WTI原油重回70美元，2025年需求增長能否引領新一輪漲勢？

12月19日周四盤中，截至目前WTI原油價格回升至70美元關口附近。根據彭博供需計算器，美國商業原油庫存可能在2025年每天減少約53.7萬桶。儘管當選總統特朗普承諾將在美國開採更多國內原油，但新油田和鑽井點全面投產可能需要幾個月甚至數年時間，而特朗普的改革計劃預計將推動需求增長。



美元指數回落

美元指數在創下兩年多以來的新高后回落至108以下。隨着年末臨近，交易者逐步平倉或減少美元頭寸。此前，美聯儲如預期將政策利率下調25個基點，但通過暗示2025年可能僅有兩次降息（少於此前預期的四次），顯示出更為鷹派的立場。

全球原油市場供需變化加劇油價波動

據路透社報道，北達科他州巴肯油田的產量持續下降，10月日產量為117.8萬桶，創下自7月以來的最低水平。這一數據較上月環比下降1.8%，同比下降6.2%，顯示美國頁岩油產量增長面臨壓力。

在非洲，尼日利亞將依賴石油收入支撐2025年的預算支出。彭博社報道指出，尼日利亞總統博拉·蒂努布計劃通過增加石油收入來支持創紀錄的2025年預算。政府計劃在2025財年支出49.7萬億奈拉（約合320億美元），而收入目標為34.8萬億奈拉，石油收入的增長被視為實現這一目標的重要支柱。

此外，在亞洲市場，嘉能可成為中東現貨原油的活躍買家。路透社報道，嘉能可正在為新加坡的Bukom煉油廠採購中東原油貨物，表明全球主要石油貿易商正在積極應對市場需求變化。

綜合來看，供需雙方面的變化正在影響全球原油市場的動態，美國頁岩油產量下降、尼日利亞對石油收入的依賴以及貿易商的採購活動共同塑造了市場預期，未來油價波動可能進一步加劇。

技術方面，分析師Lagaart進行了以下解讀：

WTI原油價格在2025年可能出現一定的上漲潛力。當選總統特朗普可能準備推動更多美國國內石油開採，但許多頁岩油項目仍需開發和開採，才能全面投入運營。預計特朗普在明年1月就職后，需求將在2025年第一季度或上半年有所增長，從而可能給油價帶來一些上行機會；

阻力方面，70.88美元和71.46美元（2月5日低點）構成了堅實的阻力位。如果原油價格能突破這些水平，下一個關鍵點位將是75.27美元（1月12日高點）。然而，隨着年末臨近，快速獲利了結的風險依然存在；

支撐方面，目前67.12美元成為最接近的強支撐位（該水平在2023年5月和6月以及2024年最後一個季度曾多次有效支撐油價）。如果該支撐位被跌破，則2024年以來的年度低點64.75美元將成為下一個支撐，隨後是2023年的低點64.38美元。

（WTI原油日線圖，來源易匯通）

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