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特朗普關稅衝擊全球預期 新西蘭聯儲將下調利率至3.5%，或年內繼續降息應對衰退風險
智昇 資訊
2025-04-07 13:42:44
據市場調查顯示，新西蘭央行（RBNZ）將在周三例會中：下調官方現金利率25個基點至3.50%，自去年8月以來已累計降息175個基點，市場預期年底OCR將跌至2.75%，低於上周中期預測的3.0%
央行在2月的貨幣政策聲明中曾表示，如經濟形勢符合預期，將於4月和5月各降息一次。但隨着特朗普上周宣布加征關稅，這一前景發生劇變。
美國對包括新西蘭在內的多國商品徵收10%進口稅，新西蘭雖未反擊，但作為其第二大出口市場的美國，其進口成本提高勢必影響出口表現。
央行擔憂的關鍵在於：亞洲國家及澳大利亞經濟或因關稅放緩，新西蘭出口需求或受拖累，拖慢本國中期經濟增長
「央行最重要的策略是『穩住舵盤』，按照計劃推進本周25個基點降息。」——新西蘭銀行研究主管 Stephen Toplis
但Toplis也指出，隨着不確定性加劇，央行的前瞻指引可能「保持開放」。
紐元兌美元本周已下跌4.1%，報0.5560，這反映出投資者對全球經濟增長預期迅速轉為悲觀，避險情緒主導資產配置。
「若金融市場的波動持續，可能引發融資環境收緊，進一步影響經濟預期。」——西太平洋銀行首席經濟學家 Kelly Eckhold
出口尚未受直接衝擊，但央行已對外圍風險高度警惕，雖然新西蘭對美出口不在高關稅清單內，但RBNZ在2月政策聲明中曾提到：主要貿易夥伴增長減緩，將抑制新西蘭出口與GDP
這意味着即使國內因素尚穩，外圍環境已構成結構性下行風險，加大了未來貨幣政策寬鬆的空間。
編輯觀點：
在特朗普關稅政策宣布后，新西蘭聯儲將成為全球首個開會應對的央行。本次降息預期明確，市場焦點將集中於：是否會在5月繼續降息，央行是否會下調全年增長與通脹預期
對全球金融市場波動的應對策略是否進一步明朗化，新西蘭市場已經開始對外部衝擊提前定價。作為高度開放型經濟體，新西蘭的政策反應或為其他國家提供前瞻信號。
若貿易擔憂情緒持續發酵，澳洲聯儲、加拿大央行及韓國央行等或將在第二季度加入降息行列。全球貨幣政策或將進入新一輪「寬鬆重啟」周期。
央行在2月的貨幣政策聲明中曾表示，如經濟形勢符合預期，將於4月和5月各降息一次。但隨着特朗普上周宣布加征關稅，這一前景發生劇變。
美國對包括新西蘭在內的多國商品徵收10%進口稅，新西蘭雖未反擊，但作為其第二大出口市場的美國，其進口成本提高勢必影響出口表現。
央行擔憂的關鍵在於：亞洲國家及澳大利亞經濟或因關稅放緩，新西蘭出口需求或受拖累，拖慢本國中期經濟增長
「央行最重要的策略是『穩住舵盤』，按照計劃推進本周25個基點降息。」——新西蘭銀行研究主管 Stephen Toplis
但Toplis也指出，隨着不確定性加劇，央行的前瞻指引可能「保持開放」。
紐元兌美元本周已下跌4.1%，報0.5560，這反映出投資者對全球經濟增長預期迅速轉為悲觀，避險情緒主導資產配置。
「若金融市場的波動持續，可能引發融資環境收緊，進一步影響經濟預期。」——西太平洋銀行首席經濟學家 Kelly Eckhold
出口尚未受直接衝擊，但央行已對外圍風險高度警惕，雖然新西蘭對美出口不在高關稅清單內，但RBNZ在2月政策聲明中曾提到：主要貿易夥伴增長減緩，將抑制新西蘭出口與GDP
這意味着即使國內因素尚穩，外圍環境已構成結構性下行風險，加大了未來貨幣政策寬鬆的空間。
編輯觀點：
在特朗普關稅政策宣布后，新西蘭聯儲將成為全球首個開會應對的央行。本次降息預期明確，市場焦點將集中於：是否會在5月繼續降息，央行是否會下調全年增長與通脹預期
對全球金融市場波動的應對策略是否進一步明朗化，新西蘭市場已經開始對外部衝擊提前定價。作為高度開放型經濟體，新西蘭的政策反應或為其他國家提供前瞻信號。
若貿易擔憂情緒持續發酵，澳洲聯儲、加拿大央行及韓國央行等或將在第二季度加入降息行列。全球貨幣政策或將進入新一輪「寬鬆重啟」周期。
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