5:4驚險票決！英鎊1.34防線拉響「空襲警報」，央行內部「鷹派叛變「觸發多空巷戰」!

周四(8月7日)，北京時間19:00，英國央行（BoE）公布最新利率決議，以5比4的驚險票數將基準利率從4.25%下調至4%，這是自2024年8月以來一年內的第五次降息，符合市場預期。此決定卻因貨幣政策委員會（MPC）內部罕見的分裂投票而引發市場高度關注，首次出現兩輪投票才達成多數意見的局面。英鎊兌美元在決議公布后短線沖高逾40點，最高觸及1.3427，但隨後快速回落，反映市場對降息路徑和通脹前景的分歧解讀。本文將結合決議細節、即時行情以及機構和散戶反饋，深入剖析市場反應及未來趨勢。



市場背景與決議概覽
在全球經濟不確定性加劇的背景下，英國央行面臨通脹與就業市場的雙重挑戰。6月英國通脹率升至3.6%，較5月的3.4%進一步攀升，央行預測9月通脹將達到4%的峰值，遠超2%的目標。同時，失業率在截至5月的三個月中升至4.7%，較前值4.6%略有惡化，顯示就業市場降溫。地緣政治緊張局勢和關稅言論加劇了市場避險情緒，英國經濟增速雖從第二季度的0.1%回升至第三季度的0.3%，但整體增長依然低迷。在此背景下，英國央行以5比4的票數通過降息25個基點，行長安德魯·貝利重申利率仍處「下行通道」，但強調未來降息將「逐步且謹慎」進行。值得注意的是，央行聲明中刪除了「貨幣政策需繼續保持緊縮」的表述，改為「貨幣政策的限制性已經下降」，暗示降息周期可能接近尾聲。

與6月19日決議相比，當時MPC以6比3的票數維持利率在4.25%不變，英鎊兌美元短線跳水18點至1.3404。相比之下，此次降息決定引發更劇烈的市場波動，凸顯市場對政策分歧和通脹前景的敏感性。機構和散戶反應也顯示出對未來政策路徑的不同解讀。

即時行情與市場情緒
決議公布后，英鎊兌美元（GBP/USD）迅速拉升，短線飆升逾40點，最高觸及1.3427，最新報1.3400，日內漲幅0.34%。這一波上漲主要受到降息決定符合預期的推動，但沖高后迅速回落，顯示市場對MPC內部4名委員反對降息的意外立場感到不安。相比之下，市場此前普遍預期7名委員會支持降息，而實際僅有5人贊成，凸顯政策分歧超預期。英國富時250指數在決議后縮減漲幅，僅上漲0.07%，反映股市對降息提振效應的謹慎態度。債券市場方面，英國兩年期國債收益率上漲6個基點至3.889%，10年期國債收益率攀升5.5個基點至4.588%，顯示市場對通脹上行風險的擔憂加劇。



實時反饋進一步揭示了市場情緒的分化。機構投資者普遍聚焦于MPC的分裂投票和通脹預測上調。一位知名機構分析師指出：「5比4的票數和首次兩輪投票表明，英國央行內部對通脹風險的擔憂正在升溫，尤其是食品價格通脹從6月的4.5%預計升至2025年底的5.5%。」散戶則更多關注英鎊的短期波動，一位用戶評論：「英鎊衝到1.3427后迅速回落，隨後又沖高至1.3430市場顯然對降息周期是否持續猶豫不決，1.34關口成關鍵支撐。」與公布前的預期相比，部分機構曾預測11月可能再次降息，但決議后這一預期明顯降溫，散戶中甚至出現「年內降息可能暫停」的討論。

市場情緒的變化還受到央行預測的牽引。英國央行上調了通脹峰值預測至4%，並預計通脹要到2027年第二季度才能回落到2%，比5月預測晚一個季度。食品價格上漲、最低工資調整及全球物價壓力被認為是推高通脹的主要因素。此外，央行預計2025年第四季度失業率將升至4.9%，顯示就業市場進一步承壓。這些數據加劇了市場對貨幣政策收緊的擔憂，英鎊兌美元的短期漲勢未能持續，反映投資者在降息利好與通脹風險之間的權衡。

降息預期與市場影響
此次降息的背景是英國央行試圖在通脹壓力與經濟增長乏力之間尋找平衡。6月通脹率升至3.6%，9月預計達到4%，遠超2%的目標，這讓MPC內部對降息的反對聲浪增強。反對降息的四名委員，包括副行長克萊爾·隆巴德利和首席經濟學家休·皮爾，擔憂通脹上行風險可能通過工資協議和食品價格進一步傳導。會議紀要指出，中期通脹壓力自5月以來略有上升，這與央行此前「逐步下行」的預期形成對比。相比之下，歐洲央行已連續八次降息，預計歐元區通脹將保持在2%以下，凸顯英國面臨的通脹困境更為嚴峻。

市場對降息預期的調整直接影響了英鎊走勢。6月19日決議后，英鎊兌美元因利率不變短線跳水18點，而此次降息雖符合預期，但票數分歧和通脹預測上調削弱了市場對進一步寬鬆的信心。一位機構分析師表示：「央行聲明中『降息周期可能結束』的暗示，讓市場開始押注12月降息概率下降。」散戶中則有聲音認為，英鎊短期可能在1.34-1.35區間震蕩，缺乏明確方向。相比之下，公布前市場普遍預期11月將再次降息，但決議后這一預期被推遲至2026年，且全年降息次數可能僅為一至兩次。

降息對英國經濟的提振作用也受到質疑。央行上調2025年經濟增長預測至1.25%，但強調貿易政策不確定性和全球增長放緩可能拖累經濟。財政部長雷切爾·里夫斯和首相基爾·斯塔默推動經濟增長的努力或因降息周期放緩受阻。一位散戶評論道：「降息本應刺激經濟，但通脹壓力和就業惡化讓市場對效果存疑，富時250的疲軟表現就是明證。」機構則更關注長期影響，一家知名機構分析：「英國央行面臨的困境與美聯儲類似，通脹與就業的博弈可能讓政策路徑更加複雜。」

未來趨勢展望
展望未來，英國央行的貨幣政策路徑充滿不確定性。央行重申「漸進且謹慎」的降息方式，但5比4的票數和首次兩輪投票顯示內部對通脹風險的擔憂加劇。市場利率暗示2025年第四季度銀行利率可能降至3.8%，2026年和2027年進一步降至3.5%和3.6%，但這一路徑可能因通脹超預期而調整。食品價格通脹預計到2025年底升至5.5%，加上最低工資和國民保險上調的壓力，可能進一步推高物價，限制降息空間。

英鎊兌美元短期內可能在1.34-1.35區間內震蕩，1.34關口作為關鍵支撐，若跌破可能進一步測試1.33水平。長期來看，若通脹持續高企且就業市場繼續惡化，央行可能被迫放緩降息步伐，甚至不排除暫停降息的可能性。機構分析普遍認為，12月降息的概率已顯著下降，市場需密切關注9月通脹數據和就業報告以判斷政策方向。散戶則更傾向於短期交易機會，關注英鎊在關鍵技術位附近的表現。

綜合來看，英國央行8月7日的利率決議雖為市場注入短暫利好，但內部政策分歧和通脹上行風險令英鎊走勢承壓。市場情緒在降息預期與通脹擔憂間搖擺，短期內英鎊可能延續震蕩格局，長期趨勢則取決於通脹和就業數據的進一步演變。投資者需保持警惕，密切跟蹤央行後續信號及全球經濟動態，以應對潛在的市場波動。