美聯儲降息預期降溫，地緣風險緩解，日元多頭信心崩塌！

美聯儲降息預期下降，美元走強壓制日元
最新的美國通脹數據超出市場預期，顯示通脹可能仍然具有粘性。這一數據導致市場重新調整對美聯儲貨幣政策的預期。此前市場一度預計美聯儲將在2024年進行多次降息，但目前的押注已減少至全年僅一次降息。

「美國通脹持續高企減少了市場對美聯儲降息的預期，而這一背景有利於美元。」 巴克萊銀行（Barclays Plc）分析師指出，美元的強勢直接削弱了日元的吸引力，投資者因此調整對日元的期權交易。

此外，美債收益率的上升也對日元構成壓力。由於日美利差仍然較大，資金流動趨向于收益率更高的美元資產，而日元在此情況下則更加脆弱。

地緣政治緩和削弱日元避險需求
除了美聯儲政策變化，市場對俄烏衝突可能結束的樂觀預期進一步削弱了日元的避險需求。「關於俄羅斯與烏克蘭達成停戰協議的樂觀預期，正在削弱市場對避險資產的需求。」 摩根大通亞太區銷售主管Niraj Athavle表示。

近期的期權市場走勢表明，投資者正撤出此前對日元升值的押注，尤其是歐元兌日元和澳元兌日元的期權交易顯示出看空日元的傾向。

市場數據顯示，歐元兌日元的期權交易中，買入期權（看漲歐元）的交易量是賣出期權（看跌歐元）的五倍，表明市場對日元貶值的預期正在增強。澳元兌日元的期權交易也顯示出類似趨勢，看漲澳元的交易量是看漲日元的兩倍。

日元期權市場出現趨勢性變化
期權市場的動嚮往往能夠反映投資者對未來走勢的預期。最近，日元的期權市場結構出現明顯變化，顯示投資者正調整對日元的押注。
1. 看跌日元的期權交易增多
數據顯示，歐元兌日元和澳元兌日元的期權市場看漲日元的押注相較於上周大幅減少。此前，市場對日本央行可能調整政策的預期曾推動日元短期走強，但這一趨勢已經逆轉。

「日元的看漲期權保費已連續三天下降，說明市場對日元升值的信心正在減弱。」 標準渣打銀行（Standard Chartered Bank）全球外匯期權主管Saurabh Tandon表示，近期的市場走勢促使投資者放棄此前的日元多頭頭寸。

2. 資金撤出日元多頭頭寸
摩根大通數據顯示，投資者正在平倉此前的日元多頭交易，尤其是美元兌日元和歐元兌日元的空頭頭寸被大幅減少。

「美元兌日元和交叉盤中的日元空頭交易大幅減少，說明市場情緒已經從之前的看漲日元轉向更為謹慎的態度。」 Tandon指出，短期內投資者對日元的需求可能持續下降。

日本國內機構預期日元進一步走軟
不僅是國際市場，日本國內金融機構對日元的未來走勢也更加悲觀。福岡金融集團（Fukuoka Financial Group Inc.）預計，美元兌日元可能回到157的水平，這一價格上次出現是在今年1月中旬。

該機構策略師佐佐木透（Tohru Sasaki）表示：「投資者別無選擇，只能平倉日元多頭頭寸，因為美元持續走強，日元多頭的持倉成本過高。」

儘管市場對日元的看空情緒上升，但目前日元的現貨市場並未出現大規模拋售。截至2月13日，美元兌日元交投於154.28附近，仍處於本周低點水平。

編輯觀點：短期日元承壓，長期仍需關注日本央行政策
如果日本央行在未來幾個月釋放更強的緊縮信號，比如進一步縮減債券購買規模或提高利率，日元可能會重新獲得市場關注。整體來看，短期內日元仍面臨下行壓力，投資者需要關注未來日本央行政策變化以及美國經濟數據的進一步指引。