平臺經濟服務百花齊放前景俏

國務院總理李強2024年11月22日主持國務院常務會議，指出發展「平台經濟」可產生擴內需、穩就業、惠民生效益，並可賦能實體經濟、發展新質生產力，同時強調要規範市場競爭和要切實保障消費者和勞動者合法權益。在港上市的不少新經濟企業股份，都以「平台經濟」形式經營，每年取得良佳的業績，相信在國家政策支持下有靚麗的發展前景。

「平台經濟」Platform Economics早在好幾年前中國有頗快訊的發展，但相關業務為大集團所壟斷，而中國市場監管總局於2021年4月10日指出阿裡巴巴集團在境內網絡零售平台服務市場實施的‘二選一’，屬壟斷行為，罰款182.28億元（人民幣，下同）和要該集團糾正，此使不少新經濟企業皆順利推出「平台經濟」業務，而阿裡巴巴集團--SW(09988）經兩三年的整合，現時已重整和分類為6個集團，每個集團所經營的業務服務各有獨特性，大有百花齊放之概。阿裡巴巴在更公平公正公開的環境經營亦取得佳績：歸屬於普通股股東淨利潤於2024年7-9月份的三季度達438.74億元，同比增長58%，而2023年同期則由上年之虧205.61億元轉盈賺277.06億元。

在阿裡巴巴所經營的六大集團中，最惹人注目的是「雲智能集團」EBITA有76.81億元上升89%，主要受到包括 AI 相關產品在內的公共雲產品的收入雙位數增長驅動，和產品結構轉向利潤率更高的包括 AI 相關產品在內的公共雲產品以及運營效率的提升。以商業業務為主的「淘天集團」，收入及收益皆穩，主要歸因於電器品類銷售額下降所致；其中中國零售商業業務，客戶管理收入同比增長 2%和直營及其他業務減收5%。中國批發商業業務59.86億元則增18%，因來自提供予付費會員的增值服務收入增加。

但強如阿裡巴巴的大集團，所經營的業務集團亦有待提升者，包括「菜鳥集團」EBITA同比大減，而「阿裡國際數字商業集團」、「本地生活集團」、「大文娛集團」更有不同程度的虧損，乃市場公平競爭的結果。

再看美團----W(03690)，股東應占溢利於2024年三季度達128.64億元，同比飆升2.58倍，由過去分類為‘核心商業’和‘到店、酒店及旅遊’項目合二為一而成的「核心本地商業」業務，表現頗理想，其中「配送網絡」收入277.84億元同比增長20.96%；此業務於是季度推出「騎手友好社區」通行解決方案後，不斷擴大與主流物業管理公司的合作，加上有超過 160萬名騎手，有效提高了騎手進出社區的效率及安全。「傭金」收入260.8億元同比增長24.4%。「在線營銷服務」收入134.34億元則增8.58%。「到店酒旅」業務有強勁增長，訂單量同比增長超過50%。年度交易用戶及年度活躍商家數量均創曆史新高。

至於京東集團（09618）的股東應占溢利於2024年達117.31億元同比增加47.82%，表現亦相當不俗，乃受惠於「商品業務」有頗大程度的改善：總收入2,046.13億元轉增4.76%。其中電子產品及家用電器及日用百貨收入皆升。

「商品業務」最惹人注目的是京東物流，與淘天集團達成合作，全麵接入淘寶天貓平台，雙方對接係統於2024年10月中旬基本完成，該集團管理層稱眾多淘寶天貓商家已經選擇京東物流作為服務商，消費者也可以在淘寶和天貓APP內查詢京東物流軌跡。京東健康推進服務模式創新，支持在線醫保結算服務的城市累計達到12個，接入醫保定點支付門店近2,000家，覆蓋人口過億。