關稅生效前夕，黃金能否重回歷史高點？

周一（3月3日）美市盤前，黃金價格（XAU/USD）強勢上漲，現已逼近2880美元。經過上周的震蕩行情，黃金多頭再次躍躍欲試。雖然美國即將在周二對加拿大和墨西哥加征新一輪關稅，但市場似乎並未過多增加避險倉位。



目前市場情緒仍較為謹慎，市場在等待更多明確信息，尤其是圍繞美國總統特朗普可能出現的政策轉向。上周發生的一系列意外事件（烏克蘭問題引發的美國內政波動，以及英國意外宣布利用被凍結的俄羅斯資產提供數十億美元貸款）繼續牽動市場神經，進一步增加了市場對未來地緣政治風險的擔憂。

黃金價格近期的上漲，主要受到美聯儲未來降息預期以及地緣政治不確定性這兩方面因素推動。從最新的市場數據看，CME FedWatch工具顯示，美聯儲6月降息概率高達77.6%，維持現狀概率僅為22.4%，這一比例反映出市場對美國經濟前景的謹慎情緒明顯上升。美聯儲若在年中開啟降息周期，將有效壓制美元與美債收益率，為黃金價格上漲提供有力支撐。

另一方面，美國10年期國債收益率雖從上周五低點4.19%略微回升至4.23%，但整體收益率的下行趨勢並未發生根本扭轉。利率的持續下行，將進一步降低黃金持有成本，提升黃金的投資吸引力。

技術面分析師解讀：
從技術走勢來看，黃金近期的反彈雖然保持強勁，但目前仍未實現有效突破前期高點2880美元的關鍵阻力。從日線級別來看，黃金走勢已初步擺脫了此前的下跌壓力，開始進入技術性反彈的階段。

目前黃金的關鍵技術支撐位於日內關鍵樞軸點2857美元附近，該位置已成功抵擋住短期空頭的打壓，為黃金的繼續上攻提供了堅實的基礎。從盤中表現來看，多頭持續試圖以此為跳板，上攻短期的首個關鍵阻力（R1）2882美元。值得注意的是，這一阻力不僅是日內重要技術點位，更與2月14日及17日的低點相重合，技術共振效應顯著。



若黃金多頭日內能夠有效突破2882美元，下一目標將直指日內第二阻力位（R2）2910美元。但考慮到短期市場風險情緒仍較為謹慎，想要有效站穩這一高位，多頭仍需基本面配合，尤其是美國新關稅措施生效后的進一步市場反應。

技術指標方面，黃金日線圖上的相對強弱指數（RSI）目前處於中性偏強的水平，顯示出買盤力量雖然持續增加，但尚未到過熱區域。這意味着短期內黃金仍存在繼續上沖的空間，但突破更高阻力時可能面臨一定壓力，需關注後市RSI是否會迅速逼近超買區域（70以上），進而導致短線回調壓力的上升。

短期內，下方首個關鍵支撐位於日內第一支撐（S1）2835美元附近，該位置與上周五的盤中低點重合，對於本周走勢具有關鍵意義。若多頭無法守住該支撐，黃金可能重新開啟一波回調行情，進一步測試更低一級的第二支撐位（S2）2805美元。一旦黃金跌破2805美元，市場情緒或迅速轉空，屆時不排除快速回探2800甚至2790美元一線的可能性。

整體來看，黃金價格接下來能否實現真正意義上的新高突破，關鍵在於美聯儲降息預期的強化、美國國債收益率的持續下行以及市場情緒在新關稅落地后的演變。本周後續幾天的消息面仍將左右市場波動，關注相關事件動向，尤其是美烏局勢的最新變化以及特朗普政府可能釋放的政策信號。

撰寫本文時，黃金（XAU/USD）報2871.55美元/盎司，日內上漲0.44%。