下周市場波動加劇？美國大選、就業數據、科技巨頭財報全上線！

截至周五(10月25日)，全球股市已連續多日走低，MSCI全球股票指數本周累計下跌1.2%，歐洲Stoxx 600指數則下跌0.2%。美股標普500指數期貨波動不大，但其整體表現仍疲軟，預計本周將迎來七周以來的首次周度下跌。這一波動主要由一系列關鍵因素引發，包括美國大選懸而未決的結果、日本即將進行的選舉，以及美聯儲在通脹抬頭的情況下不急於降息的態度。



美國國債收益率的上漲使市場避險情緒持續升溫。10年期美債收益率自周三觸及4.26%的三個月高點以來略有回落，但截至周五依然處於4.18%附近，顯示債市波動性持續上升。同時，衡量市場波動的VIX指數攀升至19點，較一個月前的15顯著提高。

下周關鍵事件與市場關注
下周市場將聚焦一系列高影響力事件，特別是美國的月度就業報告（11月1日）和多家科技巨頭的財報發佈，包括Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta和微軟。這些重要事件將揭示美國經濟健康狀況，可能為美聯儲未來的政策提供信號。11月5日的總統大選在即，市場預期特朗普若再度上台，或將再度推動減稅及關稅政策，這可能成為新一輪通脹的催化劑。投資者需密切關注大選後市場的走向，謹慎應對潛在的市場波動和地緣政治不確定性。

Carmignac跨資產首席經濟學家Raphael Gallardo在評論大選帶來的影響時表示，未來兩到三個月市場或將經歷不確定性與潛在社會風險，投資者需為市場負面情緒加重的可能性做好準備。

股市：美股短期受壓，歐洲市場財報風險待釋
儘管標普500指數本周未出現顯著跌幅，但受借貸成本上升影響，市場整體情緒仍趨向謹慎，許多交易員對未來走勢持保守態度，甚至部分分析師已下調了年末漲幅預期。近期財報季中，多家公司利潤未達預期。特別是在歐洲，法國人頭馬君度集團與意大利能源巨頭埃尼集團均下調了全年業績指引，凸顯經濟下行壓力對各行業的衝擊。

此外，由於美元近期表現較強，令外幣計價的美國公司收益率減少，同時也影響了全球資金流動性。英國10年期國債收益率周五觸及4.212%，主要因市場預期財政部長即將發佈的預算案可能放寬債務限制，使英國財務負擔加重。英鎊對美元下跌3%至1.297，受全球避險情緒推動，預計這一趨勢將在短期內持續。

黃金與外匯市場：避險買盤支撐金價，美元指數強勢
黃金本周再度吸引避險買盤，價格周三一度攀升至2,727美元的歷史高點，周五小幅回調至2,700美元下方。由於市場對經濟下行的擔憂仍在，黃金作為傳統避險資產的吸引力上升。知名機構分析師認為，金價短期內可能維持高位波動，建議投資者逢低入場，但需警惕即將公布的就業數據對美元帶來的潛在波動。

在美元方面，衡量美元兌主要貨幣的美元指數本周徘徊在104關口附近，周三一度創下三個月高點。這一走勢主要受到美國經濟數據意外走強的提振，且市場逐漸減少對美聯儲快速降息的預期。美國9月降息幅度達到50個基點，但交易員們普遍預測下個月降息幅度或將降低至25個基點，因美聯儲對過快調整政策持謹慎態度。

歐元兌美元持平於1.0823，相較一個月前的1.12明顯下滑，而日元兌美元則保持在151.87附近，日本政府官員對此發出警告，明確表示將打擊投機者的空頭行為。下周日本議會選舉結果出爐后，若執政黨失去多數席位，可能加劇日元和日本股市的疲軟，值得外匯市場關注。

石油市場：中東局勢或推動油價反彈
本周，石油市場經歷了兩日的下跌后逐漸回穩，布倫特原油期貨周五收于每桶74.66美元。本周以來，中東局勢變化帶來的供應風險令市場擔憂加劇。儘管油價有所回調，但中東地緣政治局勢依然為油價帶來支撐。如果局勢進一步升級，預計將對供應鏈形成負面影響，進而推升油價。分析師普遍建議，油價在未來一周仍有上行空間，特別是因中東局勢變化對市場形成的風險偏好。

展望與總結
下周市場將迎來多項重要數據和事件，包括美國月度就業報告、日本議會選舉和美聯儲政策預期。多家科技巨頭的財報發佈和即將到來的總統大選將成為市場的關鍵驅動力。短期內，市場情緒將受全球政治和經濟不確定性影響而波動加劇。尤其在美聯儲降息預期逐漸減弱的背景下，國債收益率或繼續走高，對股市和商品市場構成壓力。

黃金和美元作為避險資產的吸引力將進一步上升，投資者在面對即將到來的全球風險事件時，需謹慎控制倉位並關注市場消息變化。與此同時，中東局勢發展將影響原油供應預期，或對油價帶來支撐。