德商銀行：2025年英鎊兌歐元將穩步上漲，兌美元平淡

德國商業銀行認為英鎊兌歐元將迎來又一個強勁的一年。然而，一個主要風險是英國財長里夫斯預算后的經濟放緩。



德商銀行和高盛認為明年英鎊有望保持堅挺
德國商業銀行外匯分析師 Michael Pfister表示：「英鎊在2025年應該會得到良好支撐。」他預計英鎊兌歐元將穩步上漲(歐元兌英鎊穩步下跌)；然而，英鎊兌美元的表現預計會較為平淡。

這主要是因為英國的經濟增長和通脹率預計將高於歐元區但低於美國。

Pfister表示：「我們預計英鎊明年將保持堅挺。這一點得到了潛在通脹壓力可能仍略高於歐元區這一事實的支持。」

在此之前，高盛在其新的一年預測出版物中將英鎊描述為「未加工的鑽石」 ，其中一套新的選舉后預測目標表明未來幾個月將出現強勁上漲。

高盛全球外匯主管 Kamakshya Trivedi 表示：「我們認為，英鎊的看漲格局應該會與美元更廣泛的上漲保持同步。」

德國商業銀行表示，明年英鎊兌歐元的漲勢(即歐元兌英鎊的跌勢)可能會延續，因為「潛在的通脹壓力可能仍略高於歐元區，而增長也可能會更加強勁。」

市場預計英國央行將在2025年降息50個基點，這意味着另外兩次降息25個基點。德國商業銀行和市場關注的大多數分析師認為這種情況不太可能發生，央行將進一步降息，這可能對英鎊構成阻力。

但Pfister表示，該銀行在利率問題上仍應比歐洲央行更加「鷹派」，歐洲央行將通過進一步降息來應對歐元區經濟增長放緩。

英國財政政策成為英鎊的潛在風險
英國央行和預算責任辦公室在政府預算公布後上調了通脹預測，並承諾明年的支出將大幅高於此前的預期。然而，預算中宣布的就業稅上調是一個潛在的阻力，因為如果僱主通過提供較低的加薪來吸收稅收，可能會減緩經濟發展並給通貨膨脹帶來壓力。

與此同時，他們可以通過更高的價格將成本轉嫁給消費者，從而推高通貨膨脹。

這件事存在很大的不確定性，這就是英鎊2025年前景面臨風險的地方。

英鎊兌美元預計將保持相對平穩，儘管德國商業銀行預測明年英鎊兌美元將升至1.32。

Pfister表示：「鑒於巨大的增長優勢以及貿易政策可能帶來的通脹影響，我們認為英鎊兌美元基本面上漲空間不大。不過，我們的經濟學家預計美聯儲不會在 2025 年底之前對通脹回歸作出反應。收緊貨幣政策，這不太可能對美元產生積極影響。」



歐元兌英鎊日線圖

北京時間11月22日9:17，歐元兌英鎊報0.8313/20