歐元劇震后平靜？是多頭陷阱還是新趨勢起點

上周五公布的美國非農就業報告大幅遜於市場預期，引發市場對於美國經濟下行風險的擔憂，並顯著壓制美元表現。進入本周二（8月5日），歐元兌美元（EUR/USD）小幅回落，歐洲時段交投於1.1540附近。儘管歐洲方面經濟數據表現乏力，尤其是投資者信心指數大幅下滑，但受益於美聯儲降息預期升溫，歐元仍維持相對高位格局。



基本面
美國7月非農就業數據遠低於市場預期，僅錄得7.3萬人，預期為11萬人，前兩月數據亦被大幅下修，5月由14.4萬大幅調整至1.9萬，6月由14.7萬下修至1.4萬。這種連續的下修強化了市場對美國勞動力市場放緩的擔憂，並迅速點燃對經濟衰退的預期。進一步打壓美元的，是美國製造業PMI指數的疲軟，ISM製造業PMI自49.0降至48.0，顯示製造業連續萎縮，遠不及預期的49.5。

政治層面，美國總統特朗普公開抨擊就業數據發佈機構BLS，並罷免局長，引發市場對於政府干預統計機構獨立性的擔憂；與此同時，美聯儲理事庫格勒辭職，提供總統更換理事人選的機會，也加劇市場對於貨幣政策將向鴿派傾斜的預期。

歐洲方面，Sentix投資者信心指數自上月的4.5驟降至-3.7，遠低於市場預期的8.0，表明市場對歐元區經濟前景愈發悲觀，反映出經濟復蘇勢頭疲弱。此外，歐美貿易談判遲遲未能達成實質性成果，也持續施壓歐元區信心。

技術面：
從日線圖觀察，歐元兌美元匯價上周五自布林帶下軌（1.1443）附近強勢反彈，形成一根實體陽線，最高上探至1.1600附近，但未能有效突破布林中軌（1.1659）。本周開盤后價格小幅承壓，目前交投於1.1540一線附近，處於布林中軌與下軌之間，顯示市場短期處於震蕩修復階段。



MACD指標方面，快慢線位於零軸下方，綠色動能柱有所縮短，暗示空頭動能趨於衰竭，但尚未形成明顯的金叉信號，趨勢反轉仍需進一步確認。

RSI（14）維持在45附近，顯示匯價未進入超買或超賣區間，處於中性偏弱的技術狀態。分析認為若價格繼續站穩1.1500上方，短期有望再度測試1.1600-1.1650阻力區域；反之若跌破1.1440，則需警惕回落測試前低1.1391及1.1300支撐帶。

市場情緒觀察：
近期市場情緒明顯由前期的「謹慎觀望」轉向「風險規避」。非農數據帶來的就業前景惡化，使交易員對美國經濟前景信心不足。美聯儲鴿派預期升溫刺激美元近期回調，同時也推動市場配置向避險及非美資產傾斜。

期貨市場押注美聯儲9月降息的概率迅速上升，部分機構甚至開始預期年內兩次降息。利率前景的急轉彎強化了美元的系統性回調風險，也為歐元提供階段性支撐。然而，歐元區內部的疲弱經濟數據與信心下降仍是壓制多頭的核心因素。

技術指標顯示市場進入情緒修復階段，但缺乏明確方向，真正趨勢性反轉尚待市場共識形成。