國家隊堅決入市支持我國資本市場穩定

本輪由美國挑起的全球關稅戰對全球資本市場造成了嚴重衝擊，無論是歐美股市還是亞太股市，近期均出現了大幅下跌，出現了“黑色星期一”，我國堅定支持資本市場的發展，無論是彙金公司、國新控股，還是其他國家隊資金，都通過大量增持ETF來穩定市場，有效提升了投資者的信心。同時，險資將權益比例上調5%，這可能會為市場帶來數千億的中長期資金，這些舉措有力地穩住了市場。

特朗普單方麵向全球主要貿易夥伴全麵發起關稅戰，這種損人不利己的行為受到了世界各國的抵製。我國堅決予以反擊，對所有美國進口商品加征34%的關稅，體現了中央的決心。我們不惹事，但也不怕事，堅決抵製美國單方麵加征高比例關稅的行為，這樣才能避免陷入特朗普關稅訛詐的陷阱，為未來可能展開的貿易談判打下基礎。

我國擁有世界上最完整的產業鏈，是聯合國產業分類目錄下140多個產業中唯一擁有全部產業的國家，因此我們在製造業方麵的優勢是無可匹敵的。中央也表示擁有眾多政策工具來支持內需增長，對衝因關稅戰導致的對美貿易下降。在穩定經濟增長方麵，我們既有充足的信心，也有充足的政策工具。在貨幣政策方麵，央行可能會通過降息、降準的方式保持低利率、寬鬆的貨幣政策環境。

彙金公司表示將加大力度，真金白銀支持資本市場，彙金公司起到了平準基金的作用，作為國家隊重要成員，彙金公司入市買ETF有效地提振了投資者信心，推動了市場的反彈，央行表示將大力支持彙金公司增持ETF，並在必要時刻提供再貸款支持，從而為彙金公司提供更多的資金來支持資本市場穩定，平準基金是穩定市場的重要力量，特彆是當市場出現非理性下跌時，平準基金將發揮重要作用，對推動資本市場企穩回升意義重大。

從國家隊的操作和決心來看，預計我國資本市場有望在經過短期情緒宣泄之後出現反彈。一些優質股票本身估值就處於曆史低位，整體來看，A股和港股的估值隻有美股的三分之一左右，因此當前市場的估值處於有利位置。美股此前已經持續了兩個多月的高位回落，在去年12月底發布的2025年十大預言中就提到，美元和美股在2025年將會出現回落，回落風險加大。巴菲特曾說過，任何一個大的泡沫都有一根針等著它。Deepseek的出現打破了美國在科技方麵的壟斷幻想，而特朗普的關稅戰也再次刺破了美股泡沫，導致美股出現連續大跌。美股的大跌對特朗普造成了很大壓力，因為美國近60%的家庭資產與股市相關，美股的大跌導致美國國內對特朗普政策的反對壓力增大。美國各地爆發了上千場抗議活動，反對特朗普這種損人不利己的關稅戰。

有一個著名的“特裡芬難題”，即美聯儲發行美元，必須通過貿易逆差購買全世界商品，才能將美元輸送到世界各地。而外國獲得美元後，又通過投資美國國債、美股或直接投資流回美國。因此，美國在貿易項目下是巨額逆差，但在資本項目下是巨額順差，這是美元國際地位所決定的。所以特朗普試圖大幅減少美國貿易逆差本身也是緣木求魚，更不可能消除貿易逆差。不同國家具有不同的比較優勢，通過全球產業鏈分工能夠最大程度降低產品生產成本、提高生產效率，這對全球經濟發展是有利的。