美國1月CPI數據創一年多環比最大增幅，鮑威爾警告不要過於解讀

美聯儲主席鮑威爾表示，最新的消費者價格數據顯示，儘管美聯儲在遏制通脹方面取得了實質性進展，但仍需繼續努力。



鮑威爾周三在眾議院金融服務委員會作證時表示：「我會說，我們在通脹方面已經接近目標，但尚未完全達到。」這是他對國會半年度證詞的第二天。

他補充說：「去年通脹率為2.6%——取得了巨大進展——但我們還沒有完全達到目標。因此，我們希望目前保持政策的緊縮性，」他說，暗示利率將在未來一段時間內保持高位。

不要過於解讀CPI數據

周三公布的最新通脹數據顯示，年初消費者價格增長超出預期。剔除食品和能源成本的所謂核心消費者價格指數在1月上漲了0.4%，這是自3月以來的最大漲幅。

報告細節顯示，住房、處方葯、汽車保險和食品雜貨的成本上升，其中雞蛋價格大幅上漲是主要推動因素。這些漲幅延續了多年的物價上漲趨勢，凸顯了數百萬美國人在努力用有限的工資支付更高生活成本方面的持續困境。

自9月以來，美聯儲已經將借貸成本降低了1個百分點，政策制定者表示，現在是暫停進一步降息以評估經濟形勢並等待通脹進一步下降的時機。

對於CPI數據，鮑威爾周三警告稱，不要過分解讀顯示消費者物價指數（CPI）出現一年多來最大環比增幅的數據，同時也承認讀數大幅高於預期。

鮑威爾在眾議院金融服務委員會的聽證會上稱：CPI讀數幾乎高於所有預測，但我只想提醒兩點。第一，我們不會因為一兩個好的讀數而激動，也不會因為一兩個壞的讀數而激動。第二，我們的通脹目標關注個人消費支出（PCE）物價指數，因為我們認為這是衡量通脹的更好指標。

因此，你需要知道從CPI到PCE的轉化情況，明天我們將從生產者物價指數（PPI）獲得更多相關數據。明天晚些時候我們將知道PCE讀數如何。

鮑威爾在事先準備好的講話中表示：「我們不需要急於調整政策立場。」他在周二向參議院小組發表的評論中也重複了這一觀點。

彭博經濟研究的Anna Wong和Stuart Paul寫道，雖然這份報告擾動市場並壓低了美聯儲在今年上半年降息的可能性，但上漲「主要是因為殘餘的季節性因素，即『一月效應』，這限制了火熱的數據釋放出的信號。」與此同時，2024年底通脹略有降溫。「鑒於企業在年初重新調整價格，如果季節性調整的過程不能充分反映年初典型的加速增長，那麼經季節調整的數據就會高於正常水平。」

在通脹數據公布后，美國股市開盤下跌，而國債收益率和美元則大幅上漲。利率互換顯示，交易員現在預計今年將僅降息一次，每次降息25個基點。在消費者價格指數（CPI）報告發佈之前，交易員傾向於預計會有兩次降息。

特朗普政策

周三早些時候，特朗普總統在Truth Social上發帖呼籲降低利率，稱這將「與即將出台的關稅政策相輔相成」。

當被問及特朗普的帖子時，鮑威爾拒絕發表評論。他補充說，美國人民可以相信美聯儲將繼續根據經濟形勢的變化做出決策。

鮑威爾表示，美聯儲的角色不是對國會或政府實施的政策的合理性發表評論，但他也指出，新的政策可能會促使美聯儲調整利率。他提到了關稅、移民、財政政策和監管方面的潛在變化。

他說，「基礎經濟非常強勁，但關於新政策存在一些不確定性，我們只能等待並觀察這些政策的影響，然後再考慮我們可以採取什麼措施。」

銀行監管

鮑威爾還表示，在國會設立銀行監管副主席職位之前，銀行監管政策的波動性較小，暗示美聯儲在沒有這一職位的情況下可以更有效地開展工作。

鮑威爾說：「將所有監管權力集中在一個人身上，儘管只是向董事會提出建議，也可能導致這些政策的波動。」

銀行監管副主席邁克爾·巴爾（拜登時代任命）表示，如果繼任者得到確認，他將在2月28日或更早辭去美聯儲首席銀行監管官的職務。巴爾計劃繼續擔任美聯儲理事。

政策框架評估

鮑威爾表示，他認為官員們將對長期政策戰略進行適當且具體的調整，並預計將在今年夏末完成最新評估。

當被問及2020年的政策框架是否限制了美聯儲對通脹的政策響應時，鮑威爾說：「沒有。」