澳洲聯儲關注就業市場緊縮，澳元大幅走高

本周，澳洲聯儲的政策立場保持偏鷹派，儘管周二四年來首次降息至4.1%。在接受採訪時，副行長安德魯·豪瑟（Andrew Hauser）重申了布洛克的謹慎立場，暗示進一步降息仍然存在不確定性。

市場對此信號做出了調整。此前投資者預計2025年可能有四次降息，而目前僅完全計入一次降息，並將第二次降息的概率下調至約70%。受此影響，澳元成為全球十大主要貨幣中的表現最佳之一。

澳洲聯儲調整利率節奏 以免落後全球寬鬆周期
布洛克在周五的議會聽證會上表示，本周降息的部分原因在於，政策制定者不希望在全球進入寬鬆周期時行動遲緩。

「可以說，在加息周期的初期，我們的反應不夠迅速，未能及時應對通脹上升。我認為董事會對此保持高度關注，」她表示，「如果我們要開始降息，就需要在通脹接近目標區間時做出決定，而不是等到完全回歸目標範圍后才行動。」

通脹數據與就業市場成關鍵影響因素
市場關注的焦點將轉向下周三公布的1月通脹數據，預計該指標可能小幅回升至2.7%。如果數據低於預期，投資者可能會進一步提前押注澳洲聯儲的降息時間點。目前，市場預計下一次降息最早可能發生在5月。

「如果1月通脹數據符合預期，那麼5月降息的可能性將大幅上升，」JB Drax Honore亞太區首席策略師肖恩·基恩（Sean Keane）表示，「澳洲聯儲可能不得不再次降息，否則可能面臨市場失望並導致金融環境趨緊。」

在4月1日的利率決策會議前，澳洲聯儲還需評估零售銷售、第四季度GDP、2月就業數據以及另一份通脹報告，以進一步判斷經濟走勢。

就業市場緊縮影響通脹路徑
隨着消費者價格壓力逐步緩解，澳洲聯儲正將更多注意力轉向就業市場，以評估其對通脹的潛在影響。最新數據顯示，1月新增就業人數遠超市場預期，表明勞動力市場依舊強勁。

布洛克在聽證會上強調，勞動力市場剩餘的閑置產能仍是一個關鍵的不確定因素。「這一問題的答案將對未來的通脹路徑產生重大影響。」

未來利率政策取決於數據表現
根據澳洲聯儲的最新預測，核心通脹率預計將在2025年年中降至2.7%，並維持至2027年年中。而去年第四季度核心CPI仍處於3.2%，高於聯儲2-3%的目標範圍。

布洛克解釋稱，該預測基於市場預期的三次降息情境，但如果利率維持不變，通脹反而可能低於2.5%的中點目標，因此澳洲聯儲在調整政策時需要格外謹慎，並依賴最新數據。

「回顧過去三年，我們可以對目前的進展感到滿意，但我們的任務還遠未完成，」布洛克表示，「我們不會預先承諾任何特定的利率路徑。」

澳元短期受政策預期驅動，中長期仍存變數
短期來看，澳元走勢主要受到以下因素影響：
1.市場降息預期的調整：由於澳洲聯儲未明確表態進一步降息，市場削減了降息押注，這減少了對澳元的貶值壓力。

2.全球經濟環境：如果美聯儲等主要央行開始降息，而澳洲聯儲保持謹慎，澳元可能繼續獲得支撐。

3.關鍵經濟數據：未來幾個月的通脹、就業和GDP數據將直接影響澳洲聯儲的決策，並間接影響澳元走勢。

然而，中長期來看，澳元仍面臨一定的不確定性：
1.若通脹放緩速度快于預期，澳洲聯儲可能加快降息步伐，從而壓制澳元。

2.全球大宗商品價格變化：作為資源型貨幣，澳元與鐵礦石、煤炭等大宗商品價格密切相關，若需求放緩，澳元可能承壓。

3.國際貿易擔憂情緒：外部經濟環境的不確定性，可能影響澳大利亞的出口，進而影響澳元走勢。

綜上所述，澳元短期內可能保持強勢，但中長期方向仍取決於澳洲聯儲的貨幣政策路徑以及全球經濟環境的變化。投資者需關注即將公布的通脹數據和就業市場動態，以判斷澳元是否能夠維持當前漲勢。