非農數據公布前信號混雜，金價會重返3300美元/盎司上方還是進一步下行？

本周經歷一輪拋售之後，黃金價格正再次嘗試收復3300美元/盎司關口。黃金此次下跌是多種因素共同作用的結果，比如貿易協議達成帶來的市場情緒改善以及美元走強。現在的問題是，這是否是更大規模回調的開始，還是前路依舊坎坷？



黃金價格走勢展望

過去幾周黃金價格持續震蕩，讓市場參与者困惑不已。然而，近期的價格下跌和趨勢線突破，引發了人們對其可能進一步下行的關注。

黃金買家仍在堅守，但3435美元這一較低的峰值低於4月3500美元的高點，這表明在15個月內上漲75%之後，漲勢可能正在失去動力。

多頭迄今仍保持樂觀，原因在於此前空頭兩次試圖掌控局面時，黃金都吸引了大量買家入場。這導致了更高的低點出現，而非符合趨勢預期的更低低點。

5月，黃金從3500美元/盎司左右的高點下跌后，在3200美元/盎司附近獲得支撐，買家回歸，隨後反彈至3433美元/盎司。緊接着，金價出現了3122美元/盎司的新低，這在許多人看來可能是長期下行趨勢的開始。

然而，地緣政治風險上升使得金價出現了更高的高點而非更低的高點，隨後迎來了兩個月的震蕩行情。

這就引出了一個問題：當前的下跌是更大規模下行的開始，還是只是歷史的重演？

美元復蘇步伐加快

不過，當前的反彈存在一個顯著差異。

首先，過去三周地緣政治風險已逐漸退居次要地位，但這並不意味着它不會捲土重來。伊朗問題仍懸而未決，媒體諸多報道稱相關會議在持續進行，且可能發生政權更迭。

若局勢再次升級，避險需求可能會回歸。但就目前而言，這一因素導致避險資金流入減少。

近期美元受到買盤支撐，因為貿易協議的公布似乎對美元有利。隨着關稅生效，美元指數（DXY）的反彈正處於關鍵節點。在今日非農數據公布前夕，美元指數正測試100.00關口附近的關鍵樞軸位。

積極的就業數據可能會增強對美國經濟的樂觀情緒。正如一些分析師所指出的，這種樂觀是否被誤導並不重要，重要的是市場參与者的行為。從市場走勢來看，顯然市場對2025年下半年全球經濟增長以及美國經濟增長的信心正在增強。

如果這種情況在8月份持續下去，黃金多頭可能會面臨挑戰。然而，重要的是要記住，2025年的局勢一直變幻莫測，不斷演變，因此這絕不是板上釘釘的事。

技術分析


（現貨黃金日圖 來源：易匯通）

從技術角度來看，7月黃金月度K線收出一根巨大的射擊之星，暗示未來可能進一步下行。

這也是自2024年12月以來首次出現月度看空收盤，可能標志著多空動能的轉變。

日線圖上，價格經跌破了三角形形態，而上周曾出現向上的假突破。

此次向下突破之後，金價大幅走低，周三下跌約1.55%，創下一個多月以來的最低收盤價。
然而，昨日出現了一根內包陽線，黃金在100日均線（約3270美元/盎司）附近獲得了一些支撐。

若多頭想要推動金價走高，站穩3300美元/盎司關口至關重要，需要日線收盤價高於該水平才能讓看漲動能回歸。

即時阻力位分別在3322美元、3341美元和3350美元。

若金價進一步下行，首先需要日線收盤價明確跌破100日均線。這可能會打開進一步下行的空間，目標看向3243美元、3200美元的支撐位，甚至可能觸及3121美元。