新西蘭經濟前景改善，但紐元/美元將回調至0.55？

近期，儘管新西蘭經濟前景有所改善，但紐元在未來的恢復過程中仍面臨巨大挑戰。根據荷蘭合作銀行外匯策略師Jane Foley的分析，紐元可能會繼續承受壓力（儘管市場對新西蘭經濟的樂觀看法有所上升）。荷蘭合作銀行預測，紐元/美元將在未來三個月內維持低位，目標為0.55。這一預測主要基於新西蘭聯儲繼續推進大幅降息的政策。



自2024年8月以來，新西蘭聯儲已降息125個基點，並預計未來一年內將進一步降息109個基點，其中三個月內預計降息75個基點。這一降息周期的核心目的是刺激經濟增長，特別是在通脹壓力緩解之後，採取貨幣寬鬆政策以促進經濟復蘇。然而，Foley對於紐元短期內大幅反彈持謹慎態度，尤其是考慮到美元的預期強勢。

美元的堅挺將對紐元形成進一步的壓力，Foley指出：「我們預計美元在2025年將保持強勢，這將使得紐元即使在經濟數據改善的情況下，也難以獲得足夠的動能。」這一觀點基於對全球市場的觀察，特別是美元在全球範圍內的主導地位和紐元的相對弱勢。

新西蘭經濟從去年進入衰退並呈現出一定復蘇跡象，2024年新西蘭的GDP預計會收縮0.2%，但預計在2025年和2026年分別反彈至1.2%和2.6%。Foley指出，新西蘭政府最近宣布的投資實體，旨在推動金融科技、製造業和關鍵基礎設施的投資，這一政策有望提振市場信心。此外，房地產市場的穩定和消費者支出的改善也是經濟回升的積極信號。

然而，Foley也警告稱，外部風險因素可能會抑制紐元的進一步回升。全球市場的不確定性，尤其是美國貿易政策的潛在波動，可能會影響紐元的表現。她還特別提到，2月19日將舉行的新西蘭聯儲會議將公布關鍵的經濟數據，如第四季度勞動力市場數據和通脹預期，這些數據將對新西蘭聯儲未來的政策決策產生重要影響。

儘管紐元在年初表現相對較強，是G10貨幣中表現第二好的貨幣，但Foley認為，這一強勢只是大背景中的一部分。她指出：「新西蘭聯儲的激進降息政策雖然有助於支持經濟增長，但面對美元的持續強勢和全球不確定性的影響，紐元在中期內實現大幅上漲的可能性不大。」

結語
總體而言，紐元在2025年的前景複雜，面臨的挑戰仍然不少。儘管新西蘭的經濟數據有所改善，且政府出台了一些積極的政策，但由於新西蘭聯儲的持續降息以及美元的強勢，紐元/美元預計將在未來一段時間內維持低位。紐元的短期反彈空間有限，而中期回升的可能性也受到美元的制約。


（紐元/美元周線圖，來源易匯通）