美聯儲9月降息預期升溫，疊加日本央行加息預期，美元兌日元重回區間震蕩，謹防再次破位

日元兌美元周二亞洲時段小幅回落，儘管日本國內經濟數據改善，但市場避險情緒降溫及美國政治因素支撐美元反彈，令美元兌日元保持在147.00關口上方震蕩。

日本央行6月會議紀要繼續釋放年內加息信號，強化市場對於年底前利率正常化的預期。會議紀要指出，只要經濟與通脹繼續沿預估路徑運行，央行將考慮進一步加息。但在美日貿易不確定性仍高的背景下，多數委員支持「暫緩加息」。

與此同時，日本7月服務業採購經理人指數（PMI）終值上修至53.6，高於預估的53.5和6月的51.7，為連續第四個月擴張，並創下2月以來最快增速；綜合PMI也升至51.6，反映整體商業活動穩定復蘇。

「強勁的服務業數據與年內加息預期，共同對日元形成支撐，但國內政局動蕩卻削弱了這一優勢。」——據市場調查顯示。

日本執政黨在7月20日的地方選舉中失利，引發市場對未來財政政策轉向的擔憂。反對黨主張擴大政府支出與減稅，這可能迫使央行在調整政策前更加謹慎。日本央行行長植田和男上周也淡化了通脹風險，表態將繼續維持「耐心」政策立場。

在此背景下，美元兌日元短線獲得支撐，但中期走勢面臨美聯儲政策前景的不確定性。儘管美元受市場避險情緒支撐，但美國非農就業數據疲弱，強化了9月降息的預期。CME FedWatch工具顯示，市場對9月降息的押注超過80%，全年降息幅度預期高達65個基點。

「上周疲軟的非農報告打擊了美元，特朗普政府解僱勞工統計局負責人，並迫使美聯儲理事Kugler辭職，市場擔憂美聯儲獨立性受到侵蝕。」——據市場調查顯示。

此外市場風險偏好回暖，令日元等避險資產需求降低，也對日元形成間接打壓。投資者當前將關注美國ISM服務業PMI數據以及美聯儲官員最新講話，以判斷美元後市方向。

日線圖上，美元兌日元在從7月低點反彈后回落至147關口附近，在50%斐波那契回撤位146.85上方獲得支撐，並短線企穩。若匯價突破147.35及147.75（38.2%回撤位）區域，則有望挑戰148.00整數關口，一旦站穩，短期底部結構將確立，或吸引更多買盤介入。

相反，若跌破146.85，可能測試146.60亞洲時段低點，進而下探146.00甚至145.85附近（61.8%回撤位）。日線指標保持中性，表明當前市場多空仍在拉鋸。

編輯觀點：

當前美元兌日元面臨「雙重不確定」：一方面，日本政策逐步收緊，但政治不確定性限制其節奏；另一方面，美聯儲受經濟數據與政治干預的雙重壓力，可能提前進入寬鬆周期。

美元兌日元在技術上短期仍有支撐，但上行空間受限。後市關注美國通脹與就業後續數據是否進一步疲軟，以及日本央行是否加速政策轉向。