LME銅價繼續從逾三個月高點回落

周二（2月18日）歐盤時段，LME走勢猶豫，盤中報9390.50美元/噸，跌幅0.05%。

周一，倫敦金屬交易所（LME）銅價從逾三個月高點回落，而基準的現貨對三個月期貨價差在周五自2023年6月以來首次出現現貨溢價后，現已回落至期貨溢價狀態。上周五，現貨LME銅期貨合約與基準3個月期期貨合約之間的價差19個月來首次飆升至每噸249美元。

由於市場預期美國將對銅徵收關稅，倫敦金屬交易所銅合約到期前的空頭回補行為上周引發了關鍵銅價差的大幅波動。



美國總統特朗普曾威脅要對銅徵收關稅，但表示實施時間可能比上周宣布的對鋁和鋼徵收關稅的時間要晚一些。

關稅威脅引發了市場對美國銅市場短期供應緊張的預期，交易員們為了套利，將金屬從全球各地的倫敦金屬交易所倉庫轉移至美國。

上周，美國紐約商品交易所（Comex）銅期貨相對倫敦金屬交易所銅合約的溢價飆升至創紀錄高位，在周五的交易時段達到了每噸1200美元，超過了倫敦金屬交易所銅價的10%。昨日，這一價差從創紀錄水平回落至900美元以上。

根據美國地質調查局的數據，美國國內消費約45%依賴銅進口。智利是美國最大的銅供應國，佔比35%，加拿大以26%的佔比位居第二。在全球經濟增長放緩、通脹持續高企的背景下，如果實施關稅，對銅及其他工業金屬來說將是利空因素。由於關稅影響，美國經濟增長可能放緩，而中國也在努力復蘇經濟，因此銅及其他工業金屬的需求可能會減弱。

美國和俄羅斯高級官員將於當天晚些時候在沙特會晤，進行多年來兩國最高級別的面對面討論，此前美國總統特朗普和俄羅斯總統普京將舉行會晤。

一名交易員表示：「如果美國和俄羅斯之間的談判進展順利，取消對源自俄羅斯的金屬禁令的可能性將會增加，從而導致俄羅斯金屬湧入西方市場。」俄羅斯是鋁、鎳和銅的主要生產國。LME從其系統中禁止去年4月13日或之後生產的俄羅斯金屬。

技術分析

昨日，銅價不敵下行壓力，逐步向斐波那契50%回調位4.5300美元靠近，達到了我們此前報告中給出的目標價位。


(COMEX銅日圖 來源：易匯通)

今日走勢取決於4.530美元這一價位的支撐力度。若該價位企穩，我們預期多頭將再度發力，推動價格攀升至4.6200美元，隨後有望嘗試突破斐波那契61.8%回調位4.6800美元。

今日預計交易區間在4.5200美元至4.6800美元之間。

北京時間20:08，美精銅報4.594美元/磅，跌幅1.51%。LME銅報9384.50美元/噸，跌幅0.12%。