比利時聯合銀行：英國選舉日，英鎊沒有表現出緊張跡象

周四（7月4日）歐盤時段，歐元/美元小幅走高，盤中報1.0796，漲幅0.12%。英鎊/美元盤中報1.2748/49，漲幅0.07%。



當地時間周三美聯儲發佈的6月會議紀要強調，在考慮降息之前，需要更多通脹降溫的證據。此外，美聯儲官員對勞動力市場越來越謹慎，「幾位」參与者指出，需求的進一步疲軟可能會導致實際失業率上升，而不是職位空缺減少。自政策會議以來，我們已經看到包括舊金山的戴利和庫克在內的許多美聯儲官員特別關注勞動力市場，這個話題在內部獲得關注不足為奇。

收益率差收窄和看漲的股票情緒(S&P500和納斯達克均收于創紀錄高位)令美元承壓。歐元兌美元從1.0745波動至日內高點1.0817，收盤時回落至1.0786。美元指數從105.67下降到105.40。美元兌日元仍小幅上漲至161.55，為38年來的最高收盤點位。

今天是英國的選舉日。不過，英鎊沒有表現出緊張的跡象。在本周早些時候歐元/英鎊未能突破0.85英鎊后，英鎊近日走強。除了工黨的壓倒性勝利之外，任何事情都將是一個巨大的驚喜。兩年多來，基爾·斯塔默（ Keir Starmer）領導的的工黨在民意調查中一直遙遙領先。英鎊對今天的結果的反應應該是有限的，而是關注工黨的政策計劃以及他們如何資助這些計劃。隨着時間的推移，這一點只會變得更加清晰。

我們對歐元/英鎊持負面看法，這主要是因為在法國下一輪議會選舉之前，歐元將受到影響。

歐元/美元


（歐元/美元日圖 來源：易匯通）

歐元/美元在1.06-1.09區間波動。歐洲央行領先的降息周期、強勁的美國5月份就業數據以及歐洲選舉中的右翼傾向，將該貨幣對從1.09高位往下拉。美聯儲會議平衡了弱於預期的美國CPI結果。第一輪投票后，法國議會出現無多數席位的可能性增加，這讓歐元鬆了一口氣。

歐元/英鎊


（歐元/英鎊日圖 來源：易匯通）

英國央行的爭論集中在降息的時機上。5月份的總體通脹率回到了2%，但核心指標並不符合通脹率可持續地回到目標水平的趨勢。然而，在6月份的會議上，一些英國央行成員似乎更接近降息。這可能會限制英鎊的進一步上漲。歐元對法國大選政治事件風險的脆弱性目前有所緩解。歐元/英鎊0.84正在成為堅實的支撐。

德國10年期國債收益率

歐洲央行在6月份的政策會議上將關鍵政策利率下調了25個基點。2024年下半年的通脹道路更加崎嶇，歐元區經濟逐漸恢復牽引力，美聯儲的長期美國戰略更高，這使得後續行動很難進行。市場正在接受這一點。與此同時，在法國第一輪選舉后，許多避險資產的出價被逆轉。2.34%-2.4%的支撐區看起來很穩固。

美國10年期國債收益率

美聯儲需要更多的證據，而不僅僅是一個慢于預期的(5月)CPI。上調的通脹預期和更高的中性利率讓首次降息的時機變得更加複雜。六月美聯儲點陣圖顯示2024年一次降息，2025年四次降息。在與拜登辯論后，特朗普當選總統的可能性增加，這支撐了曲線的長端。支出增加(風險溢價)的幽靈將10年期債券從4.2%的支撐區域拉了出來。

北京時間18:01，歐元/美元報1.0798/99，漲幅0.14%。英鎊/美元報1.2752/53，漲幅0.10%。