周四(7月6日)亞洲時段,現貨黃金震蕩微漲,目前交投於1918.71美元/盎司,受逢低買盤和避險買盤支撐;周三金價沖高回落,早些時候因美國工廠訂單數據弱於預期,金價一度創一周新高至1934.89美元/盎司,正好觸及21日均線阻力,但隨後回落,美聯儲官員講話和美聯儲會議紀要強化了市場對美聯儲7月份加息的預期,美元指數上漲,美債收益率創近四個月新高,對金價打壓明顯,金價周三收盤迴落至1915美元附近。
根據CME的Fedwatch工具,交易員對美聯儲在7月會議上加息25個基點的可能性定價為89%。
技術面來看,短線看漲信號有所減弱,需要提防金價後市下破1900關口的可能性。
根據周三公布的會議記錄,團結一致的美聯儲同意在6月會議上保持利率穩定,但絕大多數與會者預計他們最終需要進一步收緊政策。
紐約獨立金屬交易商Tai Wong表示,「在美聯儲會議記錄顯示6月份的『暫停』只是異議最少的途徑,幾乎整個委員會都預計最終會提高利率后,金價降至日低。即將發佈的JOLTS報告和非農就業數據將產生更大的影響,特別是如果它們比預期的要弱。」
本交易日將迎來美國6月ADP數據、美國初請失業金人數變動、美國5月JOLTs職位空缺、美國6月ISM非製造業PMI數據,投資者需要重點關注。
此外,還需關注美聯儲官員講話和國際貿易局勢的相關消息,目前國際貿易局勢仍給金價提供一些避險支撐。
美聯儲會議紀要:絕大多數決策者都預計最終需要進一步收緊政策
周三公布的會議紀要顯示,美聯儲決策者一致同意在6月會議上保持利率不變,以留出時間評估是否需要進一步加息,但絕大多數決策者都預計最終需要進一步收緊政策。
會議紀要顯示,雖然「一些與會決策者」希望在6月繼續加息,因為通脹降溫的進展緩慢,但「幾乎所有與會決策者都認為將聯邦基金利率目標區間維持在當前的5%-5.25%是合適的或可以接受的」。
「大多數與會決策者認為,在本次會議上保持目標區間不變將使他們有更多的時間來評估經濟的進展,」即推動通脹從目前是目標的逾兩倍水平向2%回落。
這份紀要為6月13-14日會議后發佈的政策聲明和經濟預測增加了細節,當時美聯儲結束了連續10次加息的趨勢,決定保持利率不變。
會議紀要公布后,與美聯儲政策利率挂鉤的期貨交易員繼續預計7月將加息,還預計年底前再次加息的可能性約為三分之一。
美聯儲工作人員仍預計今年晚些時候會出現「溫和的經濟衰退」,他們現在認為避免經濟下滑的可能性僅略低於其基線預測。同時,決策者正在消化顯示就業市場持續吃緊和通脹僅小幅放緩的數據
決策者們還試圖在顯示經濟表現強勁的總體數據與一些顯露潛在疲態的蛛絲馬之際進行權衡,後者包括家庭就業指標表明勞動力市場比就業數據顯示的更疲軟,或者國民收入數據似乎比更受關注的GDP數據更疲弱。
觀望背後的邏輯,不管只是「跳過」一次會議還是演變為更長時間的暫停行動,都反映了決策者們所說的仍然存在很大的不確定性,即美聯儲是否已經將利率提升至足以抑制通脹的水平,只需等待收緊政策的影響顯現,或者仍需要加大力度限制經濟。
紀要顯示:「大多數與會決策者認為,經濟和通脹前景的不確定性仍然很高,更多信息對考慮貨幣政策的合適立場是很有價值的。」
6月會議后發佈的預測顯示,18位決策者中有16位仍預計,到今年底政策利率至少需要再提高25個基點。
在這種背景下,美聯儲主席鮑威爾在6月會議后的新聞發佈會上表示,這一決定標志著策略轉變,聯儲更多關注可能還需要再將政策收緊多少,而不是保持穩定的加息步伐。
鮑威爾稱,「放緩至更溫和的步伐是合適的,以便讓你有時間做出判斷」
與隔夜聯邦基金利率挂鉤的期貨投資者認為,美聯儲極有可能在7月25-26日的會議上將指標利率目標區間提高25個基點,至5.25%-5.50%。
美聯儲威廉姆斯:6月暫停加息是正確的決定,但未來可能進一步收緊政策
紐約聯聯儲主席威廉姆斯周三表示,三周前美聯儲保持利率不變是正確的決定,同時暗示在經濟持續彰顯力道的情況下,美聯儲可能在某個時候再次加息。
威廉姆斯在紐約聯儲的一次活動中表示,「我們還有更多工作要做」來平衡供需並降低通脹。他稱,在考慮美聯儲未來的行動時,他將「根據數據做決定」,但補充稱,數據支持美聯儲可能需要在某個時候進一步加息的想法。
威廉姆斯拒絕透露他是否認為有必要在7月加息,並指出他的工作人員尚未開始將幫助他決定在下次貨幣政策會議上如何行動的工作。
威廉姆斯表示,儘管他也承認物價壓力已經緩解,但通脹仍過高,令他感到不舒服。
威廉姆斯表示,「我對目前的價格壓力並不滿意」。他還稱,對勞動力的需求仍很高,經濟「相當好地」應對了加息。
威廉姆斯還表示,近期美聯儲認為需要進一步加息的觀點與市場認為聯儲即將降息的觀點之間的差距已經縮小,並指出市場「已經聽到了美聯儲發出的信息」。他補充稱,市場消化明年將降息的預期,在某種程度上可能只是反映了通脹將會下降的觀點,因此,以實際值計算,較低的市場利率仍意味着貨幣政策對經濟產生同樣的影響。
美元指數三連陽,因美聯儲會議記錄強化了進一步加息的預期
美元兌其他主要貨幣周三攀升,美元指數收漲0.25%,收報103.35,為連續三個交易日上漲,此前美聯儲的6月政策會議記錄強化了市場對7月底再次加息的預期。周四亞市,美元指數在103.35附近窄幅震蕩。
上月,幾乎所有美聯儲決策者都同意保持利率不變,大多數決策者預計最終需要進一步收緊政策,這一觀點推動美債收益率攀升,令美元擴大漲幅。
根據芝商所(CME)的FedWatch工具,聯邦基金利率期貨市場預計,在7月26日為期兩天的政策會議結束時加息25個基點的可能性上升至88.7%。
LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach表示,在6月的鷹派暫停之後,如果沒有任何意外,美聯儲可能會在7月加息。他稱,周五的就業報告將被細緻分析,尋找任何勞動力市場正在減弱的跡象。
他在一份報告中稱:「會議記錄中一段非常引人關注的陳述顯示,就業增長實際上可能比就業報告所顯示的要弱。」
根據路透調查,勞工部的報告預計將顯示美國經濟在6月增加22.5萬個工作崗位,失業率下降到3.6%。
Convera高級市場分析師Joe Manimbo稱:「經濟總體上看起來很有韌性,但製造業已經連續八個月處於這種低迷狀態,我們必須看看這是否會推動美聯儲暗示離緊縮周期結束已經不遠了。」
美債收益率大漲創近四個月新高
美國國債收益率周三大多攀升,此前美國工廠訂單數據低於預期,但美聯儲6月政策會議的會議記錄顯示大多數官員認為需要進一步加息。
10年期國債收益率周三上升7.9個基點至3.938%,周四亞市延續漲勢,一度創3月10日以來新高至3.957%。
通常與利率預期同步變動的兩年期美債收益率周三上升0.2個基點,報4.942%,接近周一創下的3月10月以來高點4.963%。
Bryn Mawr Trust的固定收益主管Jim Barnes表示,「較長期國債收益率大多只是在追趕我們在短債收益率看到的升勢,但投資者仍在努力消化美聯儲的下一步行動。美聯儲似乎都站在同一戰線上,認為今年還會再加息兩次,因此市場有點相信這一點。」
投資者還將衡量未來兩天關於勞動力市場的一系列數據,這將有助於判斷美聯儲收緊貨幣政策的激進程度。
調查:美元今年剩餘時間料保持堅挺,因預期美國經濟有韌性
路透調查的外匯策略師表示,美元兌大多數主要貨幣將在今年剩餘時間內保持堅挺,儘管預計隨着美國經濟保持彈性,利差將縮窄。
雖然美元兌主要貨幣今年迄今仍下跌約0.5%,但由於對聯邦基金利率下調的呼聲減弱,而且對美國今年經濟衰退的預期降低,美元僅在過去一周就上漲近1.3%。
美聯儲包括主席鮑威爾在內的幾位官員都主張至少再加息兩次,多於市場預期的再加息一次,這也幫助支撐美元。
根據6月30日至7月5日對80名外匯策略師進行的調查,美元不會很快回吐近期的漲幅,儘管歐洲央行和英國央行等一些主要央行料將在更長時間內繼續加息。
「美國勞動力市場的收緊有望在短期內對經濟和美元有所幫助,」法國興業銀行首席外匯策略師Kit Juckes表示,「即使我們看到利率趨同,在經濟增長不強勁的情況下,歐元似乎也不太可能出現新的大幅上漲趨勢。」
事實上,與一個月前相比,大多數受訪者對未來六個月美元兌大多數主要貨幣走勢的看法不是上調,就是保持不變。
與此同時,美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示,美元凈空頭頭寸自5月份觸及兩年高點以來有所減少。
最近的數據顯示,美國經濟的表現仍強於預期,也好於今年早些時候陷入衰退的歐元區。
「我們認為美元短期內有反彈的空間。美國經濟看起來比歐洲和亞洲更好,這表明美聯儲『在更長期內保持在更高水平』的說法比大多數其他央行更可信,」凱投宏觀副首席市場經濟學家戈爾特曼(Jonas Goltermann)表示。
當被問及未來三個月美元兌主要貨幣的表現時,45%的策略師(60人中的27人)表示美元將保持區間波動,19人表示將走強。只有14人認為會走弱。
盛寶銀行(Saxo Bank)外匯策略主管哈迪(John Hardy)表示,「美元走勢正受到美聯儲的助推...目前的強勢是由於外界再度預期美聯儲調升(利率)。但與此同時,全球冒險情緒極其強勁,流動性和金融狀況非常寬鬆。這通常與美元疲軟有關。兩方面因素正在相互抵消。」
調查:澳洲聯儲8月料升息至4.35%
澳洲聯儲周二會議暫停升息后,路透調查顯示,分析師預測8月1日料將升息25個基點,但對利率達峰的時間點及水位看法分歧。
澳洲聯儲5月和6月會議連續各加息25個基點后,本周決定再度暫停升息,讓分析師和交易員難以預測後續動向。
澳洲聯儲2022年5月開始收緊政策后,除了今年4月暫停之外,每次會議都升息。但7月4日會議上再次決定按兵不動,以評估升息對經濟的影響。
澳洲5月通脹率從6.8%放緩至5.6%,但遠高於2.0%的目標。隨着就業市場依然強勁和房價反彈,對8月會議升息的預期有所增強。詳細的季度通脹數據將於7月26日公布,就在8月會議召開的前幾天。
在7月4-5日的路透調查中,超過90%的受訪者(25人中的23人)預計澳洲聯儲8月1日會議將升息25個基點至4.35%。
澳新銀行澳洲經濟主管Adam Boyton表示,「我們猜測澳洲聯儲內部人員的最新預測料將支持8月升息。後續行動的時間尚不確定,但我們預測9月或10月升息。」
Boyton 表示,他預計指標利率峰值在4.60%,但由於澳洲聯儲最近暫停升息,前景不明朗。
所有澳洲主要銀行--澳新銀行(ANZ)、澳洲聯邦銀行(CBA)、澳洲國民銀行(NAB)和西太平洋銀行(Westpac) 均預測8月升息25個基點。
超過45%的受訪者預計澳洲聯儲9月將再次升息,到本季末利率將升至 4.60%。另外12人預測利率將維持在4.35%。
在更長期預測方面,20人中有11人預計利率2023年底前將在4.60%或更高水位達到峰值,基本上與市場定價一致。
摩根士丹利澳洲經濟學家Chris Read稱,「鑒於這次暫停升息似乎主要是為了放慢緊縮步伐,而不是改變緊縮需求的觀點,我們維持預測將再升息兩次及利率峰值在4.60%。」
整體來看,雖然國際貿易局勢緊張仍給金價提供一些支撐,但美聯儲7月份將進一步加息的預期再度被強化,美元走強,美債收益率飆升創新高,對金價打壓明顯,全球多數央行的進一步加息前景也對金價形成壓制,金價受到21日均線阻力壓制后回落,短線下行風險有所增加,可能會再度下探1900關口附近支撐。若意外強勢頂破21日均線(目前在1933附近),則增加短線看漲信號。
北京時間10:18,現貨黃金現報1918.71美元/盎司。