美聯儲放鴿，美元低迷：黃金多頭已就位？

周四（6月12日），現貨黃金歐洲時段曾短暫回撤至3338美元一線，但隨後收復跌幅，目前運行於3360美元附近，接近一周高點。儘管美國與主要貿易夥伴之間談判一度釋放積極信號，但隨後美國總統宣布將在兩周內對相關產品施加新關稅，使市場情緒驟然逆轉。與此同時路透報道，中東地緣局勢驟然升溫，美國外交與軍事人員開始撤離部分駐地，加劇了避險需求，為黃金提供了穩固支撐。



美元指數方面，因市場預期美聯儲將在9月重啟降息周期，美元持續承壓。最新公布的5月CPI年率僅錄得2.4%，低於市場預期的2.5%；而核心CPI雖持平前值，但市場已將降息概率定價至70%。非收益類資產黃金因此再度獲得資金青睞，短線拋壓未能有效推動其持續回落，說明多頭情緒仍較堅挺。

技術面：
從K線圖觀察，黃金當前處於明顯的橫盤整理區間，波動區間在3300至3410美元之間。K線結構顯示價格多次上探3410美元附近的阻力位未果，但下方3300美元的支撐亦牢固，形成標準的矩形整理形態。布林帶呈現收口狀態，中軌位於3303美元附近，顯示市場正經歷布林帶擠壓階段，預示後市可能醞釀方向性突破。



MACD指標方面，DIFF與DEA在零軸上方趨於粘合，柱狀圖動能收斂減弱，但上行動能尚未形成明顯放量，需等待新一輪催化信號激發趨勢。RSI指標在55附近震蕩，處於中性偏強區域，反映出當前市場處於觀望偏多的結構中。

分析認為若黃金價格站上3410美元，或將打開新一輪上行通道，首個目標或測試3499美元高點；若跌破3300美元支撐，則需關注下方3250美元支撐水平的有效性。

市場情緒觀察：
當前市場表現出風險規避情緒上升的趨勢。儘管權益市場此前受貿易談判樂觀情緒帶動有所反彈，但地緣政治風險再度主導市場走向，促使資金迴流至傳統避險資產黃金。此外，美元疲軟疊加對美聯儲政策轉向的預期，使得黃金在當前階段具備較強吸引力。

另一方面，市場雖尚未形成一致的趨勢判斷，但從期貨持倉和ETF持倉數據來看，黃金的多頭頭寸仍保持穩健，並無大規模撤離跡象，顯示出多頭市場情緒仍在累積。

後市展望：
短期來看，分析認為黃金價格大概率維持震蕩上行偏強格局。基本面利多因素（降息預期、避險情緒、美元弱勢）與技術面結構（布林帶壓縮等待突破、MACD趨於底部金叉）共振，構成多頭主導的交易背景。若未來48小時內未出現重大利空打擊，黃金存在進一步試探3410美元並上破的可能。

中長期方面，分析認為若美聯儲於9月如期降息，美元中樞下移的趨勢將進一步確立，黃金作為非孳息資產的相對吸引力將被重新定價。在不出現突發大規模避險事件的背景下，黃金或將在Q3中後期逐步向3500美元上方拓展。