美元預測：疲軟的就業數據與政治緊張局勢拖累美元

周二（8月5日）歐洲時段，美元指數（DXY）小幅走高，但低於99.00關口。疲弱的美國就業和製造業數據、美聯儲的鴿派信號以及圍繞金磚國家的地緣政治緊張局勢加劇限制美元大幅走高。



市場目前聚焦即將發佈的ISM服務業PMI數據以及美聯儲投票委員蘇珊·柯林斯（Susan Collins）和麗莎·庫克（Lisa Cook）的講話，以進一步明確美元的走勢。

疲軟的就業數據引發美元回落

上周五的非農就業（NFP）報告顯示，7月份僅新增7.3萬個就業崗位，遠低於預期的11萬個，且顯著低於6月修正後的14.7萬個。失業率升至4.2%，符合預期，但表明勞動力市場正在降溫。同時，ISM製造業PMI降至48.0，標志著該行業連續第二個月收縮。這些疲弱的經濟數據加劇了市場對美聯儲寬鬆政策的預期，進一步施壓美元。

美聯儲降息預期升溫

利率期貨顯示，9月份降息25個基點的概率為84%，市場預期到年底總計降息高達60個基點。舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗·戴利（Mary Daly）支持這一轉變，稱勞動力市場疲軟和通脹風險減弱是開始寬鬆政策的理由。

此外，戴利表示，2025年降息可能超過兩次，美聯儲投票委員蘇珊·柯林斯和麗莎·庫克的即將發表的講話可能進一步影響市場預期。

政治動蕩與金磚國家貿易擔憂加劇不確定性

美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）的突然辭職以及內部緊張局勢的傳聞令投資者信心動搖，為美元前景增添了不確定性。

與此同時，美國對金磚國家的地緣政治壓力正在加劇。美國對印度購買俄羅斯原油（每日170萬桶）的次級制裁威脅加重了印度盧比的壓力，市場開始猜測印度儲備銀行（RBI）是否會致力於捍衛美元/印度盧比88.00的水平。

同樣，美國對巴西實施50%的關稅以及對南非實施30%的關稅，引發了貿易緊張局勢升級的擔憂。然而，由於全球對高收益貨幣的套利交易興趣，巴西雷亞爾和南非蘭特等貨幣表現依然穩健。更大的問題是，定於8月12日到期的美中貿易緩和是否會持續。如果這一緩和破裂，進一步複雜化美元的前景。

技術分析


（美元指數4小時圖 來源：易匯通）

在4小時圖上，美元指數（DXY）維持在上升趨勢線上方，自7月23日起保持一系列高點低點。從100.25高點急劇回落之後，指數在50日均線（98.82）和100日均線（98.51）上方企穩，這兩個均線目前作為動態支撐。從98.60的反彈與上升趨勢線一致，表明買家在關鍵技術水平上仍有支撐。然而，99.19的水平阻力限制了上行空間，多次突破嘗試均告失敗。如果美元指數突破並收於99.19上方，可能重新測試99.68。反之，若跌破98.60，可能引發更深的回調至98.14或97.64。

市場驅動因素展望

預計7月份ISM服務業PMI為51.5，可能為美元提供短期催化劑。如果數據強於預期，可能支持美元指數小幅回升，但漲幅可能在99.00-99.25區間內受限。與此同時，美聯儲領導層的變動以及美國對金磚國家的貿易政策將繼續影響投資者情緒和美元表現。