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棕櫚油陷3889-3925林吉特生死局？MPOB報告或成行情「終結者」
智昇 資訊
2025-06-09 18:51:36
周一(6月9日)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油期貨延續震蕩格局，主力8月合約收盤報3925林吉特/噸，日內漲幅0.2%，技術面呈現布林通道中軌附近膠着狀態。日內行情主要受大連及芝加哥植物油市場聯動影響，但交投情緒謹慎，市場焦點轉向明日即將公布的馬來西亞棕櫚油局（MPOB）5月供需數據。
基本面：庫存壓力與匯率支撐博弈
知名機構調查顯示，馬來西亞5月末棕櫚油庫存可能連續第三個月攀升，主因季節性產量溫和回升。這一預期此前已部分反映在盤麵價格中，但實際數據若超預期增長，仍可能對市場形成短期壓制。值得注意的是，林吉特兌美元匯率日內貶值0.09%，一定程度上緩解了出口價格壓力。某吉隆坡交易商指出："今日大連棕櫚油合約走強帶動馬盤情緒，但MPOB報告前市場不願過度押注方向。"
從競爭油脂市場看，大連商品交易所豆油主力合約上漲0.67%，棕櫚油合約跟漲0.71%；芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價格微升0.08%。這種跨市場聯動性持續主導棕櫚油定價邏輯，尤其在當前缺乏獨立驅動因素的階段。
技術面：窄幅震蕩待突破
從技術形態觀察，棕櫚油短期處於3889-3925林吉特/噸的窄幅區間內波動。知名機構技術分析師指出："當前價格處於中性區域，需突破該區間才能確認後續方向。"MACD指標雖維持負值區域，但綠柱收窄顯示下跌動能減弱，布林通道中軌附近亦存在支撐。
機構觀點聚焦
市場參与者對後市判斷呈現分化：
庫存壓力論：部分分析師認為，若MPOB數據確認庫存回升至240萬噸以上，可能強化短期拋壓，尤其當前印度和中國採購節奏尚未顯著加速。
成本支撐論：另有觀點指出，印尼生物柴油摻混政策穩步推進及原油價格高位震蕩，或限制棕櫚油下方空間。某新加坡經紀商表示："B35計劃實施后，印尼本土棕櫚油消費量逐月遞增，這將逐步抵消部分產地出口壓力。"
後市展望
短期來看，6月10日的MPOB報告將成為市場關鍵催化劑。若庫存增幅符合預期且出口數據不弱，價格可能維持區間震蕩；若產量恢復超預期，則需警惕回調風險。中長期則需關注厄爾尼諾對下半年產量的潛在影響——目前氣象模型顯示東南亞降水模式尚未出現嚴重偏離，但若7-8月乾旱加劇，可能重塑四季度供需預期。
基本面：庫存壓力與匯率支撐博弈
知名機構調查顯示，馬來西亞5月末棕櫚油庫存可能連續第三個月攀升，主因季節性產量溫和回升。這一預期此前已部分反映在盤麵價格中，但實際數據若超預期增長，仍可能對市場形成短期壓制。值得注意的是，林吉特兌美元匯率日內貶值0.09%，一定程度上緩解了出口價格壓力。某吉隆坡交易商指出："今日大連棕櫚油合約走強帶動馬盤情緒，但MPOB報告前市場不願過度押注方向。"
從競爭油脂市場看，大連商品交易所豆油主力合約上漲0.67%，棕櫚油合約跟漲0.71%；芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價格微升0.08%。這種跨市場聯動性持續主導棕櫚油定價邏輯，尤其在當前缺乏獨立驅動因素的階段。
技術面：窄幅震蕩待突破
從技術形態觀察，棕櫚油短期處於3889-3925林吉特/噸的窄幅區間內波動。知名機構技術分析師指出："當前價格處於中性區域，需突破該區間才能確認後續方向。"MACD指標雖維持負值區域，但綠柱收窄顯示下跌動能減弱，布林通道中軌附近亦存在支撐。
機構觀點聚焦
市場參与者對後市判斷呈現分化：
庫存壓力論：部分分析師認為，若MPOB數據確認庫存回升至240萬噸以上，可能強化短期拋壓，尤其當前印度和中國採購節奏尚未顯著加速。
成本支撐論：另有觀點指出，印尼生物柴油摻混政策穩步推進及原油價格高位震蕩，或限制棕櫚油下方空間。某新加坡經紀商表示："B35計劃實施后，印尼本土棕櫚油消費量逐月遞增，這將逐步抵消部分產地出口壓力。"
後市展望
短期來看，6月10日的MPOB報告將成為市場關鍵催化劑。若庫存增幅符合預期且出口數據不弱，價格可能維持區間震蕩；若產量恢復超預期，則需警惕回調風險。中長期則需關注厄爾尼諾對下半年產量的潛在影響——目前氣象模型顯示東南亞降水模式尚未出現嚴重偏離，但若7-8月乾旱加劇，可能重塑四季度供需預期。
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