連跌一個月後，美元/日元企穩，這波是誘多還是反轉信號？

周二（2月11日）美市盤前，美元兌日元（USD/JPY）小幅走高，盤中觸及152.40附近，但整體走勢仍維持在周一波動區間內，表明短期內可能處於整理階段。匯價走勢主要因素來自市場對美聯儲主席鮑威爾即將發表的國會證詞的觀望，以及周三將發佈的美國1月通脹數據。



美國總統特朗普宣布對進口鋼鐵和鋁分別徵收25%的關稅，此舉引發市場避險情緒升溫，但對日元的避險買盤卻未持續，導致美元兌日元出現一定反彈。市場普遍認為，特朗普此舉可能推高美國金屬價格，進而影響通脹，但美聯儲未明確表示對此關稅政策的影響作出反應，預計鮑威爾在證詞中不會給出明確的政策調整時間表。

在貨幣政策方面，美聯儲1月暫停了加息，將利率維持在4.25%-4.50%區間，鮑威爾曾表示，只有在看到通脹顯著下行或勞動力市場放緩時，才會考慮調整貨幣政策。然而，通脹並未顯著回落，加之1月非農就業數據強勁，市場對美聯儲維持高利率的預期仍然強烈。

另外，日元在1月的強勢反彈暫時放緩，主要由於市場預期日本央行可能逐步退出超寬鬆政策。儘管日本央行行長和副行長表示，若經濟和物價符合預期，可能會加息，但日元的買盤熱情仍受到外部因素如美聯儲政策的影響。

總體來看，美元兌日元的走勢受美聯儲政策和風險情緒驅動，若美聯儲保持鷹派或通脹走強，美元可能獲得進一步支撐；反之，若通脹平穩或回落，則日元可能再次受到避險需求的推動，壓制美元兌日元的上漲。

技術面分析師解讀：
從技術形態來看，美元兌日元自2025年1月10日高點158.87以來一直處於短期下行趨勢中。根據斐波那契回調位計算，139.57至158.87這一波段的38.2%回檔水平在151.50附近，該位置在近期多次提供一定支撐，形成短期底部形態。當前價格在151.50上方，但整體仍處於較為謹慎的修正走勢當中。


（美元兌日元日線圖，來源易匯通）

關鍵支撐
151.50（斐波那契38.2%回調位）
150.93（上周低點）
150.00（重要心理關口）
149.22（更下方潛在支撐位）

若後市跌破151.50以及150.93，則意味前期回調結束，空頭動力重新抬頭，匯價可能進一步下探150.00甚至149.22。

關鍵阻力
152.77（100日及200日均線匯合處）
153.40
153.96
154.90

目前技術面日線圖仍偏向看空格局，尤其是在均線系統上，若價格在152.77與153.40區間受阻回落，則暗示匯價尚未脫離空頭主導，後市仍存較大下行風險。只有當美元兌日元突破並穩定在153.40上方，才能進一步測試153.96及154.90等更高阻力區域。

動能與形態觀察

日線級別的技術指標整體偏空，近期四周連續收跌的周K線形態也顯示出上行壓力仍然較大。即便本周出現反彈，但若無法企穩在前述關鍵阻力上方，空頭或將再次主導行情。日內價格在152.40附近小幅盤整，也說明多空雙方都在等待美聯儲主席鮑威爾的證詞以及周三的美國通脹數據，短期波動或受消息面主導。

總體來看，美元兌日元在經歷了1月份日元的強勢表現之後，目前正處於多空力量交織的關鍵時刻。宏觀面上，美聯儲政策指引和特朗普關稅帶來的通脹預期成為主導；技術面上，151.50支撐和153.40阻力之間的爭奪將決定匯價中短期方向。市場關注美聯儲主席鮑威爾的國會證詞以及隨後發佈的美國通脹數據，一旦經濟數據驗證或修正市場關於加息或通脹的預期，美元兌日元有望打破橫盤格局，走出新一輪趨勢性行情。