上升趨勢並未延伸至長期通脹預期。「這一分析表明，家庭預計通脹衝擊將在未來幾年內逐漸減弱。」

威廉姆斯還對美聯儲在本周政策會議上宣布將放慢縮表步伐至可忽略不計的水平發表了看法。他說，「本周決定進一步放慢縮表步伐是該進程自然而然的下一步」。該進程使美聯儲的資產負債表規模縮減了逾 2 萬億美元。

威廉姆斯周五表示，評估特朗普政府貿易政策對經濟的影響並非易事。威廉姆斯在巴哈馬發表演講后回答提問時表示，當談到理解關稅等因素對通脹和增長的影響時，「這實際上取決於這些政策變化的順序和性質」。

此外，推動本周金價持續刷新歷史高位的中東地緣局勢或繼續助力金價上行，據央視，以色列宣布對加沙的哈馬斯組織發動海陸空襲擊，以迫使對方釋放剩餘人質，此舉意味着以色列放棄了為期兩個月的停火協議，並全面發動了針對巴勒斯坦激進組織的空中和地面攻勢。

據央視，當地時間3月21日，美國將向中東地區部署第二艘航空母艦，加強對胡塞武裝的打擊。這將是美國在過去六個月內第二次在中東派遣兩個航空母艦打擊群，中東局勢或將在下周繼續推動金價走高，加大金價波動。



總體來看，金價近期主要受到地緣緊張的推動，如果周末中東局勢升級，加上各方都在為4月初特朗普的關稅做出回應政策，且關於烏克蘭的礦產協議存在重新談判的可能，市場不確定性增加，金價有望劍指3100附近，再度刷新歷史高位。