德國選舉結果提振歐元，美元因經濟前景擔憂走軟

周一，歐元兌美元上漲0.58%，報1.0518，主要受德國選舉結果的提振。德國最大反對黨保守派在周日的大選中獲勝，領導人弗里德里希·梅爾茨（Friedrich Merz）有望成為下一任總理。不過，由於極右翼政黨德國選擇黨（AfD）得票率創歷史新高，德國政治版圖愈發碎片化，未來的聯合政府談判可能異常複雜。

「德國政治格局的碎片化將使即將到來的聯合政府談判變得異常複雜。」—— 荷蘭國際集團（ING）全球宏觀研究主管 卡斯滕·布熱斯基（Carsten Brzeski）

市場關注梅爾茨領導的保守派能否迅速組建聯合政府，並推動經濟改革。分析人士認為，德國經濟急需重大改革，但考慮到當前政治環境，未來政府可能只能採取一些短期刺激措施，如減稅、小幅改革和增加部分投資，對整體經濟提振有限。

與此同時，美元延續跌勢，市場對美國經濟前景的擔憂加劇。
美元指數下跌0.39%，至106.24，延續了自1月高點以來超過3%的跌幅。由於市場認為特朗普政府的貿易政策更多是口頭威脅，美元買盤熱情有所減弱。此外，美國國債收益率下降，市場加大對美聯儲今年降息的押注，進一步壓制美元走勢。

美國經濟數據不佳，增強市場對美聯儲降息的預期。
上周五公布的數據顯示，美國2月份商業活動幾乎停滯，這進一步表明企業和消費者對經濟前景的信心正在下降。市場預計本周公布的美國第四季度GDP修正數據以及1月核心PCE物價指數將對美聯儲的貨幣政策提供更多指引。

「本周市場可能對任何經濟數據做出強烈反應，尤其是在美國經濟增長擔憂加劇的背景下，市場對數據的反應更傾向於負面解讀。」—— Pepperstone研究主管 克里斯·韋斯頓（Chris Weston）

編輯觀點：
美元近期的下跌主要受到美國經濟增長放緩、美聯儲降息預期上升，以及德國政治因素帶動歐元走強的多重影響。然而，美元是否會持續走弱仍取決於未來幾個關鍵因素：

首先，美國經濟數據和美聯儲立場至關重要。如果本周公布的GDP和核心PCE數據弱於預期，市場對美聯儲降息的押注可能進一步升溫，從而拖累美元。但如果數據表現強勁，則可能逆轉當前美元疲軟的趨勢。

其次，德國聯合政府組建的進展可能影響歐元走勢。雖然選舉結果提振了歐元，但若聯合政府談判拖延或政策不明朗，歐元的漲勢可能受限。

最後，全球利率政策分化將影響美元走勢。如果美聯儲繼續釋放鴿派信號，而其他主要央行（如日本央行）採取更為鷹派的政策，美元可能繼續承壓。但如果全球經濟增長放緩，美聯儲降息幅度不及預期，美元可能重新走強。

綜合來看，短期內美元可能繼續承壓，但市場仍需關注未來經濟數據和政策信號的變化，以判斷美元是否會進一步走軟。