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「關稅風暴」漸退，市場自滿情緒暗涌，金價見頂了？
智昇 資訊
2025-02-21 15:54:20
特朗普的關稅政策曾一度引發市場劇烈波動，但隨着投資者逐漸將注意力轉向其他領域，市場對關稅的敏感度顯著下降。然而，這種市場情緒的轉變可能隱藏着自滿的風險，尤其是在全球經濟不確定性依然存在的背景下。本文將從市場反應、投資者情緒及對金價的潛在影響三個方面進行分析。
市場對關稅政策的「脫敏」現象
幾周前，特朗普的關稅言論還能引發市場劇烈震蕩，但如今，投資者似乎已經對關稅題材「免疫」。亞洲市場在科技股的帶動下表現強勁，香港恒生指數今年上漲14%，而歐洲汽車股指數也創下七個月新高。道富全球市場股票研究主管Marija Veitmane指出，貿易戰對股市波動的影響已從近40%降至不到2%。這種變化部分源於特朗普貿易政策的不確定性，市場難以預測其具體實施範圍和時機。
投資者情緒轉向自滿
隨着市場對關稅題材的關注度下降，投資者開始將目光轉向特朗普的減稅和放鬆管制政策，押注美國經濟增長。標普500指數今年漲幅僅為5%，而歐洲STOXX 600指數漲幅接近9%，美元指數近期則下跌。與此同時，加元和墨西哥披索的波動性下降，顯示出市場對關稅風險的輕視。然而，這種自滿情緒可能低估了關稅政策捲土重來的可能性。西太平洋銀行和滙豐銀行均警告，市場可能過於樂觀，忽視了潛在的風險。
對金價的潛在影響
儘管市場對關稅政策的敏感度下降，但黃金作為避險資產的地位依然穩固。如果市場自滿情緒導致對風險的忽視，一旦關稅政策重新成為焦點，或全球經濟不確定性加劇，金價可能迎來新一輪上漲。此外，美元指數的疲軟也為金價提供了支撐。Natixis Investment Managers的投資組合經理Jack Janasiewicz指出，特朗普不可能一直「只說不做」，未來關稅政策的實施仍有可能引發市場波動，從而推高金價。
總結：
當前市場對特朗普關稅政策的「脫敏」現象反映了投資者情緒的轉變，但這種自滿可能隱藏着風險。儘管短期內市場表現平穩，但關稅政策的不確定性依然存在，可能在未來引發新的波動。對於金價而言，市場自滿情緒和美元疲軟為其提供了潛在的上行動力。投資者需保持警惕，密切關注政策動向，以應對可能的市場變化。
北京時間15:53，現貨黃金現報2931.98美元/盎司。
市場對關稅政策的「脫敏」現象
幾周前，特朗普的關稅言論還能引發市場劇烈震蕩，但如今，投資者似乎已經對關稅題材「免疫」。亞洲市場在科技股的帶動下表現強勁，香港恒生指數今年上漲14%，而歐洲汽車股指數也創下七個月新高。道富全球市場股票研究主管Marija Veitmane指出，貿易戰對股市波動的影響已從近40%降至不到2%。這種變化部分源於特朗普貿易政策的不確定性，市場難以預測其具體實施範圍和時機。
投資者情緒轉向自滿
隨着市場對關稅題材的關注度下降，投資者開始將目光轉向特朗普的減稅和放鬆管制政策，押注美國經濟增長。標普500指數今年漲幅僅為5%，而歐洲STOXX 600指數漲幅接近9%，美元指數近期則下跌。與此同時，加元和墨西哥披索的波動性下降，顯示出市場對關稅風險的輕視。然而，這種自滿情緒可能低估了關稅政策捲土重來的可能性。西太平洋銀行和滙豐銀行均警告，市場可能過於樂觀，忽視了潛在的風險。
對金價的潛在影響
儘管市場對關稅政策的敏感度下降，但黃金作為避險資產的地位依然穩固。如果市場自滿情緒導致對風險的忽視，一旦關稅政策重新成為焦點，或全球經濟不確定性加劇，金價可能迎來新一輪上漲。此外，美元指數的疲軟也為金價提供了支撐。Natixis Investment Managers的投資組合經理Jack Janasiewicz指出，特朗普不可能一直「只說不做」，未來關稅政策的實施仍有可能引發市場波動，從而推高金價。
總結：
當前市場對特朗普關稅政策的「脫敏」現象反映了投資者情緒的轉變，但這種自滿可能隱藏着風險。儘管短期內市場表現平穩，但關稅政策的不確定性依然存在，可能在未來引發新的波動。對於金價而言，市場自滿情緒和美元疲軟為其提供了潛在的上行動力。投資者需保持警惕，密切關注政策動向，以應對可能的市場變化。
北京時間15:53，現貨黃金現報2931.98美元/盎司。
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