【黃金專題】數據都是假像 降息箭在弦上

隨著G7國家加拿大央行以及全球第三大經濟體歐洲央行在一周之內宣佈進入降息週期，全球即將進入全面降息週期成為市場的主流觀點。大西洋對岸，美聯儲對於降息的時間點始終模糊不清，依然用“用數據說話”的托詞。現在的問題是，美聯儲的降息之箭究竟在不在弦上？

歐洲央行及加拿大央行降息

北京時間6月5日，加拿大央行宣佈降息25個基點，打響G7國家降息第一槍。北京時間6月6日，歐洲央行宣佈降息25個基點。

如果說加拿大央行降息只是打響主要發達經濟體進入降息週期第一槍，意義還算不上很大的話，那作為全球第三大經濟體的歐洲聯盟央行宣佈進入降息週期，則是實打實的明確信號。

在歐洲央行誕生至今的26年裏（歐洲央行1998年6月1日在德國法蘭克福成立），從來沒有“忤逆”過美聯儲的貨幣政策路徑，但這一次，破天荒地在美聯儲之前進入降息週期。

加拿大元號稱全球性的商品貨幣之一，但事實上在全球貿易中的占比相當小，因此加拿大央行進入降息週期影響不大。而歐元就不一樣了，歐元自誕生之日起就是美聯儲的“眼中釘”。

歐洲央行進入降息週期，意味著將在全球範圍內重新注入流動性，進而可能打亂美元潮汐的收割節奏。有人說歐洲央行25個基點的降息幅度改變不了什麼，要知道，風起於青萍之末，浪成於微瀾之間。

如何判斷美聯儲降息時間將近，筆者認為可以從歐洲央行先行進入降息週期對美元究竟是利大還是弊大這個角度切入。

如何看待美聯儲官員態度迥異

美聯儲作為全球範圍內最具影響力的中央銀行，其一舉一動牽動著全世界投資者的心。那為什麼我們會看到美聯儲的決策官員們在是否降息這一問題上發表截然不同的觀點呢。

上周，美聯儲理事庫克表示，美聯儲“在某個時候”降低利率是合適的。她預計今年通脹將逐步改善，並在2025年出現更快的進展。而美聯儲理事、鷹派代表鮑曼卻表示，需要在一段時間內維持目前的政策利率不變，才能戰勝通脹，預計美國通脹將在一段時間內保持高位，今年不會有降息行動。

美聯儲的本質是資本的集散地，美聯儲的股東代表著各大資本集團的利益訴求。相應的，美聯儲的各位理事是各大資本集團的利益代言人。代表共和黨的利益，那自然要為降息搖旗呐喊。代表民主黨那你必須反對降息，因為一旦降息就意味著這一輪收割徹底失敗。作為主席的鮑威爾，其可操作空間就變得非常小了。

實際上，美聯儲主席鮑威爾在是否降息這件事上除了“騎牆”之外是別無選擇的。所謂的各項經濟數據不過是兩派之間最終能不能達成妥協的“亮分牌”。

不過無論如何，降息最終還是要降的，但什麼時候降、什麼節奏降有待觀察。結合技術面，美元較大概率還要再強勢一段時間，黃金繼續寬幅震盪的可能性也較大。2315美元一線視為寬幅震盪之中軸線。

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